市值有什么用，股票的市值并不等于凈資產(chǎn)對(duì)上市公司有什么意義

來(lái)源：整理時(shí)間：2023-07-23 08:34:45 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

1，股票的市值并不等于凈資產(chǎn)對(duì)上市公司有什么意義

市值就是當(dāng)時(shí)的股價(jià)乘以股數(shù)，就是上市公司的市值，具有即時(shí)性，不能代表上市公司的真正凈資產(chǎn)，真正地凈資產(chǎn)是對(duì)上市公司的客觀評(píng)估，和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衡量相掛鉤

凈資產(chǎn)大于市值有2種理解，一是每股凈資產(chǎn)高于每股在二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格；二是剔除無(wú)形資產(chǎn)等虛擬資產(chǎn)后的固定資產(chǎn)、應(yīng)收帳及對(duì)外投資等之和減去各種負(fù)債后大于市值。目前跌破凈資產(chǎn)的股票有000932（華菱鋼鐵）、600569（安陽(yáng)鋼鐵）、000709（河北鋼鐵）三個(gè)股票；如果你是想要第二種情況，不妨看一下這三家的財(cái)務(wù)報(bào)表，自己做一下加減法。

股票的市值并不等于凈資產(chǎn)對(duì)上市公司有什么意義

2，對(duì)于上市企業(yè)來(lái)說(shuō)市值管理重要嗎為什么

對(duì)上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，市值管理比較重要。1 、是體現(xiàn)公司價(jià)值，從資本市場(chǎng)角度給出估值，反映市場(chǎng)對(duì)上市公司的評(píng)價(jià) 2、市值高低可以體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)上市公司未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ男判?3、市值高，企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展進(jìn)行融資就比較容易。比如最近發(fā)布iphone7的蘋(píng)果 iphone7系列需求好于預(yù)期蘋(píng)果市值增600億市值管理核心理念有三點(diǎn)：第一點(diǎn)是幫助上市公司樹(shù)立產(chǎn)融互動(dòng)和創(chuàng)造價(jià)值提升的經(jīng)營(yíng)理念?，F(xiàn)在很多上市公司的老板，他們更多的思維是在供研產(chǎn)銷(xiāo)上面，但如何把產(chǎn)融進(jìn)行有效的互動(dòng)，如何把價(jià)值提升創(chuàng)造而不是利潤(rùn)作為公司的經(jīng)營(yíng)理念，很多公司實(shí)際上是缺乏這個(gè)思維的。第二個(gè)是幫助上市公司建立市值管理的經(jīng)營(yíng)體系，它是一套很完整的經(jīng)營(yíng)體系; 第三是在市值波動(dòng)中進(jìn)行價(jià)值實(shí)現(xiàn)，增加股東財(cái)富和公司競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)可持續(xù)增長(zhǎng)。市值管理需要虛實(shí)結(jié)合這三個(gè)理念是我們認(rèn)為是市值管理最核心的三個(gè)理念。任何一家上市公司都是在兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，第一個(gè)市場(chǎng)是資本市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是市值。第二個(gè)市場(chǎng)是產(chǎn)品市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的核心是利潤(rùn)。實(shí)際上我們了解很多上市公司更多的是在右邊，就是產(chǎn)品市場(chǎng)。每天供研產(chǎn)銷(xiāo)思考的是利潤(rùn)問(wèn)題，很少有上市公司能夠有左邊這套思維，更少有上市公司能夠把這兩種思維有效地融合。要知道有效地兩個(gè)市場(chǎng)互動(dòng)，可以講產(chǎn)品市場(chǎng)的價(jià)值乘以一個(gè)資本市場(chǎng)系數(shù)（類(lèi)似市盈率）。實(shí)質(zhì)上市值管理核心的思維就是：一家公司必須具備產(chǎn)業(yè)和資本兩種思維，而且必須進(jìn)行產(chǎn)融互動(dòng);必須認(rèn)識(shí)到從企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和股東財(cái)富來(lái)說(shuō)，市值是終極指標(biāo)，利潤(rùn)只是過(guò)渡性指標(biāo);利潤(rùn)做的好不好會(huì)影響你的市值，這是經(jīng)典的價(jià)值決定價(jià)格理論。但很少有人思考，反過(guò)來(lái)也是成立的。就是市值的高低同樣也會(huì)影響你的利潤(rùn)和企業(yè)發(fā)展。第二個(gè)理念是建立市值管理的經(jīng)營(yíng)體系市值管理經(jīng)營(yíng)體系分成兩個(gè)定義。