什么是分級(jí)債，什么是分級(jí)債基

來(lái)源：整理時(shí)間：2023-08-04 11:31:43 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

1，什么是分級(jí)債基

看門(mén)狗財(cái)富為您解答?！》旨?jí)債券型基金也叫結(jié)構(gòu)型債券型基金，也就是在一個(gè)投資組合下，將債券型基金凈資產(chǎn)或歷史年化收益拆分成兩級(jí)或者多級(jí)風(fēng)險(xiǎn)歷史年化收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的品種。分級(jí)債券型基金的主要特點(diǎn)是將產(chǎn)品分為兩類(lèi)或以上的份額，且分別給予不同的歷史年化收益分配。分級(jí)債券型基金各子基金的凈值與份額占比的相乘之和與母基金凈值相當(dāng)。比如說(shuō)將母基金拆分成甲乙兩個(gè)基金，那么，母基金凈值=甲基金凈值X甲基金份額占比+乙基金凈值X乙基金份額占比。如果不進(jìn)行拆分，其實(shí)分級(jí)債券型基金與普通債券型基金并無(wú)區(qū)別。

分級(jí)債基是一種創(chuàng)新型基金，是具有兩種基金投資的組合，分A和B，這兩種的比例不同就會(huì)有不同的杠桿，杠桿與其比例和凈值有關(guān)。初始比例一般在2至5之間，分級(jí)債券型基金不超過(guò)3。A這穩(wěn)健型份額，B為激進(jìn)型份額。想投資債基的話(huà)，先積累點(diǎn)這方面的知識(shí)或者去理財(cái)教育社區(qū)或各大論壇看看別人是怎么投資的會(huì)比較好，投資不要魯莽，像債基的話(huà)，投資要先看債基的類(lèi)型，盡量選擇交易費(fèi)用比較低的債基，選擇的同時(shí)也要看基金經(jīng)理人的能力，時(shí)間點(diǎn)的把握也很重要，希望對(duì)你有幫助。

分級(jí)債基本身是一般的債券基金，但是通過(guò)對(duì)權(quán)益進(jìn)行分割，形成風(fēng)險(xiǎn)收益特征完全不同的a、b兩類(lèi)份額。其中，a類(lèi)穩(wěn)健份額通常會(huì)約定一個(gè)年收益率。比如富國(guó)天豐a約定年收益率為3.87%；天弘添利a約定年收益率為一年期定期存款的1.3倍，且每三個(gè)月開(kāi)放一次，并根據(jù)最新利率水平調(diào)整約定收益率；富國(guó)天盈a當(dāng)前的約定年收益率為一年期定期存款的1.4倍(且每三個(gè)月開(kāi)放一次，并根據(jù)最新利率水平調(diào)整約定收益率。激進(jìn)份額：關(guān)注杠桿水平及管理人過(guò)往業(yè)績(jī)與a類(lèi)穩(wěn)健份額相比，b類(lèi)激進(jìn)份額的收益缺乏可參考性，為母基金獲取的收益去除a類(lèi)份額約定收益的部分。

