收益曲線變平坦意味著什么，如果消費(fèi)和實(shí)際利率負(fù)相關(guān)那么IS曲線更平坦為什么

來源：整理時(shí)間：2023-05-06 07:50:59 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，如果消費(fèi)和實(shí)際利率負(fù)相關(guān)那么IS曲線更平坦為什么
2，平坦的收益率曲線意味著什么
3，為什么按照預(yù)期理論收益率曲線通常應(yīng)該是平坦的

1，如果消費(fèi)和實(shí)際利率負(fù)相關(guān)那么IS曲線更平坦為什么

一、IS曲線是說明在其他因素不變的情況下，利率與國民收入負(fù)相關(guān)。當(dāng)那些影響總需求而又與利率沒有關(guān)系的因素發(fā)生變化，IS曲線就會(huì)移動(dòng)。如，自主性消費(fèi)、與利率沒有直接關(guān)系的投資、進(jìn)出口及政府支出等?？傂枨笤黾訒?huì)導(dǎo)致IS右移，反之左移。所以我國的出口增加，總需求增加，IS右移。二、IS曲線的含義：IS曲線是描述產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)，利率與國民收入之間關(guān)系的曲線，由于在兩部門經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品市場(chǎng)均衡時(shí)I=S，因此該曲線被稱為IS曲線。

答：您說的情況不可能發(fā)生，至少不能用is-lm模型來回答。因?yàn)樵趇s-lm模型中，利率是內(nèi)生變量，即利率是模型本身要決定的量。對(duì)以這個(gè)模型來說，只能說別的因素變化比如貨幣供給量變化，政府支出變化，價(jià)格水平改變等對(duì)利率有什么影響，而不能相反。您說的那種情況，舉個(gè)例子來說就相當(dāng)于：一個(gè)遙控器是可以控制電視的音量的（is-lm模型決定利率），這時(shí)候遙控器還是那個(gè)遙控器，假定電視音量突然大了，遙控器會(huì)產(chǎn)生哪些變化？要研究模型首先分清內(nèi)生變量和外生變量，任何一本經(jīng)濟(jì)學(xué)教材在介紹模型的時(shí)候都會(huì)提到的問題但是往往被忽略。

如果消費(fèi)和實(shí)際利率負(fù)相關(guān)那么IS曲線更平坦為什么

2，平坦的收益率曲線意味著什么

每一條反轉(zhuǎn)的收益率曲線必須先經(jīng)歷一個(gè)平坦的階段，然而，并不是每一條平坦的曲線最終都會(huì)反轉(zhuǎn)。因?yàn)檎哪繕?biāo)不過是要將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度降低到合理的水平，并且預(yù)期緊縮的力度不足以引起經(jīng)濟(jì)衰退。因此市場(chǎng)是否反轉(zhuǎn)取決于政府的緊縮政策和投資者的心態(tài)雙方博弈的結(jié)果。平坦的收益率曲線是一個(gè)雖然微弱但十分重要的衰退信號(hào)，它準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)了美國最近的所有6次衰退，但也有兩次發(fā)出了錯(cuò)誤的信號(hào)。

收益率曲線如同股價(jià)指數(shù)被稱為是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表一樣。收益率曲線，可以說是國債市場(chǎng)乃至整個(gè)資本市場(chǎng)利率水平的綜合反映。通過國債收益率曲線，可以非常直觀地了解市場(chǎng)利率目前所處的狀態(tài)，與變化趨勢(shì)，從而對(duì)市場(chǎng)的利率走向有一個(gè)整體的把握。收益率曲線較常見的包括以下幾的形態(tài): 上升曲線上升收益率曲線是最常見的曲線形態(tài)。它完全符合利率隨債務(wù)期延長(zhǎng)而上升的常規(guī)。上升曲線也有向上凸與向下凹的不同。下降曲線下降收益率曲線呈向右下方傾斜的態(tài)勢(shì)，這種形態(tài)在短期利率被大幅上調(diào)時(shí)容易出現(xiàn)。水平曲線平向收益率曲線是一個(gè)與橫軸平行的線。它描述了利率基本不隨債務(wù)期限長(zhǎng)短而發(fā)生變化的情況。收益率曲線的動(dòng)態(tài)變化是一個(gè)復(fù)雜的課題。從直觀的角度而言，收益率曲線動(dòng)態(tài)變化，有以下三種比較典型的方式平行移動(dòng) 收益率曲線形狀大體不變，但高度有所變化。這表明，短期、中期、長(zhǎng)期利率同時(shí)發(fā)生幅度相近的上升或者下降。傾斜扭動(dòng) 即收益率曲線形狀大體不變，但傾斜程度發(fā)生變化，如短期利率上升，長(zhǎng)期利率下降，或者短期利率下降，長(zhǎng)期利率上升。蝴蝶形變動(dòng) 即曲線的彎曲程度發(fā)生變化，如上凸程度減小，變成接近直線，甚至變成下凹，或者反過來變化。

