本文目錄一覽

1，什么是套利交易
2，什么是套利
3，阿爾法套利的基本介紹
4，什么叫套利
5，什么是ETF的套利機(jī)制

1，什么是套利交易

套利交易，是指利用不同國家或地區(qū)短期利率的差異，將資金由利率較低的國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到利率較高的國家或地區(qū)進(jìn)行投放，以從中獲得利息差額收益的一種外匯交易。想要了解相關(guān)的詳細(xì)的知識(shí)可以關(guān)注下匯通網(wǎng)和匯金網(wǎng)。相關(guān)的易匯通軟件也對雨分析有用處。

高人啊，太有智慧了，就是銀行笨了點(diǎn)，嘿嘿

套利的方法有很多啊，就外匯市場而言，有浮動(dòng)點(diǎn)差和固定點(diǎn)差套利模式，利用平臺(tái)的點(diǎn)差，做交叉盤，也就是我們常說的剝頭皮的一種形式。

這速度太慢還不如炒股呢，股票不好就高拋低吸做空，股票好就融資買入做多，比你說的方法來錢快多了。

什么是套利交易

2，什么是套利

套利通常是指在某種實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)（在同一市場或不同市場）擁有兩個(gè)價(jià)格的情況下，以較低的價(jià)格買進(jìn)，較高的價(jià)格賣出，從而獲取無風(fēng)險(xiǎn)收益。以市場價(jià)格或收益率的異常狀況中獲利的行動(dòng)。

什么是套匯和套利?有什么形式?　　(1)套匯　　所謂套匯，就是利用兩個(gè)或三個(gè)不同外匯市場之間某種貨幣的匯率差異，分別在這幾個(gè)外匯市場上一面買進(jìn)一面賣出這種貨幣，從中賺取匯率差額利益的外匯交易形式。套匯的主要形式有直接套匯與間接套匯兩種?！　、僦苯犹讌R。直接套匯又稱兩地套匯，是指當(dāng)兩個(gè)不同地點(diǎn)外匯市場上某種貨幣匯率出現(xiàn)差異時(shí)，外匯交易者同時(shí)在這兩個(gè)市場買賤賣貴，從中賺取差價(jià)利潤的交易行為?！　、陂g接套匯。間接套匯又稱三地套匯，是指套匯者利用三個(gè)以上不同地點(diǎn)的外匯市場在同一時(shí)間內(nèi)存在的貨幣匯率差異，同時(shí)在這些市場上買賤賣貴，套取匯率差額收益的交易行為?！　?2)套利　　套利活動(dòng)主要有兩種形式：　　①“不拋補(bǔ)的套利”。主要是指利用兩國市場的利率差異，把短期資金從利率較低的市場調(diào)至利率較高的市場進(jìn)行投資，以謀取利息差額收入。　?、凇皰佈a(bǔ)的套利”。是指套利者在把資金從甲地調(diào)往乙地以獲取較高利息的同時(shí)，還在外匯市場上賣出遠(yuǎn)期的乙國貨幣以防止風(fēng)險(xiǎn)?！　√桌顒?dòng)的機(jī)會(huì)在外匯市場上往往轉(zhuǎn)瞬即逝，套利機(jī)會(huì)一旦出現(xiàn)，大銀行大公司便會(huì)迅速投入大量資金，從而使兩國的利差與兩國貨幣掉期率(即遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間的差額)之間的不一致迅速消除。所以從這個(gè)意義上講，套利活動(dòng)客觀上加強(qiáng)了國際金融市場的一體化，使兩國之間的短期利率趨于均衡并由此形成一個(gè)世界性的利率網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，套利活動(dòng)也使各國貨幣的利率和匯率之間形成了一種有機(jī)的聯(lián)系，兩者相互影響，相互牽制。從這一點(diǎn)上看套利活動(dòng)實(shí)際上是促進(jìn)國際金融一體化的一種重要力量。

什么是套利

3，阿爾法套利的基本介紹

阿爾法套利是指指數(shù)期貨與具有阿爾法值的證券產(chǎn)品之間進(jìn)行反向?qū)_套利，也就是做多具有阿爾法值的證券產(chǎn)品，做空指數(shù)期貨，實(shí)現(xiàn)回避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下的超越市場指數(shù)的阿爾法收益。為實(shí)現(xiàn)阿爾法套利，選擇或構(gòu)建證券產(chǎn)品是關(guān)鍵。首先，兼具折價(jià)率與超額收益阿爾法的證券產(chǎn)品是進(jìn)行阿爾法套利交易的首選，包括具有折價(jià)率，并能超越市場指數(shù)的認(rèn)購權(quán)證，封閉式基金等。其次，具有超額收益阿爾法的證券產(chