中國新一輪經(jīng)濟改革始于央行“奶媽”變成“虎媽”。市場上盛傳，貨幣“流動性錯配”問題要用市場手段解決。“影子 銀行”好像是第一個要操作的字段。有媒體將融資租賃納入“影子 銀行”的范圍。但是由于銀行流動性緊張，我們并沒有看到依靠銀行信用為主要資金來源的融資租賃抱怨資金來源斷裂，融資租賃的資金似乎也不在錯配范圍內(nèi)。帶著這個問題，筆者看新經(jīng)濟改革，融資租賃是否屬于影子 銀行，是否應(yīng)該規(guī)范金融。

國際上影子-3/歐美主要集中在金融證券化推動的創(chuàng)新工具。這些工具大部分在中國的金融市場上都不存在。以及金融租賃、信托、銀行保理、銀行理財、小額貸款等業(yè)務(wù)完全由銀監(jiān)會監(jiān)管，以及金融-2/董事會?！坝白?銀行”的特點要么是和銀行做同樣的事情，要么就是“影子 銀行”。

隨著金融 market的發(fā)展演變，影子 銀行在不同階段往往采取不同的形式。剛開始主要表現(xiàn)為部分商業(yè)銀行和非金融機構(gòu)的合作產(chǎn)品，后逐漸演變?yōu)殂y銀合作、銀證合作等多渠道合作模式，再演變?yōu)殂y基合作等跨專業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)品嵌入。從影子 銀行資金來源來看，穆迪認為影子 銀行主要包括信托貸款、委托貸款、銀行表外理財產(chǎn)品和未貼現(xiàn)。

長期來看，影子 銀行很可能造成地方融資平臺的貸款風險、房地產(chǎn)融資風險和系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險積累。同時，影子 銀行商業(yè)與商業(yè)銀行密不可分，由商業(yè)銀行的流動性和隱性擔保支撐，二者業(yè)務(wù)交織，使得影子。另一方面，眾多金融機構(gòu)競相進入影子 銀行系統(tǒng)，可能導(dǎo)致原有監(jiān)管體系失效，系統(tǒng)性風險積聚。

近日，由中國銀監(jiān)會政策研究局和統(tǒng)計信息與風險監(jiān)測部組成的課題組發(fā)布了中國影子-3/報告。報告根據(jù)四個主要標準對影子-3/進行了廣義和狹義的定義。上述報告顯示，中國影子-3/在2008年后發(fā)展迅速。隨著金融業(yè)務(wù)范圍的擴大和跨行業(yè)、跨市場的綜合經(jīng)營，影子-。定義影子 銀行主要有四個標準:監(jiān)管覆蓋面和力度、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜程度和杠桿水平、信息披露充分性和全面性、集中支付壓力。

其中銀行間特定目的載體投資和銀行間理財、投資非標債權(quán)等部分銀行理財、委托貸款、信托貸款、點對點借貸中的P2P貸款、非股權(quán)私募基金等六類業(yè)務(wù)影子-3/特征明顯，風險相對較高，屬于狹義。影子 銀行的一路狂奔，不僅使金融的風險不斷積累和暴露，違法違規(guī)問題愈演愈烈，而且極大地抬高了我國的宏觀杠桿水平，吹大了資產(chǎn)泡沫，助長了脫實向虛，嚴重影響了金融。

影子銀行，又稱影子金融system或影子-3/。2011年4月金融-2/董事會(FSB)對“影子 銀行”、“銀行的監(jiān)督體系做了嚴格的定義。對于歐美，金融創(chuàng)新工具主要以證券化的方式推廣。這些工具大部分在中國的金融市場上都不存在。在我國，信托、理財?shù)葮I(yè)務(wù)完全由銀監(jiān)會監(jiān)管，與金融-2/董事會影子-3/的定義不符，因此不能視為-0。

“只要涉及到借貸關(guān)系和銀行表外業(yè)務(wù)，都屬于影子銀行”商業(yè)銀行(CommercialBank)是個人、企業(yè)、政府、機構(gòu)最常用的銀行。銀行有很多種，中央政府銀行，商業(yè)銀行，投資銀行，政策銀行，儲蓄所，信用社等等。不同銀行的目的、功能、操作、業(yè)務(wù)范圍、業(yè)務(wù)主體、服務(wù)對象、風險承受能力等都有很大的不同，甚至完全不同，不能一概而論。

Global金融Regulatory Policy金融-2/Committee(FSB)2012年11月發(fā)布數(shù)據(jù)稱“影子影子銀行”的繁榮已經(jīng)成為一種固定的趨勢，而且將超越FSB還呼吁加強對“影子 銀行”的監(jiān)管。FSB在報告中稱:“FSB認為監(jiān)管部門對影子銀行的監(jiān)管需要有針對性，目的是確保影子銀行服從合理的監(jiān)督管理，以解決銀行的問題。

到2011年，整個系統(tǒng)的規(guī)模達到了67萬億美元，超過了調(diào)查覆蓋的所有國家的經(jīng)濟收入總和。FSB表示，美國擁有最大的“影子 銀行”系統(tǒng)，2011年資產(chǎn)為23萬億美元；其次是歐元區(qū)，22萬億美元；英國的9萬億美元，然而，美國在全球“影子 銀行”體系中的份額近年來一直在減少，而歐元區(qū)和英國的份額卻在增加。金融穩(wěn)定委員會警告說，強制銀行增加資本準備金以彌補損失的更嚴格的規(guī)定將鼓勵影子-3/。