什么是分級(jí)債基

2，什么是分級(jí)債基分幾級(jí)二級(jí)債券基能否在銀行買(mǎi)到

分級(jí)債券基金在投資運(yùn)作上和一般的債券基金一樣，不同的是分級(jí)債券基金對(duì)權(quán)益做了分割，按照一定的策略分配給子基金。形成了A、B兩類(lèi)，分級(jí)債券基金的A類(lèi)份額是低風(fēng)險(xiǎn)份額，類(lèi)似于固定收益產(chǎn)品；分級(jí)債券基金的B類(lèi)份額由于使用了杠桿，風(fēng)險(xiǎn)比較高，但是同時(shí)也有可能取得較高收益。分級(jí)債基可以分為純債基金、一級(jí)債和二級(jí)債。純債基金是專(zhuān)門(mén)投資債券的基金。而債券有企業(yè)發(fā)行的，也有國(guó)家發(fā)行的，它們都有一個(gè)特點(diǎn)：就是有一定的期限，到期就會(huì)返本還息，利息比銀行存款的利息高。因此購(gòu)買(mǎi)純債基金的風(fēng)險(xiǎn)不是很大，它最大的風(fēng)險(xiǎn)是跟不上通貨膨脹的速度。　　一級(jí)債基是指本投資于固定收益類(lèi)金融工具，包括國(guó)內(nèi)依法公開(kāi)發(fā)行、上市的國(guó)債、金融債、企業(yè)（公司）債（包括可轉(zhuǎn)債）、回購(gòu)，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其它固定收益類(lèi)金融工具的開(kāi)放式基金。　　一級(jí)債基是指本投資于固定收益類(lèi)金融工具，包括國(guó)內(nèi)依法公開(kāi)發(fā)行、上市的國(guó)債、金融債、企業(yè)（公司）債（包括可轉(zhuǎn)債）、回購(gòu)，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其它固定收益類(lèi)金融工具的開(kāi)放式基金。　　二級(jí)債基是一種債券型基金。投資標(biāo)的 :除固定收益類(lèi)金融工具以外，適當(dāng)參與二級(jí)市場(chǎng)股票買(mǎi)賣(mài)，也參與一級(jí)市場(chǎng)新股投資 ?？梢詤⒄栈鸷贤袛嘣摶鹗欠駷槎?jí)債基。　　二級(jí)債基在各大銀行網(wǎng)點(diǎn)都有基金代銷(xiāo)渠道，投資者可以通過(guò)和銀行對(duì)接購(gòu)買(mǎi)二級(jí)債基，或者可以通過(guò)網(wǎng)銀形式購(gòu)買(mǎi)

一級(jí)債基和二級(jí)債基，這些細(xì)分的債基，稱(chēng)作分級(jí)債基

債券型基金呢可以分為純債、一級(jí)債和二級(jí)債。純債就是只投資債券市場(chǎng)的，不投資股市。一級(jí)債可以用最高不超過(guò)20%的倉(cāng)位投資股票一級(jí)市場(chǎng)和可轉(zhuǎn)債，也就是說(shuō)可以打新股。不過(guò)證監(jiān)會(huì)新規(guī)不允許機(jī)構(gòu)打新，所以一級(jí)債以后成為歷史了。二級(jí)債可以用最高不超過(guò)20%的倉(cāng)位投資股票二級(jí)市場(chǎng)，也就是可以直接買(mǎi)賣(mài)股票。比如南方廣利（202107）。當(dāng)然可以在銀行買(mǎi)，尤其現(xiàn)在中、農(nóng)、工、建、交、招商神馬的都有基金代銷(xiāo)資格，你有自己看中的基金就直接跟客戶(hù)經(jīng)理講，少聽(tīng)他們忽悠，客戶(hù)經(jīng)理一般會(huì)主動(dòng)推薦對(duì)他們自己中收比較高的產(chǎn)品。或者可以自己在網(wǎng)銀里面買(mǎi)賣(mài)，網(wǎng)銀有這個(gè)功能的。

