1，銀信合作為何叫停

據(jù)早報記者多方了解，銀監(jiān)會此番突然叫停銀信合作，主要是由于擔(dān)心急劇膨脹的銀信合作理財產(chǎn)品沖擊銀行資產(chǎn)質(zhì)量、規(guī)避監(jiān)管。

一般銀信合作的話，多數(shù)都是單一類信托理財產(chǎn)品，而市面上最常見的則是集合類信托理財產(chǎn)品，所以其實(shí)銀信合作（銀行和信托公司合作）對市面上大多數(shù)信托產(chǎn)品影響不大

銀信合作為何叫停

2，簡要說說銀信合作和銀證合作的區(qū)別為什么我國對銀信合作監(jiān)管而對

銀信合作主要包括銀信理財合作、信貸資產(chǎn)證券化、代為推介、信托資金代理收付和信托財產(chǎn)保管，其中銀信理財合作，是指銀行將理財計劃項(xiàng)下的資金交付信托，由信托公司擔(dān)任受托人并按照信托文件的約定進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的行為；銀證合作主要有銀證資金結(jié)算；中介代理業(yè)務(wù)。證券公司委托商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)代辦開戶業(yè)務(wù)，利用銀行發(fā)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢吸引更多的投資者，二者共同合作開發(fā)"銀證通系統(tǒng)"，銀行為基金提供資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。由商業(yè)銀行具體辦理證券、現(xiàn)金管理以及派發(fā)紅利等核算業(yè)務(wù)，資源得到整合，證券風(fēng)險得到銀行監(jiān)督；按照當(dāng)前發(fā)展?fàn)顩r，前者風(fēng)險不斷放大，積累較多；后者合作不足，不能方便客戶。所以國家目前政策是叫停壓縮銀信合作，鼓勵銀證合作，融合貨幣和證券兩個市場，當(dāng)然，都是雙刃劍，都需要嚴(yán)加監(jiān)管。

簡要說說銀信合作和銀證合作的區(qū)別為什么我國對銀信合作監(jiān)管而對

3，為什么銀行要找信托公司做通道業(yè)務(wù)呢銀行為何還要向信托公司推

一：去年年底，銀監(jiān)會出了463號文嚴(yán)重限制了信托的業(yè)務(wù)，叫停了政信，銀信的合作，就是因?yàn)樾磐腥谧鐾ǖ赖臉I(yè)務(wù)，在通道業(yè)務(wù)中，信托公司是沒有任何風(fēng)險，擔(dān)任何責(zé)任的。因?yàn)橥ǖ罉I(yè)務(wù)中，全是單一信托。銀行可以通過信托將表內(nèi)表外資金互轉(zhuǎn)。另外一些銀行的關(guān)系客戶，在銀行達(dá)不到貸款標(biāo)準(zhǔn)的，完全可以用信托當(dāng)通道，信托為企業(yè)包裝，銀行再轉(zhuǎn)變資金性質(zhì)購買單一信托受益權(quán)等。不只是銀行，地方財政更是這樣，你可以詳細(xì)了解一下去年年底的463號文件就清楚信托的通道業(yè)務(wù)都是什么了，上面說的，只是例舉幾項(xiàng)二：銀行向信托推介資合信托，比如說，銀行自己包裝個理財產(chǎn)品，要包裝，發(fā)售，管理。這當(dāng)中的人力，物力，精力都是成本，如果轉(zhuǎn)給信托，然后自己成為唯一的代銷，就可以省去很多成本，或是包過去后分利益?？傊粋€活干下來能掙100萬，轉(zhuǎn)給別人做自己能掙99萬，但省事。絕大多數(shù)人都會選掙99萬去以上愚見，僅供參考

就是在信托公司注冊地之外的省市進(jìn)行產(chǎn)品推廣，需要先經(jīng)過當(dāng)?shù)劂y監(jiān)會下屬部門銀監(jiān)局的審批。

為什么銀行要找信托公司做通道業(yè)務(wù)呢銀行為何還要向信托公司推

4，國外銀信合作研究主要觀點(diǎn)急

銀信合作是指央行為了防止經(jīng)濟(jì)過熱而出臺政策限制商業(yè)銀行放貸，迫使商業(yè)銀行的貸款額度不超過上一年的一定數(shù)額，而現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)本身對貸款的需求增量很大，這時候商業(yè)銀行為了繞過政策限制而采用了銀信合作的方式，通過信托公司來發(fā)放貸款。具體操作如下：　　由銀行作為發(fā)起端，通過銷售理財產(chǎn)品集合資金后，由銀行作為單一委托人將資金信托給信托公司，向目標(biāo)公司發(fā)放貸款。這些公司基本都是銀行的長期穩(wěn)定客戶，資產(chǎn)質(zhì)量較好，且大部分占用銀行的授信額度，最終的風(fēng)險是在銀行端。　　如此使得央行調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)政策的工具失靈，所以最近央行出臺政策叫停銀信合作。　　金融創(chuàng)新的動力有兩種：一為因客戶需求而創(chuàng)新，二為因規(guī)避政策而創(chuàng)新。　　金融創(chuàng)新與監(jiān)督機(jī)構(gòu)永遠(yuǎn)是矛盾的對立體。　　銀信合作的相關(guān)規(guī)定銀行與信托公司業(yè)務(wù)合作指引關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)，投資管理有關(guān)問題的通知中國銀監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知中國銀監(jiān)會關(guān)于規(guī)范銀信理財合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知（銀監(jiān)發(fā)〔2010〕72號）　一、本通知所稱銀信理財合作業(yè)務(wù)，是指商業(yè)銀行將客戶理財資金委托給信托公司，由信托公司擔(dān)任受托人并按照信托文件的約定進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的行為。上述客戶包括個人客戶(包括私人銀行客戶)和機(jī)構(gòu)客戶。　　商業(yè)銀行代為推介信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品不在本通知規(guī)范范圍之內(nèi)。　　二、信托公司在開展銀信理財合作業(yè)務(wù)過程中，應(yīng)堅(jiān)持自主管理原則，嚴(yán)格履行項(xiàng)目選擇、盡職調(diào)查、投資決策、后續(xù)管理等主要職責(zé)，不得開展通道類業(yè)務(wù)。　　三、信托公司開展銀信理財合作業(yè)務(wù)，信托產(chǎn)品期限均不得低于一年。　　四、商業(yè)銀行和信托公司開展融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)，應(yīng)遵守以下原則：　　(一) 自本通知發(fā)布之日起，對信托公司融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)實(shí)行余額比例管理，即融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%。上述比例已超標(biāo)的信托公司應(yīng)立即停止開展該項(xiàng)業(yè)務(wù)，直至達(dá)到規(guī)定比例要求。　　(二) 信托公司信托產(chǎn)品均不得設(shè)計為開放式。　　上述融資類銀信理財合作業(yè)務(wù)包括但不限于信托貸款、受讓信貸或票據(jù)資產(chǎn)、附加回購選擇權(quán)的投資、股票質(zhì)押融資等資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。　　五、商業(yè)銀行和信托公司開展投資類銀信理財合作業(yè)務(wù)，其資金原則上不得投資于非上市公司股權(quán)。　　六、商業(yè)銀行和信托公司開展銀信理財合作業(yè)務(wù)，信托資金同時用于融資類和投資類業(yè)務(wù)的，被信托業(yè)務(wù)總額應(yīng)納入本通知第四條第(一)項(xiàng)規(guī)定的考核比例范圍。　　七、對本通知發(fā)布以前約定和發(fā)生的銀信理財合作業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行和信托公司應(yīng)做好以下工作：　　(一)商業(yè)銀行應(yīng)嚴(yán)格按照要求將表外資金在今、明兩年轉(zhuǎn)入表內(nèi)，并按照150%的撥備覆蓋率要求計提撥備，同時大型銀行應(yīng)按照11.5%、中小銀行按照10%的資本充足率計提資本。　　(二)商業(yè)銀行和信托公司應(yīng)切實(shí)加強(qiáng)堆存續(xù)銀信理財合作業(yè)務(wù)的后續(xù)管理，及時做好風(fēng)險處置預(yù)案和到期兌付安排。　　(三)對設(shè)計為開放式的非上市公司股權(quán)投資類、融資類或含融資類業(yè)務(wù)的銀行理財產(chǎn)品和信托產(chǎn)品，商業(yè)銀行和信托公司停止接受新的資金申購，并妥善處理后續(xù)事宜。　　八、鼓勵商業(yè)銀行和信托公司探索業(yè)務(wù)合作科學(xué)模式和領(lǐng)域。信托公司的理財要積極落實(shí)國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，引導(dǎo)資金投向有效益的新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、信息網(wǎng)絡(luò)、高端制造產(chǎn)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整作出積極貢獻(xiàn)。

