銀行abs對銀行有什么好處，能做物業(yè)租金資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)為什么不做經(jīng)營性物業(yè)貸款

來源：整理時間：2023-06-25 07:51:22 編輯：金融知識手機版

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1，能做物業(yè)租金資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)為什么不做經(jīng)營性物業(yè)貸款
2，特殊目的實體是什么意思啊
3，金融衍生工具為什么是一把雙刃劍
4，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品該如何定價求解
5，MBSCDOABSCLO分別是什么意思各是什么用途

1，能做物業(yè)租金資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)為什么不做經(jīng)營性物業(yè)貸款

因為資產(chǎn)證券化前景更好更有發(fā)展再看看別人怎么說的。

的確，ABS作為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，符合它的商業(yè)物業(yè)去申請個經(jīng)營性物業(yè)貸不是什么難事。但是租金證券化有它的好處：1. 成本?，F(xiàn)在成本下行時，標(biāo)準(zhǔn)化的ABS成本普遍低于經(jīng)營性物業(yè)貸。eg.8年期5%-6%，比經(jīng)營性物業(yè)貸要低的多。此外，銀行紙面的利率并不是企業(yè)的實際成本，銀行還會要求配合存款，做票據(jù)等一系列完成銀行指標(biāo)的捆綁銷售，所以企業(yè)成本高不說，后續(xù)操作也很難受。2. 報表。所謂ABS 是按一定比例出售基于資產(chǎn)未來產(chǎn)生的折現(xiàn)現(xiàn)金流。不是借款行為，理論上是不增加企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。（但目前國內(nèi)還不具備此優(yōu)勢，因為大部分ABS都有差額補足等條款，看企業(yè)審計如何認(rèn)定了）3. 金融機構(gòu)的需求。為了拿到客觀的融資，企業(yè)多數(shù)時間會配合金融機構(gòu)設(shè)計的產(chǎn)品，ABS作為標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品受金融機構(gòu)追捧（不占非標(biāo)額度），所以金融機構(gòu)也會反向的去推動ABS。目前先想這么多，肯定還有

能做物業(yè)租金資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)為什么不做經(jīng)營性物業(yè)貸款

2，特殊目的實體是什么意思啊

特殊目的實體(Special Purpose Entity,簡稱SPE)，在歐洲通常稱為特殊目的載體（Special Purpose Vehicle，簡稱SPV），是指由發(fā)起人建立、接受發(fā)起人的資產(chǎn)組合，并發(fā)行以此為支持的證券的特殊實體，其職能是購買、包裝證券化資產(chǎn)和以此為基礎(chǔ)發(fā)行資產(chǎn)化證券。建立SPE是證券化的中心環(huán)節(jié)。它的基本操作流程是從資產(chǎn)原始權(quán)益人（即發(fā)起人）處購買證券化資產(chǎn)，以自身名義發(fā)行資產(chǎn)支持證券進行融資，再將所募集到的資金用于償還購買發(fā)起人基礎(chǔ)資產(chǎn)的價款。SPE的功能：1、資產(chǎn)證券化20世紀(jì)70年代，資產(chǎn)證券化開始出現(xiàn)于美國并迅速發(fā)展。所謂資產(chǎn)證券化就是把能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金收人流的資產(chǎn)出售給一個獨立實體SPE，由SPE以這些資產(chǎn)為支撐發(fā)行證券，并用發(fā)行證券所籌集的資金來支付購買資產(chǎn)的價格。SPE在資產(chǎn)證券化運作中處于一個核心的地位。通常SPE被用于貸款證券化。例如，一家銀行希望發(fā)行一項抵押貸款擔(dān)保證券（MBS），該證券的支付來自于一個貸款池。然而，這些貸款需要與銀行的其它債務(wù)合法分離。這就需要建立SPE，然后將貸款從銀行轉(zhuǎn)移給SPE。2、風(fēng)險隔離可以利用SPE將高風(fēng)險資產(chǎn)從母公司合法分離出來，并允許其他投資者分?jǐn)傦L(fēng)險。3、金融工程SPE經(jīng)常被用于復(fù)雜的金融工程方案中，主要目的是避稅或處理財務(wù)報告。4、規(guī)則規(guī)避有些情況下建立SPE可以躲避規(guī)則限制，例如與資產(chǎn)所有權(quán)的國別有關(guān)的規(guī)則限制。SPE發(fā)揮功能的前提是其不被納入發(fā)起公司的合并報表的范圍。否則，與發(fā)起公司的交易將因合并而抵消，就喪失了表外融資、隔離風(fēng)險等功能。

