為什么公司用金融衍生品，金融衍生工具的含義

來源：整理時(shí)間：2023-07-13 08:48:32 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，金融衍生工具的含義
2，監(jiān)管報(bào)表中金融衍生品為什么計(jì)在表外謝謝
3，金融衍生工具是在什么的經(jīng)濟(jì)背景之下產(chǎn)生并迅速發(fā)展起來的
4，什么是金融衍生品它代表什么衍生品怎么賺錢
5，金融衍生工具產(chǎn)生的原因是什么

1，金融衍生工具的含義

1、對(duì)沖無論是持有資產(chǎn)或負(fù)債，或是計(jì)劃于未來某個(gè)時(shí)間買賣資產(chǎn)，現(xiàn)有或計(jì)劃持倉(cāng)均不時(shí)面對(duì)價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。衍生工具可用作對(duì)沖價(jià)格的不利變動(dòng)。（1）對(duì)沖現(xiàn)有持倉(cāng)的價(jià)格變動(dòng)；（2）對(duì)沖未來交易價(jià)格的變動(dòng)。 2、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換在管理投資組合時(shí)，投資經(jīng)理務(wù)求於多種資產(chǎn)類別上將資金作最佳的分配（或組合）。投資經(jīng)理的其中一項(xiàng)重要工作，是將資金由表面欠佳的資產(chǎn)類別轉(zhuǎn)移至表現(xiàn)較佳的資產(chǎn)類別，使投資組合取得回報(bào)。改變投資組合的組成部份需要時(shí)間及資金，特別是由於這涉及賣出及買入實(shí)物資產(chǎn)。在有關(guān)交易完成時(shí)，可能已錯(cuò)過投資於其他類別的機(jī)會(huì)。投資經(jīng)理可藉助衍生工具來調(diào)整投資組合比重，因?yàn)橥高^衍生工具可在毋須實(shí)際改變投資組合的資產(chǎn)組合下，投資于不同資產(chǎn)類別。 3、獲利收益即使市場(chǎng)偏軟，也可借助衍生工具以高賣低買的方法獲利。（1）方向性買賣；（2）差價(jià)買賣；（3）套戥買賣。

金融衍生工具的含義

2，監(jiān)管報(bào)表中金融衍生品為什么計(jì)在表外謝謝

自己的觀點(diǎn)：之所以衍生品的虧損不計(jì)入net income是因?yàn)椋?.衍生品定價(jià)極為復(fù)雜，不同模型的定價(jià)都不同，所以這就給manipulate net income創(chuàng)造了空間2.實(shí)業(yè)公司有衍生品的作用不是用于套取利益或者投機(jī)來賺取利潤(rùn)，而是為了hedge風(fēng)險(xiǎn)，所以不應(yīng)當(dāng)被記入net income

表外業(yè)務(wù)所指的是對(duì)銀行來說不體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上的交易業(yè)務(wù)，資產(chǎn)負(fù)債表上體現(xiàn)的是股權(quán)，債務(wù)和現(xiàn)金，比如說你向銀行借貸，銀行現(xiàn)金流減少，資產(chǎn)（你的債權(quán))增加，這就是表內(nèi)業(yè)務(wù)，而表外業(yè)務(wù)就像是你通過銀行購(gòu)買了某項(xiàng)目的信托基金，現(xiàn)金在體現(xiàn)在該信托資產(chǎn)負(fù)債表上，而資產(chǎn)體現(xiàn)在你對(duì)改信托的債權(quán)上，銀行資產(chǎn)負(fù)債表不做變動(dòng)，這就是表外業(yè)務(wù)。而金融衍生品交易一般不體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上的原因是因?yàn)榱闶坫y行一般并不直接發(fā)行衍生品，衍生品所帶來的資產(chǎn)債務(wù)表變動(dòng)體現(xiàn)在發(fā)行人（如卷商，特別目的工具等)和其交易對(duì)手表上，所以一般算是表外業(yè)務(wù)。表外業(yè)務(wù)核算就是對(duì)該銀行所代理的表外業(yè)務(wù)作為一個(gè)資產(chǎn)組合進(jìn)行核算，審核其風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，以了解該行代理產(chǎn)品發(fā)行后表現(xiàn)，可以理解為一個(gè)產(chǎn)品質(zhì)量的售后審核.