這個啊，銀信合作啊。這樣啊

5，銀信合作新規(guī)有什么影響銀信合作新規(guī)影響有哪些

一、引言在監(jiān)管政策對信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、同業(yè)代付相繼收緊之后，信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)逐漸成為商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的新熱點(diǎn)。銀信、銀證、銀保之間的資產(chǎn)管理合作越來越深入，跨機(jī)構(gòu)、跨市場、跨境交易更加頻繁，資金在市場間的橫向流動大大提高了金融風(fēng)險的識別和防范難度。有效整合被分割的數(shù)據(jù)和信息、壓縮監(jiān)管套利空間、加快資產(chǎn)證券化進(jìn)程、建立完善以整個金融體系穩(wěn)定為目標(biāo)的宏觀審慎管理，應(yīng)成為應(yīng)對商業(yè)銀行資管業(yè)務(wù)不斷變換的必由之路。二、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)研究信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓是指信托受益人將其所享有的信托受益權(quán)通過協(xié)議或其他形式轉(zhuǎn)讓給受讓人持有。信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓后，轉(zhuǎn)讓人不再享有受益權(quán)，受讓人享有該受益權(quán)并成為新的信托受益人。《信托法》第48 條規(guī)定，受益人的信托受益權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓和繼承。信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)在我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的實(shí)踐早已存在，如2003 年中國華融資產(chǎn)管理公司就曾在國內(nèi)以信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式進(jìn)行不良資產(chǎn)處置，但其快速發(fā)展卻是因?yàn)?010—2012年銀行資金的大量介入。銀行投資信托受益權(quán)是商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，其產(chǎn)生和發(fā)展均可以在約束誘導(dǎo)、規(guī)避管制以及制度改革等金融創(chuàng)新理論中得到解釋。三、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓：某商業(yè)銀行地礦集團(tuán)融資案例（一）業(yè)務(wù)流程某地礦集團(tuán)為當(dāng)?shù)爻鞘猩虡I(yè)銀行（簡稱A 銀行）的授信客戶，2012 年12 月向該行申請28 億元人民幣用于投資和開采煤礦資源。該企業(yè)為省國資委下屬的全資子公司，資信、經(jīng)營及財務(wù)狀況良好，還款能力和擔(dān)保能力較強(qiáng)，屬于A 銀行的高端客戶，A 銀行決定滿足其資金需求。但A銀行對該筆信貸投放存在種種顧慮，一是A 銀行總量不足300 億元，28 億元的信貸投放將會觸及銀監(jiān)會關(guān)于最大單一客戶比例不超過10%的監(jiān)管紅線；二是資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重高，直接發(fā)放將大幅降低資本充足率。A 銀行要穩(wěn)固客戶資源和追求資金收益，就必須繞過上述制約。A銀行采用的方法就是以信托受益權(quán)為平臺，由信托公司、券商和其他銀行（簡稱B 銀行）在出資方和融資方之間搭建融資通道。