基金分級(jí)是什么意思，分級(jí)基金是什么意思

來源：整理時(shí)間：2023-07-16 19:23:30 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，分級(jí)基金是什么意思
2，什么是分級(jí)基金
3，什么是分級(jí)基金ABC

1，分級(jí)基金是什么意思

你好，分級(jí)基金是指通過基金合同約定的風(fēng)險(xiǎn)收益分配方式，將基金份額分為預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益不同的子份額，其中全部或者部分類別份額在交易所上市交易或者申贖的基金。根據(jù)基金合同的約定，分級(jí)基金的基礎(chǔ)份額和子份額之間可以通過分拆、合并進(jìn)行配對(duì)轉(zhuǎn)換。其中，分級(jí)基金基礎(chǔ)份額也稱為“母份額”，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益較低的子份額稱為“A份額”或“穩(wěn)健份額”，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益較高的子份額稱為“B份額”或“進(jìn)取份額”。發(fā)行時(shí)，分級(jí)基金的基礎(chǔ)份額可以通過場(chǎng)外、場(chǎng)內(nèi)兩種方式募集。待基金成立之后，投資者通過場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)的基金份額，會(huì)被自動(dòng)拆分成A份額和B份額。權(quán)益類分級(jí)基金A份額和B份額的配比一般為1:1。無論是基礎(chǔ)份額，還是A份額、B份額，三類份額的資產(chǎn)合并運(yùn)作。分級(jí)基金中三類基金份額的凈值關(guān)系如下：基礎(chǔ)份額凈值= A份額參考凈值× A份額所占比例+ B份額參考凈值× B份額所占比例。A份額獲取約定的收益率，最常見的如：銀行一年期定存收益率+ 3%，基礎(chǔ)份額凈值扣除A份額參考凈值后的剩余部分就是B份額參考凈值。

分級(jí)基金是指通過事先約定基金的風(fēng)險(xiǎn)收益分配，將母基金份額分為預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益不同的子份額，并可將其中部分或全部類別份額上市交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金。

分級(jí)基金是在封閉式基金的基礎(chǔ)上，借鑒結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品分級(jí)技術(shù)發(fā)展起來的一種基金創(chuàng)新產(chǎn)品。

分級(jí)基金又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。一般通俗來說，分級(jí)基金分為A類和B類。A類為了滿足注重安全的投資客戶，B類則為了滿足注重收益的投資客戶。公司把A類和B類基金按照比例捆綁出售。

分級(jí)基金是指在一個(gè)投資組合下，通過對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)（或多級(jí)）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類份額，并分別給予不同的收益分配。從目前已經(jīng)成立和正在發(fā)行的分級(jí)基金來看，通常分為低風(fēng)險(xiǎn)收益端（優(yōu)先份額）和高風(fēng)險(xiǎn)收益端（進(jìn)取份額）兩類份額。以某分級(jí)基金產(chǎn)品x（x稱為母基金）為例，分為a份額（優(yōu)先）和b份額（進(jìn)取），a份額約定一定的收益率，基金x扣除a份額的本金及應(yīng)計(jì)收益后的全部剩余資產(chǎn)歸入b份額，虧損以b份額的資產(chǎn)凈值為限由b份額持有人承擔(dān)。當(dāng)x的整體凈值下跌時(shí)，b份額的凈值優(yōu)先下跌；相對(duì)應(yīng)的，當(dāng)x的整體凈值上升時(shí)，b份額的凈值也將相對(duì)于a份額優(yōu)先上升。也就是說，優(yōu)先份額一般可以優(yōu)先獲得分配基準(zhǔn)收益, 進(jìn)取份額最大化補(bǔ)償優(yōu)先份額的本金及基準(zhǔn)收益，進(jìn)取份額通常以較大程度參與剩余收益分配或者承擔(dān)損失而獲得一定的杠桿。