第一個(gè)是廣義的市值管理經(jīng)營(yíng)體系，也就是我們常說(shuō)的“所謂市值管理就是管理公司的一切”。簡(jiǎn)單地來(lái)理解，一個(gè)公司的市值是由凈利潤(rùn)乘以市盈率，就是e乘以pe。廣義的市值管理經(jīng)營(yíng)體系如果是廣義的市值管理經(jīng)營(yíng)體系，它應(yīng)該就是把和市值相關(guān)的所有影響e的重要因素和所有影響pe的重要因素都有效地進(jìn)行管理。最近我們做的一些案例，也涉足到了e的管理。一是通過(guò)并購(gòu)基金的方式，去幫助企業(yè)通過(guò)并購(gòu)的方式成長(zhǎng)。二是通過(guò)股權(quán)激勵(lì)、精益生產(chǎn)、產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)等服務(wù)，幫助上市公司降本增效。影響pe的主要因素有這么幾個(gè)： 1、這家公司的產(chǎn)業(yè)布局和性質(zhì)是怎樣的，是多元產(chǎn)業(yè)還是單一產(chǎn)業(yè)，是新興產(chǎn)業(yè)還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，是周期性產(chǎn)業(yè)還是非周期性產(chǎn)業(yè)，是政策支持性產(chǎn)業(yè)還是政策退出型產(chǎn)業(yè)等; 2、這家公司的商業(yè)模式是怎樣的，每家公司的商業(yè)模式是不一樣的。所以要搞清楚一家公司到底怎么掙錢(qián); 3、核心能力是什么，每個(gè)公司的核心能力是不一樣的，可能是規(guī)模、營(yíng)銷(xiāo)、品牌、團(tuán)隊(duì)等，每個(gè)公司掙錢(qián)的那個(gè)核心的東西它是不一樣的; 4、企業(yè)家團(tuán)隊(duì)，在中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下，對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)家團(tuán)隊(duì)往往是影響一家公司能不能持續(xù)掙錢(qián)的核心要素，所以一個(gè)企業(yè)家團(tuán)隊(duì)是非常重要的; 5、是盈余管理，盈余管理和財(cái)務(wù)報(bào)表作假的差別在什么地方?財(cái)務(wù)報(bào)表作假顯然大家都很理解是什么概念，盈余管理是在符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的條件下對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行合法合規(guī)的調(diào)節(jié)，這叫盈余管理。這些因素我們認(rèn)為是影響e的最主要的因素。如果要進(jìn)行市值管理的話，就要把影響e的這些因素做出相應(yīng)的改變和優(yōu)化調(diào)整。這個(gè)是企業(yè)家每天都在做的事情。但是，很少有企業(yè)家做右邊pe(市盈率)的這些事情。 1、股市周期第一個(gè)是資本市場(chǎng)的周期，就是股市周期。股市周期有牛市有熊市，在牛市里面還有結(jié)構(gòu)性的熊市，在熊市里也有結(jié)構(gòu)性的牛市。在整個(gè)股市發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，它有大周期和小周期存在，每個(gè)周期里面又有不同的主題。這是影響市盈率最大的因素。 2、主題管理每家上市公司都有若干個(gè)主題。從業(yè)務(wù)來(lái)看，有大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、智能穿戴、環(huán)保、安全等主題;從風(fēng)格來(lái)看，由龍頭股、跟隨股、邊緣股等主題;從板塊看，有大市值、小市值、高價(jià)股、低價(jià)股主題等等。 3、4r管理能力 4r我們是指投資者、分析員、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和媒體關(guān)系。這是上市公司面對(duì)資本市場(chǎng)最重要的四個(gè)對(duì)象，他們都是需要有效地進(jìn)行管理的，而不僅僅是投資者關(guān)系管理或媒體關(guān)系管理; 4、送轉(zhuǎn)能力每一家公司有兩個(gè)指標(biāo)是非常重要的，一個(gè)叫未分配利潤(rùn)，一個(gè)叫資本公積金。這兩個(gè)指標(biāo)在財(cái)務(wù)領(lǐng)域大家可能認(rèn)為不是很重要，但是在a股市場(chǎng)是非常重要的兩個(gè)指標(biāo)。一個(gè)公司的送轉(zhuǎn)能力我們可以通過(guò)這兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行有效的評(píng)估; 5、股東結(jié)構(gòu) 即使是同一個(gè)產(chǎn)業(yè)做同樣的業(yè)務(wù)的兩家公司，如果它的股東結(jié)構(gòu)不一樣的話，那它市盈率是完全有可能不一樣的，最典型的就是巴菲特效應(yīng); 6、市值股價(jià)區(qū)間兩家同樣業(yè)務(wù)的公司，它是十個(gè)億市值和一百億市值它的市盈率是絕對(duì)不一樣的。一般來(lái)講，市值越小、股價(jià)越低，市盈率越高。