特殊目的實體(Special Purpose Entity，簡稱SPE)，在歐洲通常稱為特殊目的載體（Special Purpose Vehicle，簡稱SPV），是為了特殊目的而建立的法律實體，它在資產(chǎn)證券化中起到重要作用。在美國，SPE的興起是在20世紀(jì)70年代到80年代的金融服務(wù)行業(yè)。實際上，目前大多數(shù)SPE的應(yīng)用是在資產(chǎn)支持證券（ABS）市場。SPE通常采用公司、信托或合伙形式。SPE通過一系列專業(yè)手段降低了證券化的成本，解決了融資困難的問題，而且通過風(fēng)險隔離降低了證券交易中的風(fēng)險。SPE方便于銀行資產(chǎn)負(fù)債表管理以及創(chuàng)造新的投資資產(chǎn)等級，因此令銀行和投資公司受益。SPE通常是在資產(chǎn)負(fù)債表之外、破產(chǎn)隔離、私營的實體，且可以是在岸的或離岸的。

特殊目的實體是什么意思啊

3，金融衍生工具為什么是一把雙刃劍

以CDO為例：作為場外交易的擔(dān)保證券，CDO在此次金融危機中延緩了危機的發(fā)作——人們買的ABS等金融產(chǎn)品不能償付時，CDO可以代為償付，這大大降低了人們的恐慌，使人們不會急于拋售手中的證券；同時，這也降低了人們對風(fēng)險的預(yù)期，使人們在購買金融產(chǎn)品時更加盲目，同時，對于每一份ABS都可以做多分CDO擔(dān)保，這就使得風(fēng)險被進一步擴大，這樣一來，當(dāng)金融危機最終爆發(fā)，CDO也無法償付（發(fā)行CDO的銀行和保險公司破產(chǎn)），整個社會受到的沖擊便遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于沒有CDO存在的情況?？傮w而言，金融衍生工具提高了交易效率，如期權(quán)、期貨使定價更具有彈性；但同時，作為可以套利的理財工具，它具有投機的性質(zhì)，有時會使處在炒作之中資產(chǎn)價格嚴(yán)重偏離其價值，加速泡沫的產(chǎn)生。

金融衍生工具的交易是跨期交易且是由標(biāo)的金融資產(chǎn)如利率、匯率等創(chuàng)新而來的，因此其價格是由標(biāo)的資產(chǎn)的價格決定的。一方面，金融衍生工具從簽約到履約的這段期間內(nèi)，由于標(biāo)的資產(chǎn)受宏觀經(jīng)濟環(huán)境和政策、投資者的預(yù)期等各種因素的影響，其價格會頻繁的變動，而標(biāo)的資產(chǎn)價格的較小的變動都會引起金融衍生工具價格很大幅度的變動，加上交易對手的違約風(fēng)險、持有者對價格的預(yù)期是否準(zhǔn)確等，這都給金融衍生工具的持有者帶來很大的不確定性，面臨很大的風(fēng)險。另一方面，金融衍生工具的交易只需要很少的初始成本，如期權(quán)費，保證金等，如果在未來的交易日能按照預(yù)期的價格走勢進行交易，由于金融衍生工具的杠桿效應(yīng)，交易者將獲得十分豐厚的收益。因此金融衍生工具就被比做“雙刃劍”，即高收益伴隨著高風(fēng)險，而高收益主要是其杠桿效應(yīng)在起作用。希望我的回答對你有用。