監(jiān)管報(bào)表中金融衍生品為什么計(jì)在表外謝謝

3，金融衍生工具是在什么的經(jīng)濟(jì)背景之下產(chǎn)生并迅速發(fā)展起來的

　　20世紀(jì)70年代以來，隨著布雷頓森林體系的瓦解，金融市場(chǎng)管制放松，美　　兀與黃金掛鉤、其他國(guó)家貨幣與美兀掛鉤的國(guó)際貨幣體系的崩潰，以及受石油危　　機(jī)和國(guó)際債務(wù)危機(jī)的沖擊，使得西方金融市場(chǎng)中的利率和匯率的波動(dòng)加大，經(jīng)濟(jì) 　　活動(dòng)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)隨之增加。為了規(guī)避因利率、匯率不可預(yù)見的波動(dòng)對(duì)企業(yè) 　　資產(chǎn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，借助十當(dāng)時(shí)金融信息技術(shù)應(yīng)用的飛速發(fā)展，金融衍生工具應(yīng)運(yùn) 　　Ifu生。金融衍生工具業(yè)務(wù)顯著提高了金融機(jī)構(gòu)以及整個(gè)金融市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)效率，拓展了公司企業(yè)的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，給近幾十年全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了活力。　　一、金融衍生工具的概念　　由十金融衍生工具的強(qiáng)大吸引力，金融家不斷的創(chuàng)新出不同的品種，所以金　　融衍生工具尚無明確統(tǒng)一的定義。國(guó)外學(xué)者和我國(guó)學(xué)者都對(duì)其概念進(jìn)行了詳細(xì)的　　闡述，雖然表述上有所不同，但是在本質(zhì)上是一致的。　　(一)國(guó)外金融衍生工具概念表述　　美聯(lián)儲(chǔ)管理層曾將其定義為“一種金融合約，Ifu不是借貸資金，其主要目的在十轉(zhuǎn)移由十資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)所帶來的神秘感”。在美國(guó)哈佛商學(xué)院MBA教材中則將其定義為“一種證券，其價(jià)值依賴十其他更基本的標(biāo)的的變量”1。巴塞爾委員會(huì)對(duì)金融衍生工具定義是:“廣義Ifu言，衍生工具是一種金融協(xié)議，其價(jià)值取決十一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)的價(jià)值?！眹?guó)際交換及衍生性金融產(chǎn)品協(xié)會(huì)的定義:“金融衍生工具是一種以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)為目的，}fU互易現(xiàn)金流量的雙邊合同。當(dāng)合同屆期時(shí)，當(dāng)事人則依據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)或基礎(chǔ)資產(chǎn)，并參考利率或指數(shù)之價(jià)格來決定債權(quán)額之大小?！盢 " Cavalla (1993)曾經(jīng)定義金融衍生品是“一些價(jià)值由基礎(chǔ)資產(chǎn)衍生出來的金融合約，這些基礎(chǔ)資產(chǎn)可以是某種實(shí)物商品、貨幣、指數(shù)、利率、金融資產(chǎn)或其他金融衍生品”。國(guó)際互換和衍生品協(xié)會(huì) 　　(工nternational Swaps and Derivatives Association，工SDA)對(duì)金融衍生品描述如下:“金融衍生品，是有關(guān)互換現(xiàn)金流量和旨在為交易者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的雙邊合約。合約到期時(shí)，交易者所欠對(duì)方的金額由基礎(chǔ)商品、證券或指數(shù)的價(jià)格決定?！? 　　(二)我國(guó)金融衍生工具概念表述　　我國(guó)學(xué)者葉永剛認(rèn)為金融衍生工具指的是“其價(jià)值派生十現(xiàn)貨市場(chǎng)工具的金　　融合約”。何林祥對(duì)金融衍生品定義為:“那些產(chǎn)生、存在、支付、價(jià)格由所依據(jù)的資產(chǎn)或指數(shù)決定的金融工具。所依據(jù)的資產(chǎn)或指數(shù)等稱之為基礎(chǔ)工具?；A(chǔ)工具包括股票、債券、商品、貨幣、指數(shù)、存款、貸款等?！焙鷳寻钫J(rèn)為:“金融衍生品是在原生金融產(chǎn)品基礎(chǔ)上衍生出來的，其價(jià)格依賴十比其更基本的標(biāo)的變量的金融產(chǎn)品。”周立給金融衍生品的定義是:“指以另一(或另一些)金融工具的存在為前提，以這些金融工具為買賣對(duì)象，價(jià)格也由這些金融工具決定的金融工具”。12004年出臺(tái)的《金融機(jī)構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，其中規(guī)定:“本辦法所稱衍生產(chǎn)品是一種金融合約，其價(jià)值取決十一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)，合約的基本種類包括遠(yuǎn)期、期貨、掉期(互換)和期權(quán)。衍生產(chǎn)品還包括具有遠(yuǎn)期、期貨、掉期(互換)和期權(quán)中一種或多種特征的結(jié)構(gòu)化金融工具?！? 　　二、金融衍生工具產(chǎn)生的背景　　20世紀(jì)70年代以來，金融衍生工具異軍突起。1972年，外匯期貨合約在美　　國(guó)芝加哥商品期貨交易所(CME)上市，為金融衍生工具的產(chǎn)生和發(fā)展開創(chuàng)了新　　紀(jì)兀。這30多年來，金融衍生工具發(fā)展迅猛，交易量急劇增長(zhǎng)，交易額之大令　　人驚奇。它的飛速發(fā)展有其深刻的背景。

金融衍生工具是在什么的經(jīng)濟(jì)背景之下產(chǎn)生并迅速發(fā)展起來的

4，什么是金融衍生品它代表什么衍生品怎么賺錢

我是一個(gè)理財(cái)師，對(duì)于金融衍生品來說我是比較了解的，金融衍生品是什么呢？其實(shí)簡(jiǎn)單一些說就是管理資本的模式，管理錢的一些投資模型，和金融機(jī)構(gòu)推出的一些金融業(yè)務(wù)，綜合起來就是一種金融衍生品?！　〗鹑谘苌反硪粋€(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段，越發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體金融衍生品自然會(huì)越多，衍生品越多就說明管理錢的方法越多，也說明經(jīng)濟(jì)中，金融衍生品的杠桿作用，安全作用更加的積極，更加的有效，可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展?！　〗鹑谘苌焚嶅X有很多的模式，下面我和大家說一下，請(qǐng)大家參考：　　第一、金融衍生品里面主要的是遠(yuǎn)期期貨市場(chǎng)，需要說明的是大部分的遠(yuǎn)期期貨交易不通過交易所進(jìn)行，而是在場(chǎng)外進(jìn)行的，比如石油公司和投資銀行之間經(jīng)常做遠(yuǎn)期期貨交易，賺錢的效率不是很快，但是很穩(wěn)定?！　〉诙?、金融衍生品的另一個(gè)主要的模式是期貨交易所，也就是我們熟悉的期貨交易，期貨交易需要保證金，現(xiàn)在世界有名的芝加哥商品交易所（CME）和紐約的石油交易所等，期貨交易風(fēng)險(xiǎn)較大，不過利潤(rùn)也大?！　〉谌TC市場(chǎng)是金融衍生品的一個(gè)集中表現(xiàn)，最近十幾年來在西方發(fā)展最快的一類衍生品市場(chǎng)。目前介入的門檻比較高，普通人基本沒有機(jī)會(huì)。　　第四、股市也屬于金融衍生品，股票市場(chǎng)是通過買賣股票進(jìn)行盈利，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也比較大，而且股票對(duì)于企業(yè)的研究必須有一定的專業(yè)，不然賺錢幾乎是不可能的事情?！　〉谖?、債券市場(chǎng)是金融衍生品的一個(gè)表現(xiàn)形式，國(guó)債、企業(yè)債、地方債，都屬于這個(gè)范疇，買這些債券門檻比較低，而且獲利穩(wěn)定，也不會(huì)有太大的風(fēng)險(xiǎn)?！　【C合上面的分析，大家可以看出，金融衍生品其實(shí)就是一種投資的模式，也是一種理財(cái)?shù)哪Ｊ?，更是一種經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的產(chǎn)物，不過我們?cè)谕顿Y金融衍生品的時(shí)候，要注意風(fēng)險(xiǎn)，沒有專業(yè)知識(shí)的話，最好遠(yuǎn)離！