快速了解分級(jí)基金

分級(jí)基金是什么意思

2，什么是分級(jí)基金

你好！　　所謂基金分級(jí)模式是將封閉式基金產(chǎn)品分成優(yōu)先級(jí)份額與普通級(jí)份額。優(yōu)先級(jí)份額的目標(biāo)投資者是風(fēng)險(xiǎn)收益偏好較低的投資者。而普通級(jí)份額則定位于那些期望通過融資增加其投資資本額，進(jìn)而獲得超額收益，有較高風(fēng)險(xiǎn)收益偏好的投資者?！　?yōu)先級(jí)份額享有優(yōu)先分配權(quán)，分級(jí)基金可以為優(yōu)先級(jí)份額提供多種收益分配及本金保護(hù)機(jī)制。但基金收益分配滿足優(yōu)先級(jí)份額收益分配后的大部分將分配給普通級(jí)份額。支付給優(yōu)先份額的優(yōu)先收益分配，對(duì)于普通份額而言相當(dāng)于借貸成本。　　普通級(jí)份額將在交易所上市交易，優(yōu)先級(jí)份額則可通過場(chǎng)外的其他方式提供進(jìn)入或退出的安排。　　從結(jié)果來看，優(yōu)先級(jí)份額的收益現(xiàn)金流將呈現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定、持續(xù)的特點(diǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與低等級(jí)債券相似。普通級(jí)份額則通過對(duì)優(yōu)先級(jí)份額基準(zhǔn)收益優(yōu)先分配權(quán)的讓渡，獲取較高比例的超額收益分配權(quán)。　　據(jù)專家分析，在牛市環(huán)境中，普通級(jí)份額上市后的交易折價(jià)可得到極大的抑制，并極可能出現(xiàn)溢價(jià)交易。這是因?yàn)榉旨?jí)結(jié)構(gòu)中的普通級(jí)份額包含了看漲期權(quán)。不過，如果市場(chǎng)看跌，普通級(jí)份額也容易出現(xiàn)折價(jià)現(xiàn)象?！　?guó)內(nèi)首只分級(jí)型基金發(fā)行　　據(jù)新華社上7月5日消息，記者從國(guó)投瑞銀基金管理公司獲悉，國(guó)內(nèi)首只分級(jí)型基金將于2007年7月9日正式開始募集。根據(jù)公司發(fā)行負(fù)責(zé)人介紹，本次發(fā)行方案將分三個(gè)部分進(jìn)行。　　第一部分為瑞福優(yōu)先（認(rèn)購(gòu)代碼為121007）的發(fā)售。發(fā)售期自2007年7月9日至7月20日，發(fā)售機(jī)構(gòu)為中國(guó)工商銀行及國(guó)投瑞銀直銷中心，募集份額上限為30億份。通過中國(guó)工商銀行認(rèn)購(gòu)瑞福優(yōu)先的首次單筆認(rèn)購(gòu)最低金額為5000元（含認(rèn)購(gòu)費(fèi)），追加認(rèn)購(gòu)的單筆最低金額為1000元；通過直銷中心認(rèn)購(gòu)瑞福優(yōu)先的單筆認(rèn)購(gòu)最低金額為1000萬元。　　第二部分為瑞福進(jìn)?。ㄕJ(rèn)購(gòu)代碼為150001）的網(wǎng)下發(fā)售。發(fā)售期自2007年7月10日至7月20日，發(fā)售的單筆最低認(rèn)購(gòu)份額為1000萬份，發(fā)售規(guī)模上限為6億份。網(wǎng)下發(fā)售的辦理機(jī)構(gòu)為中國(guó)銀河證券、中信建投、中信證券、申銀萬國(guó)、國(guó)泰君安、海通證券、中銀國(guó)際、興業(yè)證券、湘財(cái)證券、華泰證券、國(guó)信證券、招商證券、廣發(fā)證券、平安證券、聯(lián)合證券、中信金通?！　〉谌糠譃槿鸶＿M(jìn)取（認(rèn)購(gòu)代碼為150001）的網(wǎng)上發(fā)售。2007年7月11日起開始瑞福進(jìn)取的網(wǎng)上發(fā)售，網(wǎng)上發(fā)售規(guī)模上限為24億份，瑞福進(jìn)取的網(wǎng)上發(fā)售的單筆認(rèn)購(gòu)份額必須是1000份或其整數(shù)倍，且最高不得超過99999000份。網(wǎng)上發(fā)售的辦理機(jī)構(gòu)為具有基金代銷資格的深圳證券交易所會(huì)員單位?！　?jù)悉，基金管理人有權(quán)根據(jù)實(shí)際募集情況對(duì)網(wǎng)上、網(wǎng)下的規(guī)模上限配比進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。募集期內(nèi)，在當(dāng)日瑞福優(yōu)先、瑞福進(jìn)取網(wǎng)下、網(wǎng)上的有效認(rèn)購(gòu)經(jīng)確認(rèn)后，其相應(yīng)發(fā)售規(guī)模達(dá)到或超過募集份額上限時(shí)，基金管理人將于次日在公司網(wǎng)站和指定媒體上公告自即日起停止相應(yīng)認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù)。