該交易主要涉及A銀行、B 銀行、券商、信托公司和地礦集團(tuán)五個主體，在提前對交易具體內(nèi)容、利潤分配、風(fēng)險承擔(dān)、各方權(quán)利和義務(wù)等協(xié)商一致的情況下，五方進(jìn)行下列交易： 1.簽約券商資產(chǎn)管理。B 銀行作為委托人與券商簽訂《定向資產(chǎn)管理合同》，要求券商成立定向資產(chǎn)管理計劃C，約定對該計劃投資28 億元，并要求券商根據(jù)B 銀行的投資指令進(jìn)行投資。 2.成立信托計劃。券商作為定向資產(chǎn)管理計劃C 的管理人，按照B 銀行的指令與信托公司簽訂《××國投·地礦集團(tuán)股權(quán)收益權(quán)投資單一資金信托合同》，委托給信托公司28 億元資金。信托合同生效后，信托公司與地質(zhì)勘查局簽訂《地礦集團(tuán)股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購合同》，以全額信托資金受讓其持有的地礦集團(tuán)100%股權(quán)的收益權(quán)，期限兩年，合同存續(xù)期內(nèi)，信托公司憑其受讓的股權(quán)收益權(quán)參與地礦集團(tuán)的利潤分配。該信托為自益信托，券商代表其管理的定向資產(chǎn)管理計劃C 獲得信托受益權(quán)。 3.成立產(chǎn)品。B 銀行根據(jù)A 銀行委托，發(fā)行單一機(jī)構(gòu)非保本浮動收益型產(chǎn)品，并從A 銀行募集資金28 億元。產(chǎn)品成立后，B 銀行將資金投資于定向資產(chǎn)管理計劃C。由于資產(chǎn)管理計劃C 的投資標(biāo)的是自益信托產(chǎn)品，因此B 銀行的產(chǎn)品實(shí)際投資的是信托受益權(quán)。至此，28 億元的A 銀行資金經(jīng)過層層流轉(zhuǎn)后進(jìn)入地礦集團(tuán)的公司賬戶，融資過程結(jié)束。從具體交易過程看，該業(yè)務(wù)中的所有合同包括定向資產(chǎn)管理計劃C 的投資指令均在同一天簽訂和下達(dá)，A 銀行、B 銀行、券商和信托公司之間的資金劃轉(zhuǎn)也在同一天進(jìn)行，B 銀行、券商和信托公司均未動用其自有資金，具體交易環(huán)節(jié)如圖1示。（二）各交易主體的角色盡管上述交易鏈條中涉及主體多，交易環(huán)節(jié)復(fù)雜，但交易實(shí)質(zhì)仍是地礦集團(tuán)以股權(quán)質(zhì)押方式獲得A 銀行信貸資金。交易鏈條的拉長和交易結(jié)構(gòu)的安排掩蓋了真實(shí)交易目的，導(dǎo)致各交易主體的實(shí)際角色錯位。 1.A 銀行：形式上投資，實(shí)際上。A 銀行是交易的起始環(huán)節(jié)和實(shí)際出資方，通過與B 銀行、券商和信托公司合作曲線滿足地礦集團(tuán)的融資需求，實(shí)現(xiàn)一舉三得：一是鞏固與地礦集團(tuán)的合作關(guān)系，二是騰挪出信貸額度用于給其他企業(yè)放貸，三是將該筆資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險系數(shù)由發(fā)放的100%下調(diào)至對金融機(jī)構(gòu)債權(quán)的20%，避免對資本充足率的影響。因客戶和項(xiàng)目由A 銀行自行選擇，B 銀行在與A 銀行簽訂的《產(chǎn)品協(xié)議》中明確指出，B 銀行不對產(chǎn)品的本金和收益做任何保證，A 銀行應(yīng)充分調(diào)查和了解地礦集團(tuán)的還款能力以及經(jīng)營現(xiàn)狀，并要求A 銀行對信托項(xiàng)目出具風(fēng)險自擔(dān)回執(zhí)函，因此A 銀行最終承擔(dān)了地礦集團(tuán)的融資風(fēng)險。從收益看，A 銀行表面獲得的是預(yù)期收益率為6.15%的產(chǎn)品的收益，但這種收益方式僅僅是法律形式上的安排，其真正獲得的是地礦集團(tuán)使用A 銀行資金產(chǎn)生的股權(quán)質(zhì)押利息收入。 