平坦的收益率曲線意味著什么

3，為什么按照預(yù)期理論收益率曲線通常應(yīng)該是平坦的

收益曲線一般是平穩(wěn)上揚(yáng)的，即，短期利率低，長(zhǎng)期利率高。若收益曲線出現(xiàn)倒掛，注意，我們一般不說收益曲線為負(fù)，英文是inverted yield curve，倒掛的收益曲線說明短期利率高，長(zhǎng)期利率低，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入衰退。

利率期限結(jié)構(gòu)的三種理論：1、無偏預(yù)期理論（純預(yù)期理論）無偏預(yù)期理論：認(rèn)為在市場(chǎng)均衡條件下，遠(yuǎn)期利率代表了對(duì) 市場(chǎng)未來時(shí)期的即期利率的預(yù)期。 1）向上傾斜的收益率曲線意味著市場(chǎng)預(yù)期未來的短期利率會(huì)上升 2）向下傾斜的收益率曲線是市場(chǎng)預(yù)期未來的短期利率將會(huì)下降； 3）水平型收益率曲線是市場(chǎng)預(yù)期未來的短期利率將保持穩(wěn)定； 4）峰型的收益率曲線則是市場(chǎng)預(yù)期較近的一段時(shí)期短期利率會(huì)上升，而在較遠(yuǎn)的將來，市場(chǎng)預(yù)期的短期利率將會(huì)下降。 2、流動(dòng)性偏好理論流動(dòng)性偏好理論認(rèn)為：投資者是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，由于債券的期限越長(zhǎng)，利率風(fēng)險(xiǎn)就越大。因此，在其它條件相同的情況下，投資者偏好期限更短的債券。流動(dòng)性偏好理論對(duì)收益率曲線的解釋 1）水平型收益率曲線：市場(chǎng)預(yù)期未來的短期利率將會(huì)下降，且下降幅度恰等于流動(dòng)性報(bào)酬。 2）向下傾斜的收益率曲線：市場(chǎng)預(yù)期未來的短期利率將會(huì)下降，下降幅度比無偏預(yù)期理論更大。 3）向上傾斜的收益率曲線：市場(chǎng)預(yù)期未來的短期利率既可能上升、也可能不變。 3、市場(chǎng)分割理論市場(chǎng)分割理論認(rèn)為由于法律制度、文化心理、投資偏好的不同，投資者會(huì)比較固定地投資于某一期限的債券，這就形成了以期限為劃分標(biāo)志的細(xì)分市場(chǎng)。即期利率水平完全由各個(gè)期限的市場(chǎng)上的供求力量決定，單個(gè)市場(chǎng)上的利率變化不會(huì)對(duì)其它市場(chǎng)上的供求關(guān)系產(chǎn)生影響。即使投資于其它期限的市場(chǎng)收益率可能會(huì)更高，但市場(chǎng)上的交易者不會(huì)轉(zhuǎn)而投資于其它市場(chǎng)。市場(chǎng)分割理論對(duì)收益率曲線的解釋： 1）向下傾斜的收益率曲線：短期債券市場(chǎng)的均衡利率水平高于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的均衡利率水平； 2）向上傾斜的收益率曲線：短期債券市場(chǎng)的均衡利率水平低于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的均衡利率水平； 3）峰型收益率曲線：中期債券收益率最高； 4）水平收益率曲線：各個(gè)期限的市場(chǎng)利率水平基本不變。