分級(jí)基金就是結(jié)構(gòu)型基金，母基金等同于指數(shù)基金，母基金的份額由子基金a和b相加，如果母基金是c,子基金是a和b，那么a+b=c。a和b都是跟蹤c。其中a為債券型基金，信用等級(jí)等同于國(guó)債等級(jí)，b為非對(duì)稱杠桿基金，風(fēng)險(xiǎn)和收益都相當(dāng)?shù)母摺Ｆ浠驹硎莂借錢給b，b去加杠桿買指定范圍的一類股票，通過份額計(jì)算，最終a結(jié)合b的凈值要等于c,c跟蹤的是指數(shù)，形成a+b=c的平衡。a類低風(fēng)險(xiǎn)，b類高風(fēng)險(xiǎn),c類折中，滿足了一大部分人的投資標(biāo)的，但是分級(jí)基金有個(gè)致命的缺點(diǎn)，就是b類的杠桿是非對(duì)稱的，b類的杠桿比例是受a類和c類的影響的，b類杠桿的這種不確定性會(huì)給投資者帶來巨大損失。所以a,b,c，里面b類是最吃虧的，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這就是一種不平衡，b類最終會(huì)被投資者放棄，那么和a和c也沒有存在的條件了。

什么是分級(jí)基金

3，什么是分級(jí)基金ABC

通過一個(gè)簡(jiǎn)單的故事來帶你去了解一下什么叫分級(jí)基金。為了幫助大家的理解，先舉一個(gè)杠桿系數(shù)為2的簡(jiǎn)單基金模型?！　∮幸粋€(gè)父親，他有很多個(gè)兒子。然而讓人惋惜的是，他的兒子都不孝，對(duì)于他和老伴的養(yǎng)老問題都是互相推諉。這個(gè)父親為了解決養(yǎng)老問題，決定和愛好炒股的大兒子成立一個(gè)基金。父親和大兒子每人拿出一百塊錢湊在一塊，組成一個(gè)每份為1元的總數(shù)200份的基金，兩個(gè)人最初持有的份額都是100份，比例為1:1（分級(jí)基金的原始杠桿為2）。同時(shí)兩人還約定，大兒子每年的第一天向父親支付固定的利息——一年的定存利息+2%，也就是每年5%的利息，以后每年利息計(jì)入第二年的本金循環(huán)下去，而大兒子則擁有這200元基金的炒股操作權(quán)，但是所產(chǎn)生的損益由個(gè)人承擔(dān)，他決定拿去跟蹤深證100指數(shù)，我們暫且叫這個(gè)份額為200份的基金父子深證100指數(shù)基金吧（被動(dòng)管理型基金，這個(gè)是母基金）?！　∫荒旰?，由于深證100指數(shù)表現(xiàn)不好，導(dǎo)致父子深證100指數(shù)基金跌了10%。因此，這個(gè)金額為200元的基金金額僅有200-200*10%=180元了。但是下跌歸下跌，他得履行約定，付給父親一年來的5元利息。這時(shí)，父親的金額就變成了100+5=105元，如果還是以各持有100份來算的話，父親每份的凈值就為105/100=1.05元/份（穩(wěn)健份額的凈值）了，而大兒子的金額僅為180-105=75元，凈值為0.75元/份（基金份額的凈值）了。這時(shí)候兩個(gè)人各自持有基金的金額比例為105:75（原來是100:100）。這里，父親的份額就為這個(gè)指數(shù)基金的穩(wěn)健端，靠獲得兒子支付的利息來獲取收益，是靠獲得固定收益的低風(fēng)險(xiǎn)品種。而大兒子的份額就是基金的進(jìn)取端，俗稱分級(jí)基金，收益隨著跟蹤的指數(shù)基金變化而變化，是會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的品種。　　這里，雖然跟蹤的深證100指數(shù)只下跌了10%，但是200元的虧損都由大兒子承擔(dān)，所以他實(shí)際虧損了20元，另外加上借父親的錢交的5元利息，而父親的收益是旱澇保收的。此外，因?yàn)槌霈F(xiàn)不同方向的收益，就導(dǎo)致每個(gè)人持有的份額的凈值不再相同了。這時(shí)候整個(gè)父子深證100指數(shù)基金的凈值縮水為（1.05+0.75）/2=0.9元/份了。但是這里依然有個(gè)等式關(guān)系成立：父親持有的穩(wěn)健份額凈值1.05+大兒子持有的進(jìn)取份額凈值0.75=父子深證100指數(shù)基金（母基金）凈值0.9*2。這個(gè)等式是永遠(yuǎn)不能變的。　　第二年開始后，深證100指數(shù)繼續(xù)下挫了5%。導(dǎo)致大兒子的金額繼續(xù)縮水，其持有的基金金額又縮水了180*5%=9元，實(shí)際的金額只剩75-9=66元了，凈值也降為了0.66元/份。這時(shí)候整個(gè)基金的金額為105+66=171元了。這時(shí)候，大兒子已經(jīng)開始看空后市，不再想持有該100份進(jìn)取份額的基金了。而令他欣慰的是，他很快找到了潛在的交易目標(biāo)——二兒子?！　