對(duì)于上市企業(yè)來(lái)說(shuō)市值管理重要嗎為什么

3，為什么說(shuō)公司的市值管理很重要

1. 基本概念：市值指的是每股價(jià)格乘以總股本數(shù)，而股價(jià)等于每股凈利乘以市盈率，每股凈利就是凈利潤(rùn)除以總股本?？梢钥吹?，由于總股本數(shù)通常不會(huì)經(jīng)常變化，我們所說(shuō)的市值管理其實(shí)通常來(lái)說(shuō)就是除權(quán)后的股價(jià)管理。而股價(jià)的決定因素為兩個(gè)，一個(gè)是凈利潤(rùn)水平?jīng)Q定的每股凈利，另一個(gè)是市場(chǎng)上投資者給予的估值倍數(shù)。前者是“基本面”，后者是“未來(lái)”。本文中所述的“股價(jià)”均為除權(quán)后。利好消息和利空消息，指的是會(huì)改變公司估值水平的信息，包括來(lái)自內(nèi)部和外部的信息。內(nèi)部的利好消息例如簽訂大額合同，新技術(shù)研發(fā)成功等；外部的利好消息例如扶持政策出臺(tái)，限制政策撤銷(xiāo)，相關(guān)大宗商品價(jià)格有利變化等。利空則相反。2. 股價(jià)的影響因素公司的盈利是一個(gè)相對(duì)客觀的數(shù)字，是企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)成績(jī)的體現(xiàn)，通常有較為客觀的第三方（會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告）進(jìn)行評(píng)價(jià)，盡管可以通過(guò)一些會(huì)計(jì)技巧來(lái)進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)或隱藏/虛增，但是大型的利潤(rùn)數(shù)據(jù)不真實(shí)，無(wú)論是相比真實(shí)情況多了還是少了都會(huì)引起投資者的不信任。這種不真實(shí)通常也會(huì)帶來(lái)監(jiān)管部門(mén)的處罰，因而通常來(lái)說(shuō)，在一個(gè)監(jiān)管?chē)?yán)格的市場(chǎng)上這種情況較少。而市盈率則相對(duì)要主觀地多，例如我們常聽(tīng)說(shuō)的“概念股”、“利好”、“利空”就是這種主觀性的體現(xiàn)，在短期，實(shí)際上是投資者用錢(qián)進(jìn)行信心投票引起的，例如一些市盈率達(dá)到成百上千的股票（特例可能是那些股價(jià)已經(jīng)不能用未來(lái)凈利潤(rùn)折現(xiàn)衡量，而是用其他方法例如每股凈資產(chǎn)來(lái)衡量的時(shí)候），股票的高市盈率在大多數(shù)情況下意味著這些公司的投資者對(duì)于公司的未來(lái)前景越看好。從較長(zhǎng)的時(shí)間上來(lái)看，股價(jià)的支撐不僅在于凈利潤(rùn)，而是在于凈利潤(rùn)的不斷增長(zhǎng)這一趨勢(shì)。如果公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)出現(xiàn)減緩，通常就已經(jīng)會(huì)出現(xiàn)股價(jià)下跌，即我們常在財(cái)經(jīng)新聞上讀到的“XX公司公布了XX年的財(cái)報(bào)，利潤(rùn)增幅低于預(yù)期，導(dǎo)致股票大跌X%”。3. 市值管理的動(dòng)機(jī)最原初的動(dòng)力是來(lái)自股東，無(wú)論是否在公司任職或是實(shí)際控制人，再或是小股民，都希望手里的股票買(mǎi)入后（請(qǐng)注意）會(huì)更值錢(qián)?；蛘哒f(shuō)股東在買(mǎi)入時(shí)希望股價(jià)盡可能低，而在賣(mài)出時(shí)盡可能高。道理很簡(jiǎn)單，不用多說(shuō)了。如2.所述，一家高市盈率的公司的管理層是有著很大的經(jīng)營(yíng)壓力的，不僅現(xiàn)有的盤(pán)子不能出問(wèn)題，還得不斷保持增長(zhǎng)。