什么是分級(jí)債基分幾級(jí)二級(jí)債券基能否在銀行買(mǎi)到

3，什么是債券分級(jí)產(chǎn)品

債券分級(jí)產(chǎn)品就是把一個(gè)債券基金分為兩種不同的風(fēng)險(xiǎn)基金份額的基金產(chǎn)品，A類(lèi)份額收取固定約定收益，B類(lèi)份額是在母基金的凈值扣除支撐A類(lèi)份額本金和固定約定收益的每天相應(yīng)利息后的剩余價(jià)值。一般A類(lèi)份額會(huì)有兩種模式，一種是A類(lèi)份額不上市交易，每半年打開(kāi)一次進(jìn)行申購(gòu)或贖回，使得B類(lèi)份額以純杠桿式基金的形式存在；一種是A類(lèi)份額上市交易，但不可以單獨(dú)申購(gòu)或贖回，要申購(gòu)或贖回必須要通過(guò)母基金進(jìn)行，可以對(duì)母基金或A、B類(lèi)份額進(jìn)行配對(duì)拆分或合并的轉(zhuǎn)換。對(duì)于補(bǔ)充問(wèn)題的回答：對(duì)于A類(lèi)份額的特點(diǎn)就是低風(fēng)險(xiǎn)，收益基本穩(wěn)定，B類(lèi)份額的特點(diǎn)就是高風(fēng)險(xiǎn)，收益波動(dòng)性較大，另外要補(bǔ)充一下，對(duì)于A類(lèi)份額上市交易的，一般這種形式的A類(lèi)份額進(jìn)行固定約定收益分紅時(shí)，會(huì)通過(guò)定期折算形式進(jìn)行的，定期折算會(huì)把相關(guān)的約定固定收益通過(guò)分給相應(yīng)的母基金份額，且也存在不定期折算，這個(gè)不定期折算是在B類(lèi)份額的凈值低于某一個(gè)值時(shí)會(huì)把A類(lèi)份額的一部分轉(zhuǎn)化成母基金，改變收益組成的結(jié)構(gòu)，這種不定期折算后，母基金和A、B類(lèi)份額凈值都調(diào)整為1元，對(duì)于這種B類(lèi)份額也存在定期折算的，但一般是在A類(lèi)份額定期折算時(shí)點(diǎn)上B類(lèi)份額凈值大于1元時(shí)，所謂的定期折算就是這類(lèi)基金每滿(mǎn)運(yùn)營(yíng)一年的時(shí)間；對(duì)于不上市交易的A類(lèi)份額，每滿(mǎn)半年就會(huì)進(jìn)行一次定期折算，折算時(shí)把A類(lèi)份額的利息部分成折算再折算成相應(yīng)的A類(lèi)份額，折算后A類(lèi)份額的價(jià)值調(diào)整為1元，且定期折算后相關(guān)的約定收益會(huì)進(jìn)行定期調(diào)整，這個(gè)是根據(jù)相關(guān)的當(dāng)前的參照利率而定，而B(niǎo)類(lèi)份額的凈值低于某一個(gè)值時(shí)會(huì)有相關(guān)的折算情況出現(xiàn)，這個(gè)要視乎相關(guān)的約定如何約定。最后建議債券分級(jí)產(chǎn)品是屬于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，最好是下載一份基金招募說(shuō)明書(shū)詳細(xì)研究相關(guān)的條款，不同的基金，相關(guān)的條款是有差異的。

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看門(mén)狗財(cái)富為您解答?！》旨?jí)債券型基金也叫結(jié)構(gòu)型債券型基金，也就是在一個(gè)投資組合下，將債券型基金凈資產(chǎn)或歷史年化收益拆分成兩級(jí)或者多級(jí)風(fēng)險(xiǎn)歷史年化收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的品種。分級(jí)債券型基金的主要特點(diǎn)是將產(chǎn)品分為兩類(lèi)或以上的份額，且分別給予不同的歷史年化收益分配。分級(jí)債券型基金各子基金的凈值與份額占比的相乘之和與母基金凈值相當(dāng)。比如說(shuō)將母基金拆分成甲乙兩個(gè)基金，那么，母基金凈值=甲基金凈值x甲基金份額占比+乙基金凈值x乙基金份額占比。如果不進(jìn)行拆分，其實(shí)分級(jí)債券型基金與普通債券型基金并無(wú)區(qū)別。