衍生金融資產(chǎn)也叫金融衍生工具（financial derivative），金融衍生工具，又稱“金融衍生產(chǎn)品”，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價格（或數(shù)值）變動的派生金融產(chǎn)品。有利的一面：世界金融市場發(fā)展歷史證明，完善和發(fā)達(dá)的金融衍生工具市場，能夠促進金融市場運作效率的提高，構(gòu)架起一個國家完善的金融市場體系，推動其成為世界性的經(jīng)濟與金融中心。特別是金融衍生工具市場的出現(xiàn)與發(fā)展，為投資者提供了新的投資途徑、為融資者提供了新的融資渠道，有利于改善資本配置，分散經(jīng)濟風(fēng)險，降低融資成本，刺激經(jīng)濟增長。不利的一面：金融衍生工具具有不確定性或高風(fēng)險性。金融衍生工具的交易后果取決于交易者對基礎(chǔ)工具（變量）未來價格（數(shù)值）的預(yù)測和判斷的準(zhǔn)確程度。基礎(chǔ)工具價格的變幻莫測決定了金融衍生工具交易盈虧的不穩(wěn)定性，這是金融衍生工具高風(fēng)險性的重要誘因。應(yīng)對“雙刃劍”：一方面，合理運用金融衍生工具就能夠規(guī)避風(fēng)險、套取利潤、降低籌資成本工商企業(yè)商業(yè)銀行可以通過不斷滿足市場需求來保持經(jīng)營活力、拓展生存空間。另一方面，要對金融衍生工具的高風(fēng)險性有深刻認(rèn)識，從思想上和制度上加強風(fēng)險防范，只有建立完善而有效的交易和監(jiān)管機制才能使金融衍生工具充分發(fā)揮其正面的積極作用。