2.B 銀行：形式上，實(shí)際上過橋。B 銀行成立產(chǎn)品、募集資金、選擇投資標(biāo)的均是在A 銀行的授意和委托下進(jìn)行，B 銀行發(fā)行的產(chǎn)品形式上是投資券商的定向資產(chǎn)管理計劃C，實(shí)際真正投資的是信托受益權(quán)。雖然券商、B 銀行和A 銀行未在信托公司進(jìn)行受益權(quán)轉(zhuǎn)讓登記，但通過B 銀行的產(chǎn)品對接信托受益權(quán)，A 銀行實(shí)際成為信托計劃的真正受益人。B 銀行作為交易鏈條中的過橋方，其收益主要來源于0.12%的產(chǎn)品銷售手續(xù)費(fèi)。 3.券商：形式上資產(chǎn)管理，實(shí)際上過橋。券商代表旗下的定向資產(chǎn)管理計劃C 委托信托公司成立信托計劃，其收益表面上來源于信托公司的資金運(yùn)用，實(shí)際上來源于通過信托受益權(quán)的隱形轉(zhuǎn)讓從B 銀行獲得的轉(zhuǎn)讓價款。該轉(zhuǎn)讓價款包括兩部分，一是信托計劃的本金，即定向資產(chǎn)管理計劃C 委托給信托公司的資金28 億元；二是高出信托計劃本金的溢價款，即券商在此次交易中按照0.08%收取的平臺管理費(fèi)。因定向資產(chǎn)管理計劃C 的投資標(biāo)的由B 銀行指定，因此券商的風(fēng)險很小，其收取的平臺管理費(fèi)實(shí)則為過橋費(fèi)。 4.信托公司：形式上信托，實(shí)際上過橋。信托公司是上述一系列交易中至關(guān)重要的環(huán)節(jié)，信托計劃的設(shè)立將A 銀行、B 銀行、券商和地礦集團(tuán)聯(lián)系起來，A 銀行借助信托公司之手控制地礦集團(tuán)的股權(quán)作為抵押。因信托公司是按照券商的委托設(shè)立信托計劃，同樣不需要承擔(dān)信托資金運(yùn)用過程中的任何風(fēng)險，僅收取0.15%的信托費(fèi)用作為過橋費(fèi)。 5.地礦集團(tuán)：形式上使用信托資金，實(shí)際上使用銀行資金。地礦集團(tuán)最終獲得的資金以信托資金的形式出現(xiàn)，但透過環(huán)環(huán)相扣的交易環(huán)節(jié)，可以追溯其真正的資金來源是銀行。經(jīng)過層層過橋后，地礦集團(tuán)的資金成本為6.15%+0.12%+0.08%+0.15%=6.5%，基本相當(dāng)于A 銀行兩年期基準(zhǔn)利率上浮6%。各方角色、風(fēng)險承擔(dān)、收益的情況具體如表1 所示。（三）在中央銀行金融統(tǒng)計體系中的反映情況上述各交易主體中，納入人民銀行全科目金融統(tǒng)計指標(biāo)體系的金融機(jī)構(gòu)只有銀行和信托公司。其中，A 銀行購買產(chǎn)品在全科目統(tǒng)計指標(biāo)逗投資地項(xiàng)下反映；B 銀行發(fā)行產(chǎn)品在全科目統(tǒng)計指標(biāo)逗代理金融機(jī)構(gòu)投資地和逗金融機(jī)構(gòu)委托投資地項(xiàng)下反映；信托公司受讓股權(quán)受益權(quán)在信托資產(chǎn)項(xiàng)下的權(quán)益類指標(biāo)逗和其他股權(quán)地反映。從統(tǒng)計指標(biāo)的填報可以看出，地礦集團(tuán)28 億元的資金融通既未計入商業(yè)銀行各項(xiàng)，也未作為信托公司信托計入社會融資規(guī)?？趶健? 四、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要模式信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓主要分為買入返售模式和銀行計劃投資模式，其中銀行計劃投資模式操作更為靈活，上述案例就是銀行計劃投資信托受益權(quán)模式的演變。在現(xiàn)實(shí)操作中，信托公司除了以權(quán)益投資的方式為融資企業(yè)提供資金外，最常見的資產(chǎn)運(yùn)用方式是信托。