什么是債券分級(jí)產(chǎn)品

4，什么是分級(jí)債基金

分級(jí)基金是通過(guò)對(duì)基金（母基金）收益分配的安排，將基金份額分成預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)不同的兩類(lèi)基金（子基金）份額，并將其中一類(lèi)份額或兩類(lèi)份額上市進(jìn)行交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。一般情況下，由基金基礎(chǔ)份額所分成的兩類(lèi)份額中，一類(lèi)是預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益均較低且優(yōu)先享受收益分配的部分，稱(chēng)為“A類(lèi)份額”，一類(lèi)是預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高且次優(yōu)先享受收益的部分，稱(chēng)為“B類(lèi)份額”。保守型子基金，風(fēng)險(xiǎn)低、收益也低。激進(jìn)型子基金預(yù)期收益高、風(fēng)險(xiǎn)也高。基金成立成后兩類(lèi)份額合并運(yùn)行。在收益上分配比例不同，由投資者選擇。 A類(lèi)適合于偏好低風(fēng)險(xiǎn)的投資者，B類(lèi)適合于偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資者。如果形勢(shì)好、運(yùn)作的好，保守型子基金要向激進(jìn)型子基金作利益輸送；形勢(shì)壞、運(yùn)作不好，激進(jìn)型子基金也要保證保守型子基金的基礎(chǔ)收益。分級(jí)債券基金為滿(mǎn)足不同風(fēng)險(xiǎn)收益投資者的需要，依照不同風(fēng)險(xiǎn)按照一定比例分為A級(jí)和B級(jí)，A級(jí)為低風(fēng)險(xiǎn)級(jí)，B級(jí)為高風(fēng)險(xiǎn)級(jí)，A級(jí)約定收益，B級(jí)則存在一定的封閉期，但預(yù)期收益可能超過(guò)A級(jí)，但對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)需求的普通投資者來(lái)說(shuō)可能更多會(huì)關(guān)注A級(jí)，因?yàn)锳級(jí)約定的預(yù)期收益通常高于一年定期存款利率，對(duì)曾經(jīng)選擇以定存為主的投資者來(lái)說(shuō)，會(huì)有不小的吸引力?！　〉珡哪壳案骰鸸景l(fā)行的分級(jí)債券基金來(lái)看，其A級(jí)的約定收益標(biāo)準(zhǔn)存在諸多差別，雖然多數(shù)在一年定期存款利率的基礎(chǔ)上進(jìn)行增加，但各約定的標(biāo)準(zhǔn)在不同的利率周期內(nèi)，會(huì)出現(xiàn)收益方面的差別?，F(xiàn)在以近期發(fā)行或即將發(fā)行的三只分級(jí)債券分為例，進(jìn)行比較說(shuō)明。天弘添利基金的A級(jí)約定收益為：1年銀行定存（稅后）x1.3；萬(wàn)家添利A級(jí)約定收益率為：1年銀行定存（稅后）+1.1%；而長(zhǎng)信旗下即將發(fā)行的長(zhǎng)信利鑫分級(jí)債券基金的A級(jí)約定收益率為：1年銀行定存（稅后）x1.1+0.8%。只有通過(guò)計(jì)算才能發(fā)現(xiàn)以上三只基金在不同利率情況下，在A級(jí)約定收益方面的差別。通過(guò)計(jì)算比較發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一年定存利率在4%以下時(shí)，長(zhǎng)信利鑫A級(jí)約定收益率要高于天弘添利A級(jí)；當(dāng)一年定存利率在3%以上時(shí)，長(zhǎng)信利鑫A級(jí)約定收益率要高于萬(wàn)家添利A級(jí)，也就是說(shuō)一年定存利率在3%到4%之間時(shí)，以上三只分級(jí)債券基金中，長(zhǎng)信利鑫A級(jí)約定的預(yù)期收益更具優(yōu)勢(shì)，

概述　　目前市場(chǎng)共發(fā)行2只債券型分級(jí)基金，分別是富國(guó)匯利和大成景豐。創(chuàng)新債基與傳統(tǒng)債券基金有兩個(gè)重要區(qū)別：一是封閉性；二是分級(jí)性。

該基金通過(guò)場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外兩種方式公開(kāi)發(fā)售，從本基金所分離的兩類(lèi)基金份額來(lái)看，由于本基金資產(chǎn)及收益的分配安排，基金A 份額將表現(xiàn)出低風(fēng)險(xiǎn)、收益相對(duì)穩(wěn)定的特征；基金B(yǎng)份額則表現(xiàn)出較高風(fēng)險(xiǎn)、收益相對(duì)較高的特征。契約型，基金合同生效后三年內(nèi)封閉運(yùn)作，在交易所上市交易，基金合同生效滿(mǎn)三年后轉(zhuǎn)為上市開(kāi)放式基金（LOF）

