分級(jí)基金溢價(jià)是什么意思，為什么分級(jí)基金有溢價(jià)或者折價(jià)

來(lái)源：整理時(shí)間：2023-07-20 19:17:48 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，為什么分級(jí)基金有溢價(jià)或者折價(jià)
2，什么是基金的溢價(jià)部分
3，分級(jí)基金的什么是整體溢價(jià)率

1，為什么分級(jí)基金有溢價(jià)或者折價(jià)

分級(jí)基金因?yàn)橛袃蓚€(gè)子基金，a和b。a是優(yōu)先份額，約定收益，比如一年定期+3%；b是激進(jìn)份額，享受剩余收益（當(dāng)然還有風(fēng)險(xiǎn)）。而a和b是有一定比例的，比如5:5或者3:7，就相當(dāng)于基金的投資者向a借錢投入市場(chǎng)，到期給a固定收益，所以這里有一個(gè)杠桿。因?yàn)閍、b都是可以在二級(jí)市場(chǎng)交易的，所以分別都會(huì)存在溢價(jià)（即交易價(jià)格比基金凈值高）。但也會(huì)有一個(gè)整體溢價(jià)率，整體溢價(jià)率=a溢價(jià)率*a份額比例+b溢價(jià)率*b份額比例。所以如果杠桿高的話，b的溢價(jià)率就會(huì)對(duì)整體溢價(jià)率有一個(gè)比較大的影響。當(dāng)然折價(jià)的話，也會(huì)有較大影響。整體溢價(jià)率和母基金溢價(jià)率相比，就可以進(jìn)行套利，這是后話~

因?yàn)楣蓛r(jià)和凈值，不是完全同步的。股價(jià)還受短線資金推動(dòng)影響，凈值則只受基金經(jīng)理買入的股票漲跌影響。

為什么分級(jí)基金有溢價(jià)或者折價(jià)

2，什么是基金的溢價(jià)部分

你的說(shuō)的是封閉式基金。封閉式基金在交易所交易，具有股票的性質(zhì)，影響其價(jià)格的因素主要為人們的供求。而封閉式基金又是基金，是對(duì)許多股票進(jìn)行的投資組合，具有基金的性質(zhì)，所以其又有一個(gè)基金凈值，但這個(gè)基金凈值一般一周或更長(zhǎng)時(shí)間公布一次。由于人們的供求行為，封閉式基金的交易價(jià)格會(huì)不停的變化，導(dǎo)致其小于等于或大于基金的凈值，當(dāng)交易價(jià)格大于基金的凈值時(shí)，就是溢價(jià)。交易價(jià)格大于基金的那部分價(jià)格，就是溢價(jià)部分。

什么是封閉式基金的折價(jià)和溢價(jià)？由于在交易所上市交易的原因，封閉式基金的交易價(jià)格并不一定等同于其資產(chǎn)凈值，而是由市場(chǎng)買賣力量的均衡決定的。當(dāng)封閉式基金的市場(chǎng)價(jià)格高于其資產(chǎn)凈值時(shí)，市場(chǎng)稱之為溢價(jià)現(xiàn)象；反之，當(dāng)封閉式基金的市場(chǎng)價(jià)格低于其資產(chǎn)凈值時(shí)，市場(chǎng)稱之為折價(jià)現(xiàn)象。

什么是基金的溢價(jià)部分

3，分級(jí)基金的什么是整體溢價(jià)率

從理論上來(lái)講，如果基金出現(xiàn)整體溢價(jià)或者折價(jià)，就存在套利機(jī)會(huì)，即以便宜的價(jià)格獲取母基金份額，然后以更高的價(jià)格賣出。由此，投資者可以申購(gòu)母基金份額，分拆后賣出子份額博取套利收益。但需要注意的是，由于整個(gè)套利過(guò)程需多個(gè)交易日，操作風(fēng)險(xiǎn)較大，賣出子份額當(dāng)日如果溢價(jià)率回歸甚至出現(xiàn)折價(jià)，套利就會(huì)失敗。如果投資者不了解分級(jí)基金及套利機(jī)制，盲目跟風(fēng)，更可能遭受巨大損失。比如，某分級(jí)基金母基金凈值為1.064元，而兩類子份額分別為1.032元和1.248元，合并后對(duì)應(yīng)“價(jià)格”為1.14元，高于母基金凈值，即整體溢價(jià)率為7.04%。理論上，只要以1.064元申購(gòu)母基金，拆分后再將兩個(gè)子份額以1.14元的價(jià)格賣出，就可獲得7.04%的收益。相反，如果基金交易價(jià)格低于凈值，就可以低價(jià)買入基金兩類份額，合并后以高價(jià)贖回母基金，就可以實(shí)現(xiàn)低買高賣。那么，如何利用整體折溢價(jià)獲利？一是在溢價(jià)時(shí)申購(gòu)拆分并賣出。出現(xiàn)整體溢價(jià)時(shí)，投資者申購(gòu)母基金，拆分后分別賣出兩類份額。然而在實(shí)際操作中，投資者觀察到溢價(jià)并進(jìn)行套利，但套利過(guò)程需要4個(gè)工作日，當(dāng)投資者需要賣出子份額實(shí)現(xiàn)收益時(shí)，溢價(jià)率可能已經(jīng)消失，即賣出的價(jià)格可能低于申購(gòu)時(shí)的價(jià)格，導(dǎo)致虧損。二是折價(jià)時(shí)買入合并并贖回。出現(xiàn)整體折價(jià)時(shí)，需要先按配比買入穩(wěn)健和進(jìn)取份額，合并得到母基金份額后贖回。由于整個(gè)過(guò)程需要4個(gè)工作日，期間投資者相當(dāng)于持有母基金，凈值下跌會(huì)吞噬套利收益。對(duì)此，可以利用股指期貨或融券賣出etf來(lái)對(duì)沖母基金凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。在不考慮交易成本的情況下，這樣操作可以實(shí)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。

這個(gè)一般指的是指數(shù)基金，基金公司把基金拆分為母基金和子基金，把子基金分為進(jìn)取B和穩(wěn)健A兩個(gè)類型，這子基金和母基金有一定的參照關(guān)系，子基金價(jià)格太高的話，就是溢價(jià)。

分級(jí)基金的什么是整體溢價(jià)率