上市公司的高管考核指標(biāo)通常會(huì)有股價(jià)這一指標(biāo)，而管理層的薪酬體系設(shè)計(jì)，通常來(lái)說(shuō)也會(huì)有相當(dāng)比例是股權(quán)激勵(lì)，因而從管理層上來(lái)說(shuō)他們會(huì)有對(duì)股價(jià)進(jìn)行管理的動(dòng)機(jī)。一家目標(biāo)相對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)的公司應(yīng)當(dāng)對(duì)自身的市值經(jīng)常關(guān)心，因?yàn)樵诮∪馁Y本市場(chǎng)例如美國(guó)存在著敵意收購(gòu)和最低市值的要求，原因在于：1. 在美上市公司通常股權(quán)較為分散，如果公司市值過(guò)小容易被敵意收購(gòu)，導(dǎo)致管理層被撤換，原大股東失去控制權(quán)；2. “殼”資源不值錢(qián)，如果股價(jià)長(zhǎng)期過(guò)低，走勢(shì)也沒(méi)有大的起伏，很容易導(dǎo)致不滿足交易所關(guān)于成交量和總市值的要求導(dǎo)致退市。而中國(guó)因?yàn)樯鲜泄揪邆渥罨A(chǔ)的賣(mài)殼價(jià)值，所以會(huì)發(fā)現(xiàn)上市公司市值再小，通常也不會(huì)低于15億。4. 常見(jiàn)的市值管理策略對(duì)于小投資者來(lái)說(shuō)，他們對(duì)股價(jià)沒(méi)有多少影響力，他們通常是價(jià)格接受者。而如果股東同時(shí)又是管理層或熟悉企業(yè)運(yùn)營(yíng)的人，那么就有很多空間。最近有個(gè)比較極端的例子，具體名字不提。實(shí)際控制人自上市以來(lái)不斷減持，而且每次減持前一段時(shí)間都有些利好消息放出。這種行為雖然作為證券市場(chǎng)投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)預(yù)見(jiàn)到這樣的風(fēng)險(xiǎn)，但是略有吃相難看的感覺(jué)。這是一種比較極端的市值管理，我個(gè)人不推薦這樣的行為。但是上面做法的原則大致就是通過(guò)影響投資者對(duì)公司的估值達(dá)成市值管理的一種方法（再次強(qiáng)調(diào)這種做法比較極端），作為股東+管理者雙重身份者來(lái)說(shuō)，股價(jià)低時(shí)買(mǎi)入股票，并在買(mǎi)入后釋放對(duì)公司經(jīng)營(yíng)利好信息?；蛘咄ㄟ^(guò)釋放利空信息，股價(jià)下跌后進(jìn)行增持。減持的時(shí)候就反過(guò)來(lái)，不再贅述。此處股價(jià)的高低衡量標(biāo)準(zhǔn)是股東+管理者的視點(diǎn)，而由于管理者的身份，他的視點(diǎn)通常來(lái)說(shuō)相較一般投資者來(lái)得準(zhǔn)確。在2. 中提到，股價(jià)的影響因素包括凈利潤(rùn)和市盈率。市盈率變化主要依靠信息，那么是否有辦法在不影響審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)的情況下改變凈利潤(rùn)呢？可以，通過(guò)公司并購(gòu)重組。借殼上市實(shí)際上控制者和管理層通常來(lái)說(shuō)都會(huì)發(fā)生根本性的變化，我個(gè)人覺(jué)得不能算本問(wèn)題的“市值管理”所討論的范疇。在不根本改變控制者和管理層的情況下，通常通過(guò)并購(gòu)一些公司來(lái)達(dá)到市值管理的目的，而且往往是凈利潤(rùn)和估值水平同時(shí)提高。比如：（1）并購(gòu)一家或數(shù)家具備較好凈利潤(rùn)水平的同行業(yè)公司，可以較好的將收進(jìn)來(lái)的公司消化，市值可以至少提升利潤(rùn)增長(zhǎng)的百分比，此外由于降低了競(jìng)爭(zhēng)水平，對(duì)于兩者的利潤(rùn)投資者會(huì)預(yù)期有所提升，也可以有助于股價(jià)的進(jìn)一步提升。