債卷基金

5，什么是分級(jí)債基有什么不同

分級(jí)債基本身是一般的債券基金，但是通過(guò)對(duì)權(quán)益進(jìn)行分割，形成風(fēng)險(xiǎn)收益特征完全不同的A、B兩類(lèi)份額。其中，A類(lèi)穩(wěn)健份額通常會(huì)約定一個(gè)年收益率。比如富國(guó)天豐A約定年收益率為3.87%；天弘添利A約定年收益率為一年期定期存款的1.3倍，且每三個(gè)月開(kāi)放一次，并根據(jù)最新利率水平調(diào)整約定收益率；富國(guó)天盈A當(dāng)前的約定年收益率為一年期定期存款的1.4倍(且每三個(gè)月開(kāi)放一次，并根據(jù)最新利率水平調(diào)整約定收益率。激進(jìn)份額：關(guān)注杠桿水平及管理人過(guò)往業(yè)績(jī)與A類(lèi)穩(wěn)健份額相比，B類(lèi)激進(jìn)份額的收益缺乏可參考性，為母基金獲取的收益去除A類(lèi)份額約定收益的部分。

分級(jí)債基與一般債基的區(qū)別僅在于對(duì)權(quán)益做了分割，將基金份額分成具有不同風(fēng)險(xiǎn)特征的兩個(gè)等級(jí)，即A類(lèi)和B類(lèi)。A的年收益率為1年期銀行定期存款利率，形式上相當(dāng)于6個(gè)月滾動(dòng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品，剩余凈資產(chǎn)全部分給B類(lèi)份額投資者。A類(lèi)提供無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、高于同期存款利率和同期限理財(cái)產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)力的收益率，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的個(gè)人投資者具有吸引力。B類(lèi)則提供中低風(fēng)險(xiǎn)的杠桿收益，對(duì)有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力、收益率要求較高的機(jī)構(gòu)投資者有吸引力。　　值得注意的是，與前期分級(jí)基金募集后再分拆不同，近期的分級(jí)債基開(kāi)始針對(duì)不同群體分開(kāi)募集，其投資運(yùn)作模式也更加清晰。如最近發(fā)行的萬(wàn)家添利和富國(guó)天盈兩只基金都采取了B類(lèi)激進(jìn)份額“獲取杠桿收益、封閉期3年”，A類(lèi)保守份額“約定收益、半年打開(kāi)申購(gòu)贖回一次”的投資運(yùn)作模式，且A類(lèi)與B類(lèi)份額分開(kāi)募集。　　風(fēng)險(xiǎn)在于看反方向　　分級(jí)債基進(jìn)取型份額部分引入杠桿機(jī)制，杠桿在放大分級(jí)債基收益的同時(shí)也會(huì)放大風(fēng)險(xiǎn)。如果在下跌的市場(chǎng)中使用杠桿，其結(jié)果就是加大了虧損。　　假設(shè)組合基金以2：8的比例分配在進(jìn)取賬戶(hù)和優(yōu)先賬戶(hù)。組合基金的收益為5%時(shí)，優(yōu)先和進(jìn)取的收益率相等，都為5%，而組合基金的收益小于5%時(shí)，進(jìn)取基金將承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。比如當(dāng)組合基金的收益為-5%時(shí)，優(yōu)先份額的收益同樣還是5%，而進(jìn)取份額的收益達(dá)到-45%，同樣，當(dāng)組合基金收益大于5%時(shí)，進(jìn)取賬戶(hù)也將獲得更大的收益，比如，當(dāng)組合基金的收益為15%時(shí)，進(jìn)取賬戶(hù)將獲得55%的收益。　　如果遇到債市持續(xù)下跌，分級(jí)基金的高風(fēng)險(xiǎn)份額也會(huì)由于杠桿效應(yīng)而帶來(lái)更大的虧損。是否選擇投資分級(jí)債基的高風(fēng)險(xiǎn)份額，關(guān)鍵在于是否看好債市表現(xiàn)。