給你照搬業(yè)內(nèi)人士的大俗話哈呵呵金融機(jī)構(gòu)其實(shí)就跟囤貨的小販一樣只不過他們是囤錢的你應(yīng)該了解每個(gè)國(guó)家的政府對(duì)金融業(yè)都有很多法律的限制拿水果小販舉例國(guó)家說不能在一天內(nèi)賣給一個(gè)買家4個(gè)及以上蘋果這是聰明滴賣水果的小販為了迎合買家市場(chǎng)可能回推出買梨送蘋果的套餐（當(dāng)然政府有天又會(huì)附加說不可贈(zèng)送4個(gè)及以上蘋果小販再想個(gè)鉆空子的想法那就是后話了反正就是這么個(gè)循環(huán)方法吧）衍生品的存在就是為了鉆法律的空擋給予他們顧客資金金額、時(shí)間的靈活度拿結(jié)構(gòu)性存款（定存+一個(gè)金融衍生品，如期權(quán)互換等）舉實(shí)例我站在銀行的角度賺錢就是個(gè)手續(xù)費(fèi) 對(duì)于存款方呢他可以得到人民銀行規(guī)定的存款時(shí)段內(nèi)更高的利率（如果期權(quán)順利執(zhí)行的話）現(xiàn)在央行要求3個(gè)月存款利率ms不高過1.35% 如果存款方的期權(quán)順利執(zhí)行的話他通過期權(quán)的投資時(shí)機(jī)從銀行可以活的2%的利息央行就不能阻止更不能說人犯法銀行呢就用這樣類似的產(chǎn)品吸引客戶

衍生品是相對(duì)于基礎(chǔ)金融工具而言的?；A(chǔ)金融工具通俗說就是比較直接、一般都會(huì)接觸到、具有直觀價(jià)值的東西，比如存款、股票、債券、合同；衍生品就是以基礎(chǔ)金融工具為標(biāo)的人為設(shè)計(jì)出的產(chǎn)品，一般都帶杠桿，主要用于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。比如股票是基礎(chǔ)金融工具，一攬子股票的集合被設(shè)計(jì)成兩個(gè)方向：一是投資組合，如上證50組合，這個(gè)對(duì)應(yīng)真實(shí)股票，不算衍生品。但因?yàn)橐粋€(gè)上證50組合需要幾百萬(wàn)才能交易，再進(jìn)一步設(shè)計(jì)成ETF，分了兩個(gè)交易方法：場(chǎng)外以一個(gè)完整組合為交易單位，申贖；場(chǎng)內(nèi)以一個(gè)完整組合的一百萬(wàn)分之一為交易單位，買賣。另一個(gè)是指數(shù)，如上證50指數(shù)，本身只是一個(gè)市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)，用于反映市場(chǎng)狀況。但這個(gè)指數(shù)再被設(shè)計(jì)成指數(shù)期貨，而指數(shù)和指數(shù)期貨完全不對(duì)應(yīng)真實(shí)股票，指數(shù)反映的是市場(chǎng)狀況，指數(shù)期貨反映的是人們對(duì)未來市場(chǎng)狀況的預(yù)期。因?yàn)楦魅祟A(yù)期不同，所以可以被設(shè)計(jì)來交易。這就是衍生品。國(guó)內(nèi)首先可交易的是滬深300，為對(duì)比方便前面用了上證50舉例。

金融衍生品就是，一種資本管理的工具吧。通俗的講就是管理資本管理錢的一些投資方法，和金融機(jī)構(gòu)推出的一些金融業(yè)務(wù)。衍生品越多就說明管理錢的方法越多啊，杠桿作用，安全作用等不同特點(diǎn)的業(yè)務(wù)更豐富。當(dāng)然越復(fù)雜的東西風(fēng)險(xiǎn)也越大，成本也越高。簡(jiǎn)單的說，衍生品就是靠投資賺錢！