就我感覺(jué)好像通常發(fā)生在行業(yè)的前幾名之間，老二和老三合體防止被老大收購(gòu)，也可以抱團(tuán)和老大拼一下，老大和老三合體可以和老二甩開(kāi)差距。各有各的動(dòng)機(jī)。（2）并購(gòu)一家具備較高估值的企業(yè)，這也是中國(guó)資本市場(chǎng)上近兩年來(lái)最最火熱的活動(dòng)。各種亂七八糟的跨行業(yè)并購(gòu)，餐館收了游戲，化工收了傳媒等等等等。這種行為的邏輯就是公司將具備高成長(zhǎng)性的資產(chǎn)/運(yùn)營(yíng)實(shí)體納入了上市公司范疇，這部分資產(chǎn)/實(shí)體帶來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)可以支撐公司的股價(jià)成長(zhǎng)。說(shuō)的直白點(diǎn)，就是一家30倍公司用20倍收了一家60倍的小公司，結(jié)果把公司整體股價(jià)帶到40倍去了。對(duì)上市公司包括散戶在內(nèi)股東來(lái)說(shuō)獲得了10倍的額外估值，對(duì)非上市公司股東來(lái)說(shuō)，手里的股票突然變成了40倍，還一下子上市了，簡(jiǎn)直是大股東、被收購(gòu)股東、散戶的三贏。這樣的并購(gòu)狂歡發(fā)生在TMT行業(yè)的高估值、小體量、難以單獨(dú)上市、大市又熊的大背景下?？駳g結(jié)束之前這樣的奇怪并購(gòu)還會(huì)繼續(xù)發(fā)生，但在狂歡真正結(jié)束之后，只有能真正帶來(lái)良好協(xié)同效應(yīng)的并購(gòu)才能真正繼續(xù)長(zhǎng)期推動(dòng)股價(jià)上漲。比如，通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興轉(zhuǎn)型，或者產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合等等。此外，分拆估值較低的資產(chǎn)也是一種市值管理的思路，但在中國(guó)資本市場(chǎng)見(jiàn)得不多。多見(jiàn)于BAT這些巨頭之間，比32313133353236313431303231363533e59b9ee7ad9431333365636633如疼訊就把易迅丟出去了……期待海外并購(gòu)專家舉例詳細(xì)說(shuō)明。5. 市值管理的一些具體手法（1）公開(kāi)市場(chǎng)增持和減持過(guò)程無(wú)需多介紹，缺點(diǎn)是動(dòng)向完全透明，成本較高，對(duì)于上市不久，股權(quán)還相對(duì)集中的企業(yè)操作空間較小。公開(kāi)市場(chǎng)減持基本同上，大股東的集中大額減持對(duì)股價(jià)打擊很大。通常需要事先披露減持計(jì)劃。（2）定向發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行定向發(fā)行是指目標(biāo)確定的發(fā)行，可能是非公開(kāi)發(fā)行，也可能是超過(guò)200人的公開(kāi)發(fā)行，通常用于并購(gòu)重組，例如用向收購(gòu)標(biāo)的股東定向發(fā)行股票換取其持有被收購(gòu)標(biāo)的的股權(quán)。有時(shí)將上市公司體外同樣由上市公司股東持有的，但質(zhì)量較好的資產(chǎn)裝入上市公司，既不稀釋自己股權(quán)又提振股價(jià)，但小的上市公司實(shí)際控制人通常難有這樣的精力，多見(jiàn)于大型企業(yè)集團(tuán)。非公開(kāi)發(fā)行是指對(duì)象不超過(guò)10人，非公開(kāi)發(fā)行是定向發(fā)行的一種，相當(dāng)于私募股權(quán)，由非公開(kāi)發(fā)行對(duì)象向公司增資，通常用于增持。