當(dāng)組合基金出現(xiàn)大幅虧損，理論上低風(fēng)險(xiǎn)份額的收益也將受到波及。　　不過(guò)，從歷史上來(lái)看，債券型基金大幅虧損的情況很少。組合基金的整體收益超過(guò)低風(fēng)險(xiǎn)份額收益也是大概率事件。由于目前市面上的分級(jí)債基都有20%左右的倉(cāng)位用來(lái)配置股票，而股票資產(chǎn)對(duì)于債基業(yè)績(jī)影響很大，還需關(guān)注基金經(jīng)理的大類(lèi)資產(chǎn)配置能力。　　進(jìn)可攻退可守　　好的分級(jí)債基應(yīng)該是安全性可比債券，收益率最好能跑贏CPI或者更高。　　選擇自己偏好的份額　　分級(jí)債基不同程度地改變了母基金的風(fēng)險(xiǎn)收益水平，低杠桿部分的收益率是否符合個(gè)人收益預(yù)期，高杠桿部分是否超出個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力是需要考慮的問(wèn)題。此外，高杠桿分級(jí)基金即使提高了風(fēng)險(xiǎn)收益水平，也建議對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力更高的投資者有充分的考慮。　　低風(fēng)險(xiǎn)A份額適合現(xiàn)金行動(dòng)性要求不高但厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者，其可獲得比同期銀行利率高的收益；而B(niǎo)份額高風(fēng)險(xiǎn)具有杠桿性，有放大收益的結(jié)果，能夠滿(mǎn)足一些風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較大的投資者需求。　　宜在市場(chǎng)進(jìn)入下行通道購(gòu)買(mǎi) 　　分級(jí)債基在“拼發(fā)行”的同時(shí)，進(jìn)取份額在市場(chǎng)持續(xù)下跌之后或?qū)⒊霈F(xiàn)投資價(jià)值，如果對(duì)市場(chǎng)的判斷是處于震蕩底部，對(duì)分級(jí)基金進(jìn)取份額的配置就值得重點(diǎn)關(guān)注。在市場(chǎng)進(jìn)入的持續(xù)下行通道時(shí)，分級(jí)基金進(jìn)取份額在杠桿效應(yīng)下已經(jīng)將加速下跌。擇機(jī)買(mǎi)入進(jìn)取份額可以帶來(lái)優(yōu)于指數(shù)的收益，避免分級(jí)債基進(jìn)取部分陷入只賺指數(shù)不賺錢(qián)的尷尬境地。分級(jí)基金中的高杠桿份額通過(guò)讓渡收益的優(yōu)先分配權(quán)及部分保本保障來(lái)獲取超額收益的權(quán)利，相當(dāng)于采用貸款的方式獲取資金進(jìn)行投資，適合進(jìn)行波段操作。　　適合中長(zhǎng)期投資　　作為近年來(lái)被市場(chǎng)逐漸看好的創(chuàng)新性基金品種的分級(jí)債基，需要辯證看待。A份額在提供了相當(dāng)于銀行短期理財(cái)產(chǎn)品豐厚回報(bào)的同時(shí)，B份額由于引入了杠桿放大機(jī)制，在有可能獲得超額投資回報(bào)的同時(shí)，也將面臨更大的杠桿放大的投資風(fēng)險(xiǎn)。　　與普通債基相比，高杠桿部分的分級(jí)債基的風(fēng)險(xiǎn)收益水平較高，低杠桿部分一般為固定收益。應(yīng)充分了解基金契約中的收益分配約定，及其對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益水平的影響。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，分級(jí)債基最大風(fēng)險(xiǎn)是B類(lèi)的折價(jià)率和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。隨著投資時(shí)間的延長(zhǎng)及基金收益率的上升、封閉期限不斷縮短，折價(jià)率和流動(dòng)性的問(wèn)題都會(huì)解決。