兩種投資模式分別如圖2、3、4 所示。（一）買入返售模式買入返售模式的操作流程是過橋企業(yè)與信托公司簽訂《資金信托合同》，委托信托公司向融資企業(yè)發(fā)放信托，過橋企業(yè)獲得信托受益權(quán)。同時過橋企業(yè)與銀行A、銀行B 簽訂《三方合作協(xié)議》，約定將信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行A，銀行B 以買入返售方式買入銀行A 的信托受益權(quán)，銀行A承諾在信托受益權(quán)到期前無條件回購。（二）銀行計劃投資模式 1. 銀行計劃對接過橋企業(yè)模式：操作流程是過橋企業(yè)與信托公司簽訂《資金信托合同》，委托信托公司向融資企業(yè)發(fā)放信托，過橋企業(yè)獲得信托受益權(quán)。然后過橋企業(yè)將信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行A。銀行A 與銀行B 簽訂《資產(chǎn)管理協(xié)議》，銀行B 購買銀行A 發(fā)行的基于信托受益權(quán)的保本產(chǎn)品。在該模式下，銀行B 是信托的實(shí)際出資方，銀行A 則相當(dāng)于過橋方。 2. 銀行計劃對接融資企業(yè)模式：操作流程是融資企業(yè)將自有財產(chǎn)權(quán)（如正在出租的商業(yè)物業(yè)）委托給信托公司，設(shè)立受益人是自身的財產(chǎn)權(quán)信托計劃，銀行成立產(chǎn)品，向個人或機(jī)構(gòu)投資者募集資金用于購買融資企業(yè)的信托受益權(quán)。五、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)對金融監(jiān)管及宏觀調(diào)控的影響經(jīng)過對上述案例和其他交易模式的分析表明，信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)作為跨市場、交叉性金融產(chǎn)品，打破了信貸市場、資本市場甚至債券市場和保險市場的界限，在為交易各方帶來經(jīng)濟(jì)效益、提高資源配置效率、實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的同時，也給監(jiān)管和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控帶來了不利影響。（一）信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓是商業(yè)銀行繞避銀信合作新規(guī)的監(jiān)管套利傳統(tǒng)銀信合作是銀行將資金直接投資于信托公司的信托計劃，信托公司將資金以信托的形式發(fā)放給融資企業(yè)，或用于購買商業(yè)銀行的表內(nèi)信貸資產(chǎn)和票據(jù)資產(chǎn)。為避免商業(yè)銀行借助銀信合作業(yè)務(wù)將信貸資產(chǎn)移出表內(nèi)，隱藏規(guī)模，自2009 年開始，銀監(jiān)會下發(fā)了一系列規(guī)范銀信合作業(yè)務(wù)的通知（銀監(jiān)發(fā)[2009]111 號、銀監(jiān)發(fā)[2010]72 號和銀監(jiān)發(fā)[2011]7 號），銀信合作業(yè)務(wù)逐漸被叫停。但融資需求旺盛的實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及商業(yè)銀行考核體制促使各商業(yè)銀行不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，以規(guī)避監(jiān)管，銀信合作新規(guī)中的漏洞為銀行借助信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管套利提供了機(jī)會。