《鹤訒r(shí)刻關(guān)注父子深證100指數(shù)基金，而且他這時(shí)候的看法完全和大兒子的相反：他認(rèn)為后市會(huì)有一波行情。于是，大兒子和二兒子商量好，二兒子以65元的金額接收大兒子合約里面持有的100份基金。為什么不是66元？因?yàn)榇髢鹤訐?dān)心指數(shù)再跌1%，那么他的資產(chǎn)就會(huì)再縮水2元，導(dǎo)致只有64元了。他急著要出手這個(gè)燙手的山芋，寧愿以更低的價(jià)格去出手。（這個(gè)就是為什么二級(jí)市場(chǎng)分級(jí)基金的進(jìn)取份額價(jià)格會(huì)和一級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格不同的原因：二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格是由于市場(chǎng)行為造成的，說白了是由持有人的對(duì)后市的看法造成的，有人看空著急出手，有人看多愿意接盤。大兒子這里交易屬于折價(jià)交易）　　二兒子接手了進(jìn)取份額合約后，市場(chǎng)確實(shí)有好轉(zhuǎn)。當(dāng)年底，深證100指數(shù)反彈了15%，這時(shí)候父子深證100指數(shù)基金的金額就變成了171*（1+15%）=196.65元了。又到了一年的結(jié)算的時(shí)候了。父親這時(shí)候持有的總額就變成了105*（1+5%）=110.25元了，而二兒子的金額為196.65-110.25=86.4元了?！　‰m然第二年市場(chǎng)只反彈了15%，但是二兒子的收益率卻為（86.4-65）/65*100%=33.1%，超過了15%的兩倍多。原因和前面的下跌是成倍下跌一樣，這里上漲也是成倍上漲的，而且他還獲得了大兒子1元錢的折價(jià)優(yōu)惠（66元的價(jià)值卻作價(jià)65元賣掉），這個(gè)收益也是必須算進(jìn)去的?！　∵@時(shí)候，父親持有的穩(wěn)健份額凈值就變成了110.25/100=1.1025元/份了，而二兒子持有的進(jìn)取份額凈值為86.4/100=0.864元/份了，整個(gè)母基金父子深證100指數(shù)基金的凈值就變成了196.65/200=0.98325元/份了。這個(gè)存在一個(gè)等式關(guān)系依然不變：1.1025+0.864=0.98325*2?！　〉谌觊_始后，二兒子為了降低個(gè)人持有基金的比例，減少指數(shù)下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)，決定面向家族內(nèi)部出售一部分進(jìn)取份額基金的所有權(quán)，他決定出售50份（這時(shí)候進(jìn)取端的凈值為86.4/100=0.864元/份了，50份的實(shí)際價(jià)格為43.2元）。這個(gè)新聞出來后，家族內(nèi)部就爆炸了。三兒子、四兒子、五兒子都堅(jiān)持看好后市，認(rèn)為市場(chǎng)漲肯定沒問題，于是大家紛紛出價(jià)競(jìng)買份額。急性子三兒子先出價(jià)：0.87元/份，來20份！四兒子也不甘示弱，出了0.88元/份的價(jià)格，要求把50份全部包了！五兒子也給出了自己的價(jià)格……這時(shí)候，如果二兒子惜售或者待價(jià)而沽了，就會(huì)導(dǎo)致價(jià)格一直上漲，從而出現(xiàn)了溢價(jià)現(xiàn)象（二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格比進(jìn)取份額實(shí)際的價(jià)格高）?！　∵@個(gè)就是分級(jí)基金為什么在市場(chǎng)上漲的情況下二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格漲得比誰都快的原因，因?yàn)樗梢垣@得雙倍的收益的。而且二級(jí)市場(chǎng)上浮躁的人很多，情緒會(huì)互相感染，很多人都想去火中取栗，大家都在買入，就紛紛掛單買入了?！　⊥瑫r(shí)指出，分級(jí)基金的穩(wěn)健份額其實(shí)是一種相對(duì)保守的投資品種，風(fēng)險(xiǎn)非常低（正如上面故事中的父親投資是為了養(yǎng)老，所以要求穩(wěn)健），但是收益（普遍有5%以上）卻比現(xiàn)在的各種互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益（現(xiàn)在很多都是4%出頭）高，如果理解了，保守型投資者可以去積極參與?！　∫陨瞎适陆o大家介紹的是一個(gè)簡(jiǎn)單的分級(jí)指數(shù)基金的模型，但是實(shí)際中的分級(jí)基金還有很多復(fù)雜的東西，如定期和不定期折價(jià)計(jì)算、折價(jià)溢價(jià)套利、杠桿比例的變化規(guī)定等方面

