venturecapital，又譯風(fēng)險(xiǎn)投資。是指在被投資的初創(chuàng)企業(yè)成熟或相對(duì)成熟后，主要通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)，對(duì)初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以獲取資本增值收益的一種投資方式。其中，創(chuàng)業(yè)型企業(yè)包括處于創(chuàng)建和再造過程中的成長型企業(yè)，如種子期、初創(chuàng)期、擴(kuò)張期和成熟前的過渡期，但主要是成長型中小企業(yè)，尤其是科技型中小企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資的管理方針是在高風(fēng)險(xiǎn)中追求高回報(bào)，特別強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的高成長性；其投資對(duì)象是那些不具備上市條件，處于初創(chuàng)和發(fā)展階段的企業(yè)，甚至是那些僅僅處于構(gòu)思階段的企業(yè)。

一旦公司被開發(fā)出來，股票就可以上市，風(fēng)險(xiǎn)投資家可以通過在股市上賣股票獲得高額回報(bào)。擴(kuò)展信息:VentureCapital是指向未成熟的初創(chuàng)企業(yè)提供股權(quán)資本，并為其提供管理和運(yùn)營服務(wù)，期望在企業(yè)相對(duì)成熟后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓收取高額中長期收益的投資行為。

1。政策內(nèi)容《財(cái)政部國家稅務(wù)總局關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資人稅收政策的通知》(財(cái)稅〔2018〕55號(hào))、《財(cái)政部國家稅務(wù)總局關(guān)于繼續(xù)落實(shí)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資人投資初創(chuàng)科技企業(yè)政策和條件的公告》(財(cái)政部國家稅務(wù)總局第6號(hào)， 2022)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人投資初創(chuàng)期科技型企業(yè)所得稅主要規(guī)定如下:(1) 公司創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)直接投資種子期和初創(chuàng)期科技型企業(yè)(以下簡稱初創(chuàng)期科技型企業(yè))2年(24個(gè)月，

投資金額的70%可在持有股權(quán)滿兩年的當(dāng)年公司創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額中扣除；當(dāng)年扣除不足的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)。(2)有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)(以下簡稱合伙企業(yè)創(chuàng)投企業(yè))直接投資初創(chuàng)期科技型企業(yè)滿兩年的，合伙企業(yè)創(chuàng)投企業(yè)的合伙人分別作如下處理:1 .法人合伙人可從合伙企業(yè)中扣除對(duì)初創(chuàng)科技型企業(yè)投資的70%。如果當(dāng)年扣除額不足，

風(fēng)險(xiǎn)投資的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域主要是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，一項(xiàng)高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化通常分為四個(gè)階段:技術(shù)醞釀和發(fā)明階段、技術(shù)創(chuàng)新階段、技術(shù)擴(kuò)散階段和工業(yè)量產(chǎn)階段。每個(gè)階段的完成和向下一個(gè)階段的過渡都需要資金的配合，每個(gè)階段所需資金的性質(zhì)和規(guī)模都不一樣。陳指出:正如優(yōu)秀的初創(chuàng)企業(yè)擁有成熟的商業(yè)模式、穩(wěn)定的市場空間和管理團(tuán)隊(duì)一樣，要想進(jìn)一步開拓市場，需要VC的關(guān)注和支持。

陳教授是遵循陳的一些觀點(diǎn):VC/PE與人生的比較:讓我們比較一下風(fēng)險(xiǎn)投資與人生成長的相似之處。如圖，嬰兒時(shí)期孩子的健康成長離不開母乳喂養(yǎng)(但如果母乳不足，也可以用牛奶和米粉代替維持生存)。就像優(yōu)秀的初創(chuàng)企業(yè)擁有成熟的商業(yè)模式、穩(wěn)定的市場空間和管理團(tuán)隊(duì)一樣，想要進(jìn)一步開拓市場，也需要VC的關(guān)注和支持。

第十二條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)營范圍限于: (一)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。(二)代理其他創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人的創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。(3)風(fēng)險(xiǎn)投資咨詢業(yè)務(wù)。(四)為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)。(五)參與創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理咨詢機(jī)構(gòu)的設(shè)立。第十三條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不得從事?lián)I(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，但購買自用房地產(chǎn)除外。第十四條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以全部資產(chǎn)對(duì)外投資。

但被投資的未上市企業(yè)上市后，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所持股份的未轉(zhuǎn)讓部分及其配股部分不受此限制。其他資金只能存入銀行，購買國債或其他固定收益證券。第十五條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)與被投資企業(yè)簽訂投資協(xié)議后，可以股權(quán)、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等形式對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行投資。第十六條創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對(duì)單個(gè)企業(yè)的投資不得超過創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)總資產(chǎn)的20%。

風(fēng)險(xiǎn)投資是一種投資活動(dòng)，與一般的投資活動(dòng)天然具有一些共同的特征。但由于它是一種特定的“風(fēng)險(xiǎn)投資”，具有一些不同于一般投資活動(dòng)的特點(diǎn)，主要表現(xiàn)在投資對(duì)象的選擇、投資特點(diǎn)和增值服務(wù)等方面。(1)投資對(duì)象的選擇OECD在1983年召開的第二屆“投資模式研討會(huì)”上明確指出:“一切以高技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)和經(jīng)營技術(shù)密集型的創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，均可視為風(fēng)險(xiǎn)投資。

對(duì)于投資對(duì)象來說，不僅要求科技含量高，還要求創(chuàng)新能力強(qiáng)，能夠創(chuàng)造出新的產(chǎn)品或服務(wù)，開拓新的市場。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制涵蓋金融創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，是一個(gè)完整的創(chuàng)新資本化過程，(二)高收益高風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)資本之所以喜歡高科技，是因?yàn)樗軇?chuàng)造超額利潤。風(fēng)險(xiǎn)投資多年來一再向世人展示奇跡，平均回報(bào)率高于30%，一旦投資成功，其收益率有時(shí)高達(dá)10倍甚至更多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過金融市場的平均收益率。