金融衍生工具為什么是一把雙刃劍

4，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品該如何定價求解

資產(chǎn)證券化的推出，對于銀行的意義在于分散和轉(zhuǎn)移了風(fēng)險，實現(xiàn)了低成本融資，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和增加了現(xiàn)金流，同時也為各個金融機構(gòu)提供了更加豐富的投資品種，重新進行投資組合。資產(chǎn)證券化的定價我認(rèn)為可以分成兩種方法：一種是根據(jù)已有證券品種來定價，另一種是對資產(chǎn)池的測算來定價。根據(jù)已有證券品種定價現(xiàn)在發(fā)行的債券品種包括：國債、金融債、短期融資券、企業(yè)債、央行票據(jù)等，從發(fā)行人性質(zhì)來看，一個是發(fā)行住房抵押貸款證券化（MBS）的建設(shè)銀行，一個是發(fā)行信貸資產(chǎn)證券化（ABS）的國家開發(fā)銀行，資產(chǎn)支持證券的定位應(yīng)該在哪里呢？我們從以下幾個方面進行分析：一、信用風(fēng)險國家開發(fā)銀行的信貸資產(chǎn)證券化（ABS）的資產(chǎn)池是由企業(yè)貸款而組成的，資產(chǎn)池中的項目以“兩基一支”（基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)）為主，主要包括煤電油運、通信、市政公共設(shè)施等，從性質(zhì)上來看，屬于一個企業(yè)債的組合。由于國家開發(fā)銀行的貸款質(zhì)量在國內(nèi)名列前茅，并且是政策性銀行，此次優(yōu)良資產(chǎn)中剝離出來的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)池，因此ABS的信用等級高于一般企業(yè)債。另一方面，ABS的運作過程中設(shè)置了特殊機構(gòu)（SPV）用來隔離信用風(fēng)險，國家開發(fā)銀行要將ABS“真實地”出售給SPV，將資產(chǎn)支持證券的信用等級與其發(fā)起人的信用等級相分離，且在破產(chǎn)償付的時候，資產(chǎn)支持證券不計入破產(chǎn)清算范圍，因此，ABS的信用等級應(yīng)該低于金融債。綜合考慮，國家開發(fā)銀行ABS的信用等級應(yīng)該定位在低于金融債同時又高于企業(yè)債的位置上。由于國家開發(fā)銀行的ABS是用層次結(jié)構(gòu)設(shè)計的，分為A、B、C三個檔次，其劃分依據(jù)是按風(fēng)險由高到低，時間由短到長，也就是說A檔次的質(zhì)量最好，C檔次的質(zhì)量最低。上述的定價是依照A檔次而定位的，因此，對B、C兩檔次要加上一定的風(fēng)險補償，具體的補償額度要看具體的資產(chǎn)池結(jié)構(gòu)，因此風(fēng)險補償后的B、C兩檔次可能會高于一般性企業(yè)債的收益率。二、違約風(fēng)險與提前支付風(fēng)險如上所述，因為國家開發(fā)銀行的信貸資產(chǎn)證券化（ABS）是國家重點建設(shè)項目，此次是優(yōu)中取優(yōu)，而且在國內(nèi)首次推出，為以后各家銀行推出ABS具有示范作用，因此違約風(fēng)險很小。ABS或建設(shè)銀行的住房抵押貸款證券化（MBS）所面臨的最大的風(fēng)險是提前支付風(fēng)險。假設(shè)，當(dāng)利率有走高預(yù)期的時候，那么貸款者必然要承受更高的利率，付出更多的資金來還貸款，而我國現(xiàn)在對于新的存、貸款利率都是次年執(zhí)行，因此，會引發(fā)在新貸款利率執(zhí)行前的一個時間段內(nèi)提前支付的風(fēng)險。提前支付的風(fēng)險是可控的，由于資產(chǎn)支持證券的現(xiàn)金流不同于債券，債券是每年支付利息，最后一年還本付息。而資產(chǎn)支持證券每年的現(xiàn)金流是既包括本金又包含利息，因此，本金是隨時間的推移而減少。并且國家開發(fā)銀行ABS資產(chǎn)池的期限是三年以內(nèi)，如果發(fā)生提前支付的話，那么所承受的損失要比一般性企業(yè)債債券小。綜上所述，對國家開發(fā)銀行的信貸資產(chǎn)證券化按已有證券品種來定價，可以定位于金融債與企業(yè)債之間，分別構(gòu)建一條金融債的收益率曲線和企業(yè)債的收益率曲線，然后根據(jù)資產(chǎn)池中的資產(chǎn)結(jié)果尋求兩條收益率曲線之間的合理價位。根據(jù)資產(chǎn)池測算資產(chǎn)池測算主要包括資產(chǎn)組合的分析、貸款利率分析、現(xiàn)金流分析、違約概率和提前支付概率分析等。一、定價基準(zhǔn) 一般浮動利率債券是以一年期存款利率為基準(zhǔn)的，對于國家開發(fā)銀行的信貸資產(chǎn)證券化和建設(shè)銀行的住房抵押貸款證券化來說，我認(rèn)為用貸款利率為基準(zhǔn)更為準(zhǔn)確。由于資產(chǎn)支持證券是由一組貸款組成的，因此，資產(chǎn)池中的組成部分基本都是采用貸款利率來計息的，國開行的ABS資產(chǎn)的剩余期限在一至三年，而國開行此次用于證券化的資產(chǎn)基本都是“兩基一支”，期限都比較長，由于央行對各個商行貸款利率不設(shè)上限，而且存在著比較大的地域差異、貸款水平差異，那么，說明資產(chǎn)池中的各個項目的貸款是不統(tǒng)一的，因此，分別計算本金及產(chǎn)生的利息。資產(chǎn)池中的資產(chǎn)是按照貸款利率來計息的，因此，資產(chǎn)支持證券也應(yīng)該以貸款利率為基礎(chǔ)來定價。二、現(xiàn)金流資產(chǎn)支持證券的現(xiàn)金流是本金加利息，是一組穩(wěn)定的現(xiàn)金流，可以分解資產(chǎn)池中的具體項目，用折現(xiàn)法測算出每個項目每年所需要支付的本金和利息，然后將單個的項目組合，擬合出總的現(xiàn)金流情況。同時，需要測算出違約概率和提前支付概率，并進行量化，從現(xiàn)金流中剔除，并要減去必要的手續(xù)費和稅率等因素。最后，對于國家開發(fā)銀行的ABS得出A、B、C三個不同檔次的現(xiàn)金流情況，對于建設(shè)銀行的MBS，還要計算上海、江蘇、福建的房屋價格差異和貸款水平差異，最后根據(jù)現(xiàn)金流的情況為資產(chǎn)支持債券定價。如果按照此方法定價，一方面，我國債券市場現(xiàn)在的情況是收益率持續(xù)走低，一年期的國債收益率僅為1.6%，企業(yè)債約為2.3%。另一方面，資產(chǎn)支持證券按相對應(yīng)貸款利率計算，一年是5.58%，三年是5.76%，那么ABS或MBS的收益率定價一定遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于金融債，同時也高于企業(yè)債。國家開發(fā)銀行ABS的是按層次劃分的，對于風(fēng)險比較高的C檔次，加上一定的風(fēng)險補償，那么其收益率一定會高企。