首先，新規(guī)中將逗銀信合作業(yè)務(wù)地界定為逗商業(yè)銀行將客戶資金委托給信托公司，由信托公司擔(dān)任受托人并按照信托文件的約定進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分的行為地，即信托計劃委托人僅限定為商業(yè)銀行，以第三方非銀行機(jī)構(gòu)為主體發(fā)起設(shè)立信托計劃的操作模式（如案例中的券商資管）則不在新規(guī)監(jiān)管范圍之內(nèi)；其次，新規(guī)要求將資金通過信托計劃發(fā)放信托、受讓信貸資產(chǎn)和票據(jù)資產(chǎn)三類表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，而銀行受讓信托受益權(quán)并不在上述要求轉(zhuǎn)表的資產(chǎn)范圍之內(nèi)。在傳統(tǒng)銀信合作產(chǎn)品中引入更多的過橋方和改變計劃投資標(biāo)的設(shè)計形成了銀行對銀信合作新規(guī)的監(jiān)管套利。（二）信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓加大宏觀調(diào)控難度一是銀行產(chǎn)品投資信托受益權(quán)實(shí)際是采用資金池—資產(chǎn)池的模式在傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)之外制造出一個異化的信貸部，并通過證券公司、企業(yè)、信托公司甚至包括保險公司、金融租賃公司等機(jī)構(gòu)形成的資金通道，以非信貸方式向各類實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金融通。這個過程為表內(nèi)移至表外、以風(fēng)險系數(shù)較低的資產(chǎn)運(yùn)用方式計量等提供了操作空間，導(dǎo)致監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)降低和監(jiān)管指標(biāo)優(yōu)化。二是交易鏈條的延長使部分過橋方與融資企業(yè)之間存在信息不對稱，客觀上存在發(fā)起方利用自身信息資源優(yōu)勢損害過橋方利益的行為。信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中存在的不公平和信息不對稱易導(dǎo)致風(fēng)險在不同機(jī)構(gòu)和市場的交叉?zhèn)魅尽Ｈ琴Y金流向難以控制。如果不注重對信托受益權(quán)交易規(guī)模和資金流向的控制，會導(dǎo)致銀行資金變相流入房地產(chǎn)、政府融資平臺等信貸政策限制的領(lǐng)域，影響宏觀調(diào)控。（三）信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)影響社會融資規(guī)模的總量和結(jié)構(gòu) 當(dāng)前社會融資規(guī)模統(tǒng)計包括本外幣、委托、信托、債券、融資等10 項(xiàng)指標(biāo)。信托資金的運(yùn)用方式不同，會對社會融資規(guī)模的總量和結(jié)構(gòu)有重要影響。若以信托的方式融通資金，雖不影響社會融資規(guī)模的總量，但會改變社會融資規(guī)模的結(jié)構(gòu)，使得原本以銀行反映的資金以信托的方式出現(xiàn)；銀行以自營資金直接購買或以資金間接投資信托受益權(quán)，或在表外反映，或在表內(nèi)的逗投資地、逗買入返售資產(chǎn)地等指標(biāo)反映，均不計入本外幣，若信托公司也未反映在信托中（如案例所示，其反在逗和其他股權(quán)地中），則會造成社會融資規(guī)模的總量虛減。2011年以來，信托資產(chǎn)特別是信托的快速增長，與銀行資金介入信托受益權(quán)交易密不可分。信托在社會融資規(guī)模中的占比不斷上升，數(shù)據(jù)顯示，2012年全國信托增加1.28 萬億元，增量是2011 年的6 倍之多，信托在社會融資規(guī)模中的占比為8.1%，比2011 年提高6.5 個百分點(diǎn)。