分級(jí)基金(Structured Fund)又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個(gè)投資組合下，通過對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)（或多級(jí)）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。分級(jí)基金各個(gè)子基金的凈值與份額占比的乘積之和等于母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=A類子基凈值 X A份額占比% + B類子基凈值 X B份額占比%。如果母基金不進(jìn)行拆分，其本身是一個(gè)普通的基金。融資型分級(jí)基金通俗的解釋就是，A份額和B份額的資產(chǎn)作為一個(gè)整體投資，其中持有B份額的人每年向A份額的持有人支付約定利息，至于支付利息后的總體投資盈虧都由B份額承擔(dān)。以某融資分級(jí)模式分級(jí)基金產(chǎn)品X（X稱為母基金）為例，分為A份額（約定收益份額）和B份額（杠桿份額），A份額約定一定的收益率，基金X扣除A份額的本金及應(yīng)計(jì)收益后的全部剩余資產(chǎn)歸入B份額，虧損以B份額的資產(chǎn)凈值為限由B份額持有人承擔(dān)。當(dāng)母基金的整體凈值下跌時(shí)，B份額的凈值優(yōu)先下跌；相對(duì)應(yīng)的，當(dāng)母基金的整體凈值上升時(shí)，B份額的凈值在提供A份額收益后將獲得更快的增值。B份額通常以較大程度參與剩余收益分配或者承擔(dān)損失而獲得一定的杠桿，擁有更為復(fù)雜的內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)，非線性收益特征使其隱含期權(quán)。根據(jù)分級(jí)母基金的投資性質(zhì)，母基金可分為分級(jí)股票型基金（其中多數(shù)為分級(jí)指數(shù)基金）、分級(jí)債券基金。分級(jí)債券基金又可分為純債分級(jí)基金、混合債分級(jí)基金、可轉(zhuǎn)債分級(jí)基金，區(qū)別在于純債基金不能投資于股票，混合債券基金可用不高于20%的資產(chǎn)投資股票，可轉(zhuǎn)債分級(jí)基金投資于可轉(zhuǎn)債。根據(jù)分級(jí)子基金的性質(zhì)，子基金中的A類份額可分為有期限A類約定收益份額基金、永續(xù)型A類約定收益份額基金；子基金中的B類份額又稱為杠桿基金。杠桿基金可分為股票型B類杠桿份額基金（其中多數(shù)為杠桿指數(shù)基金）、債券型B類杠桿份額基金（杠桿債基）、反向杠桿基金等。

分級(jí)基金分級(jí)基金(Structured Fund)又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個(gè)投資組合下，通過對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)（或多級(jí)）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。分級(jí)基金各個(gè)子基金的凈值與份額占比的乘積之和等于母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=A類子基凈值 X A份額占比% + B類子基凈值 X B份額占比%。如果母基金不進(jìn)行拆分，其本身是一個(gè)普通的基金。

分級(jí)基金是指在一個(gè)投資組合下，通過對(duì)基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級(jí)（或多級(jí)）風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類份額。并分別給予不同的收益分配。從目前已經(jīng)成立和正在發(fā)行的分級(jí)基金來看，通常分為低風(fēng)險(xiǎn)收益端（優(yōu)先份額）子基金和高風(fēng)險(xiǎn)收益端（進(jìn)取份額）子基金兩類份額。

什么是分級(jí)基金ABC