5，金融衍生工具產(chǎn)生的原因是什么

首先確實(shí)金融衍生工具產(chǎn)生是為了進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖（risk hedge)。但是這個(gè)是有一個(gè)前提條件就是你手頭有可以進(jìn)行實(shí)物交易的東西。金融衍生工具很多，包括期權(quán)，期貨，遠(yuǎn)期，掉期，還有組合的奇異期權(quán)之類的。我們拿一個(gè)期貨做例子吧。但是需要注意期權(quán)和期貨不是一回事。我不知道你有多少金融衍生物的知識(shí)。如果很少的話，解釋起來還是會(huì)比較麻煩。我就通俗的說點(diǎn),你也爭(zhēng)取能理解吧：期貨是為了避免未來商品的價(jià)格上升或者下降而出現(xiàn)的一種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，為什么這么說，它有什么特點(diǎn)聽我繼續(xù)說。比如你是個(gè)農(nóng)民，你種玉米，但是收成好的時(shí)候往往會(huì)造成價(jià)格下降，收成不好的時(shí)候會(huì)造成價(jià)格上升（根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)的供給和需求關(guān)系，當(dāng)然也不止這點(diǎn)，只是我盡量簡(jiǎn)化）。所以說這個(gè)農(nóng)作物來說，是跟天氣分不開的，因此為了避免在明年收成的季節(jié)有所損失，于是這個(gè)你就可以去期貨交易所買一份期貨合同。大概會(huì)涉及這么幾項(xiàng) ：合同到期日，最后的行使價(jià)格等。你覺得明年玉米賣到100塊錢一噸合適，那么你就跟別人簽一個(gè)合同，保證你明年的這個(gè)時(shí)候可以把玉米以100塊錢賣了。當(dāng)然如果明年這個(gè)時(shí)候玉米跌了很慘，那么你就賺了。如果明年的這個(gè)時(shí)候玉米升值了，那你還是只能用100塊錢賣給別人。看到這個(gè)例子，是不是能發(fā)現(xiàn)，以下幾種情況 1.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：當(dāng)玉米價(jià)格明年跌到50的時(shí)候，你一定可以100元賣出去，因此你就防止了價(jià)格下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 2.高風(fēng)險(xiǎn)性：設(shè)想當(dāng)明年的玉米價(jià)格狂上升，比如升到200元一噸的時(shí)候，你還是必須以100元的價(jià)格賣，你說你是不是虧大了？這里有的人會(huì)問，如果以剛才的第二種情況來看，那么風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)很大啊，那不是跟規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)矛盾么？不矛盾?。。? 因?yàn)槟阍O(shè)定的100塊錢賣出去這個(gè)價(jià)格，本身你就是覺得能承受的價(jià)格，100元里包括了你的化肥錢，勞動(dòng)錢，種子錢等等，當(dāng)然你把你的利潤(rùn)也算進(jìn)去了。所以說100塊錢你賣玉米，不虧。只是說當(dāng)玉米價(jià)格升的時(shí)候，你會(huì)少賺而已。不知道你明白了多少？后面的話，如果上面明白了，就可以不用看。只是介紹一下其他的方法和更危險(xiǎn)的情況。一般用期權(quán)這個(gè)工具來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，只需要交一定的期權(quán)費(fèi)就可以掌握買或者是賣的決定權(quán)。比如你買了一個(gè)100塊錢賣玉米的期權(quán)，當(dāng)玉米價(jià)格跌到50的時(shí)候，你可以在100元賣，因此你賺了。當(dāng)玉米價(jià)格升到200的時(shí)候，你可以選擇不賣，把玉米賣到市場(chǎng)上，這樣你還是賺的。那有的人會(huì)問，哇，這個(gè)買賣不是不會(huì)賠了么？當(dāng)然有風(fēng)險(xiǎn)，如果玉米的價(jià)格波動(dòng)很少，你會(huì)白白損失期權(quán)費(fèi)。我覺得例子是你自己手中有實(shí)物的情況。很多人就是純粹的賭博性質(zhì)，比如有的人花了很多錢去買玉米的認(rèn)購(gòu)權(quán)證，然后想等玉米價(jià)格往上升的時(shí)候賣掉這個(gè)權(quán)證，賺其中的差價(jià)，如果玉米價(jià)格漲的話，沒問題，你可以賺很多。但是如果玉米價(jià)格跌的話，你手里的權(quán)證就會(huì)一文不值，而且你又沒有實(shí)物交易的話，只能干賠錢了。最好看看金融工程方面相關(guān)的書籍，這樣對(duì)衍生物的概念會(huì)有一個(gè)很好的理解。我水平太有限了，不能把這么復(fù)雜的東西簡(jiǎn)單的說出來。慚愧，這里其他的就不多介紹了，當(dāng)你進(jìn)入金融這里領(lǐng)域的時(shí)候你會(huì)發(fā)現(xiàn)很有趣的。