5，MBSCDOABSCLO分別是什么意思各是什么用途

1、MBS：抵押支持債券或者抵押貸款證券化。MBS是最早的資產(chǎn)證券化品種。最早產(chǎn)生于60年代美國。用途：利用貸款集合體定期發(fā)生的本金及利息的現(xiàn)金流入發(fā)行證券，并由政府機構(gòu)或政府背景的金融機構(gòu)對該證券進行擔(dān)保。2、CDO：資產(chǎn)證券化家族中重要的組成部分。它的標(biāo)的資產(chǎn)通常是信貸資產(chǎn)或債券。用途：通常創(chuàng)始銀行將擁有現(xiàn)金流量的資產(chǎn)匯集群組，然后作資產(chǎn)包裝及分割，轉(zhuǎn)給特殊目的載體（Special Purpose Vehicle），以私募或公開發(fā)行方式賣出固定收益證券或受益憑證。3、ABS資產(chǎn)支持證券是由受托機構(gòu)發(fā)行的、代表特定目的信托的信托受益權(quán)份額。受托機構(gòu)以信托財產(chǎn)為限向投資機構(gòu)承擔(dān)支付資產(chǎn)支持證券收益的義務(wù)。其支付基本來源于支持證券的資產(chǎn)池產(chǎn)生的現(xiàn)金流。用途：信貸資產(chǎn)信托給受托機構(gòu)，由受托機構(gòu)發(fā)行的，以該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付其收益的收益證券。換言之，資產(chǎn)支持證券就是由特定目的的信托受托機構(gòu)發(fā)行的、代表特定目的的信托的信托收益權(quán)份額。信托機構(gòu)以信托財產(chǎn)為限向投資機構(gòu)承擔(dān)支付資產(chǎn)支持證券收益的義務(wù)。4、CLO：貸款抵押債券，是將大量貸款證券化后拆分賣給不同的投資者的產(chǎn)品。用途：貸款抵押債券，是將大量貸款證券化后拆分賣給不同的投資者的產(chǎn)品。貸款歸還的利息和本金并不平均分配給所有CLO持有人，持有人被劃分為不同的級別，叫做tranches，不同級別的收益率不同，承擔(dān)的風(fēng)險也有所區(qū)別。有為保守投資者設(shè)計的級別（風(fēng)險較低、收益較低，類似文中的債權(quán)形式CLO），也有為風(fēng)險偏好較高的投資者設(shè)計的級別（風(fēng)險較高、收益較高，類似文中的股權(quán)形式CLO）。擴展資料：債券的基本特征：1、償還性償還性是指債券有規(guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金。2、流動性流動性是指債券持有人可按需要和市場的實際狀況，靈活地轉(zhuǎn)讓債券，以提前收回本金和實現(xiàn)投資收益。3、安全性安全性是指債券持有人的利益相對穩(wěn)定，不隨發(fā)行者經(jīng)營收益的變動而變動，并且可按期收回本金。4、收益性收益性是指債券能為投資者帶來一定的收入，即債券投資的報酬。在實際經(jīng)濟活動中，債券收益可以表現(xiàn)為三種形式：一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額；三是投資債券所獲現(xiàn)金流量再投資的利息收入。參考資料來源：搜狗百科－MBS參考資料來源：搜狗百科－CDO參考資料來源：搜狗百科－資產(chǎn)支持證券參考資料來源：搜狗百科－CLO參考資料來源：搜狗百科－債券