（3）分立、分拆將估值較低，盈利狀況較差的資產(chǎn)/實(shí)體，在不違反同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)規(guī)定的情況下轉(zhuǎn)讓給第三方或者移出上市公司體外。少見(jiàn)這樣的案例，希望有讀者可以提供以供學(xué)習(xí)。（4）盈余管理在不違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和不影響審計(jì)報(bào)告意見(jiàn)的前提下，做一些會(huì)計(jì)調(diào)整，例如確認(rèn)收入，資產(chǎn)折舊等科目，在跨期處理上做一些文章。通?？臻g比較小，對(duì)股價(jià)的影響一般也有限。（5）利好/利空信息管理前面已經(jīng)介紹過(guò)不再重復(fù)。（6）公司回購(gòu)/公開(kāi)增發(fā)在管理層認(rèn)為公司股價(jià)被低估時(shí)，可以用公司的自有盈余現(xiàn)金對(duì)流通股進(jìn)行回購(gòu)，可以提振股價(jià)，提高凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)；另一方面，在公司不缺現(xiàn)金，也沒(méi)有很好的投資項(xiàng)目時(shí)，回購(gòu)比分紅通常在稅務(wù)等方面更為劃算和便利。回購(gòu)的股權(quán)也不一定注銷(xiāo)，也可用于股權(quán)激勵(lì)等。但是回購(gòu)?fù)ǔ２粫?huì)對(duì)投資者的判斷產(chǎn)生本質(zhì)影響。為了市值管理的公司回購(gòu)目前在國(guó)內(nèi)是不允許的，國(guó)內(nèi)的上市公司股權(quán)回購(gòu)必須有規(guī)定的目的。如公司有較好的投資項(xiàng)目，而管理層又認(rèn)為目前公司股價(jià)高估時(shí)，可以進(jìn)行公開(kāi)增發(fā)，向資本市場(chǎng)募集資金進(jìn)行新項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。如新項(xiàng)目屬于較高估值或凈利率高于原有水平的項(xiàng)目，則會(huì)帶來(lái)股價(jià)的成長(zhǎng)。（7）杠桿比率調(diào)整杠桿比率指的是公司的總資產(chǎn)和股東權(quán)益的比值，當(dāng)公司現(xiàn)金流較好，具有較好投資項(xiàng)目時(shí)，但股價(jià)較低時(shí)，使用債務(wù)融資對(duì)股東成本更低。新增債務(wù)會(huì)導(dǎo)致杠桿率增大，只要新項(xiàng)目?jī)衾矢哂谠泄窘?jīng)營(yíng)項(xiàng)目即可帶來(lái)股價(jià)成長(zhǎng)。通過(guò)（6）和（7）股和債分別調(diào)節(jié)，可以達(dá)到資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化，提升公司股價(jià)的目標(biāo)。6. 小結(jié)市值管理是一個(gè)很大的話題，實(shí)際上就是帶著傳銷(xiāo)味道的“資本運(yùn)作”這個(gè)詞換了一種高大上的說(shuō)法。上市公司地位是一個(gè)寶貴的融資平臺(tái)，在中國(guó)尤其如此。在中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)中巨頭除外，只有上市公司具備同時(shí)玩股和債的條件，實(shí)際控制人也可以利用其巨大的信息優(yōu)勢(shì)。躋身上市公司的新貴們對(duì)于市值管理也不再是一無(wú)所知，有相當(dāng)多的企業(yè)家從實(shí)業(yè)家變成了資本玩家。但我相信大部分的中國(guó)企業(yè)家對(duì)于上市公司平臺(tái)作用的發(fā)揮仍然是懵懂的，如果成功上市，但沒(méi)有做好市值管理導(dǎo)致公司市值長(zhǎng)期低迷實(shí)在是一件非常遺憾的事情。

為什么說(shuō)公司的市值管理很重要