又稱金融衍生工具,金融衍生產(chǎn)品,是于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念,指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上,其價(jià)格取決于后者價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品.準(zhǔn)確定義是這樣的根據(jù)各種分類,分很多種,其中根據(jù)自身交易方法可以分為1金融遠(yuǎn)期合約2金融期貨3金融期權(quán)4金融互換(最熟知的這四種工具) 衍生工具產(chǎn)生的最跟本原因是避險(xiǎn),金融自由化會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)衍生工具的發(fā)展

金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地(價(jià)格)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。其特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時(shí)候伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國(guó)家政治層面的動(dòng)蕩。金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。近年來的金融危機(jī)越來越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機(jī) --- 雷曼兄弟這家超過150年的金融“巨鱷”在這個(gè)風(fēng)雨飄搖的季節(jié)，終于支撐不住，落得個(gè)“破產(chǎn)申請(qǐng)”慘淡下場(chǎng)，讓國(guó)人對(duì)大洋彼岸的“次貸危機(jī)”重新評(píng)估。受該事件影響，昨日中國(guó)銀行股大面積跌停，招商銀行也在跌停之列。今日，招行發(fā)布了持有雷曼兄弟債券的公告，所持債券即使全部損失，也僅僅影響每股收益0.0324元/股，實(shí)質(zhì)性影響很小。但心理脆弱的投資者是否會(huì)理性對(duì)待，還得拭目以待。 “雷曼兄弟面臨破產(chǎn)！”——這一消息對(duì)全球股市的影響可謂立竿見影，然而其帶來的影響或許才剛剛開始顯現(xiàn)！繼昨日華安基金公司公告旗下華安國(guó)際配置基金受到雷曼兄弟事件影響之后，今日招商銀行（600036，收盤價(jià)16.07元）也發(fā)布了受累于雷曼兄弟的消息，公告稱，公司持有美國(guó)雷曼兄弟公司發(fā)行的債券共計(jì)7000萬(wàn)美元。業(yè)內(nèi)人士指出，面對(duì)昨日銀行股的齊齊跌停，這一不利消息的發(fā)布，又可能被市場(chǎng)所放大。實(shí)質(zhì)性影響有限今日，招商銀行發(fā)布公告稱，截至公告日，公司持有美國(guó)雷曼兄弟公司發(fā)行的債券敞口共計(jì)7000萬(wàn)美元；其中高級(jí)債券6000萬(wàn)美元，次級(jí)債券1000萬(wàn)美元。公告同時(shí)稱，公司將對(duì)上述債券的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，根據(jù)審慎原則提取相應(yīng)的減值準(zhǔn)備。 7000萬(wàn)美元——折合成人民幣大約相當(dāng)于4.77億元，這一數(shù)字對(duì)招商銀行的影響會(huì)有多大呢？如果招商銀行對(duì)持有雷曼兄弟發(fā)行的債券計(jì)提10％的減值，那么損失將會(huì)為4770萬(wàn)元。按照招商銀行總股本147.07億股計(jì)算，那么影響每股收益將僅僅為0.0032元/股；如果招商銀行對(duì)7000萬(wàn)美元計(jì)提50％的壞賬準(zhǔn)備，那么對(duì)每股收益造成的影響也只有0.0162元/股；即使作最壞打算，對(duì)這7000萬(wàn)美元進(jìn)行全額壞賬計(jì)提，那受到的影響也不過僅為0.0324元/股，這一數(shù)字與招行今年中期每股收益0.9元相比，顯然所占比重是相當(dāng)之小的。因此，民族證券分析師認(rèn)為，招商銀行雖然對(duì)持有雷曼兄弟公司的債券沒有計(jì)提相應(yīng)減值準(zhǔn)備，但這一事件即使作最壞打算，給招行帶來的實(shí)質(zhì)性影響也相當(dāng)有限。市場(chǎng)可能反應(yīng)過度　“實(shí)質(zhì)性影響有限！”這是業(yè)內(nèi)人士對(duì)招商銀行受累雷曼兄弟事件的評(píng)價(jià)，但市場(chǎng)會(huì)理性對(duì)待嗎？