MBS：抵押支持債券或者抵押貸款證券化。是指抵押集合體所產(chǎn)生的本金與利息原封不動地轉(zhuǎn)移支付給MBS的投資者，因此，MBS也被稱為過手證券（pass-through securities）。CDO:CDO業(yè)務(wù)是債務(wù)抵押證券業(yè)務(wù)（colleteralized debt obligation）,是以資產(chǎn)證券化技術(shù)為基礎(chǔ)，對債券、貸款等資產(chǎn)進行結(jié)構(gòu)性重組后產(chǎn)生的創(chuàng)新產(chǎn)品。ABS，即資產(chǎn)支持證券（AssetBackedSecurities），是將房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)以外的資產(chǎn)匯成資產(chǎn)池發(fā)行的證券，它實際上是MBS技術(shù)在其他資產(chǎn)上的推廣和應(yīng)用。CLO:首席學(xué)習(xí)官（Chief Learning Officer）的縮寫，CLO對組織的智力資源負(fù)責(zé)，CLO負(fù)責(zé)最大化組織的智力資本產(chǎn)出。CLO是站在組織戰(zhàn)略的高度，綜合管理各種智力資源，提供組織發(fā)展智力資源保證的高層管理人員。MBS的資產(chǎn)池是房產(chǎn)抵押貸款債權(quán)，而ABS的資產(chǎn)池是房產(chǎn)抵押貸款以外的債權(quán)，如：信用卡應(yīng)收賬款租賃租金汽車貸款債權(quán)等、 CDO的資產(chǎn)池主要是一些債務(wù)工具，如：高收益?zhèn)?新興市場公司債券、國家債券、銀行貸款。經(jīng)濟學(xué)中ABS與CDO的區(qū)別：一、ABS是指asset backed security 是指將各種有價資產(chǎn)進行打包之后出售融資。其中的有價資產(chǎn)可以是汽車，固定資產(chǎn)等等。二、CDO是ABS的一種，但是有兩個額外的特征。1，首先，CDO資產(chǎn)池中的資產(chǎn)質(zhì)量是比較差的，比如說公司的應(yīng)收賬款，信用卡額度，學(xué)生貸款等。2，其次，CDO會設(shè)立固定收益的現(xiàn)金流等級，也就是通常所說的tranch，用來構(gòu)造分?jǐn)侰DO的提前支付風(fēng)險。

1.MBS:Mortgage-Backed Security. Security backed by a pool of mortgages, such as those issued by Ginnie Mae and Freddie Mac. also called mortgage-backed certificate. 2.CDO:CDO業(yè)務(wù)是債務(wù)抵押證券業(yè)務(wù)（colleteralized debt obligation）,是以資產(chǎn)證券化技術(shù)為基礎(chǔ)，對債券、貸款等資產(chǎn)進行結(jié)構(gòu)性重組后產(chǎn)生的創(chuàng)新產(chǎn)品。3.ABS:ABS是“ASSET—BACKEDSECURITIZATION”即資產(chǎn)證券化的簡稱。具體表述為：將某一目標(biāo)項目的資產(chǎn)所產(chǎn)生的獨立的、可識別的未來收益(現(xiàn)金流量或應(yīng)收帳款)作為抵押(金融擔(dān)保)，據(jù)以在國際資本市場發(fā)行具有固定收益率的高檔債券來籌集資金的一種國際項目融資方式。4.CLO:Collaterized Loan Obligation. A debt security backed by a pool of commercial loans.

MBS：Mortgage-Backed Security，抵押支持債券或者抵押貸款證券化　　抵押集合體所產(chǎn)生的本金與利息原封不動地轉(zhuǎn)移支付給MBS的投資者，因此，MBS也被稱為過手證券（pass-through securities）。　　CDO:CDO業(yè)務(wù)是債務(wù)抵押證券業(yè)務(wù)（colleteralized debt obligation）,是以資產(chǎn)證券化技術(shù)為基礎(chǔ)，對債券、貸款等資產(chǎn)進行結(jié)構(gòu)性重組后產(chǎn)生的創(chuàng)新產(chǎn)品?！　BS，即資產(chǎn)支持證券（AssetBackedSecurities），是將房地產(chǎn)抵押貸款債權(quán)以外的資產(chǎn)匯成資產(chǎn)池發(fā)行的證券，它實際上是MBS技術(shù)在其他資產(chǎn)上的推廣和應(yīng)用?！　LO:Collaterized Loan Obligation. A debt security backed by a pool of commercial loans.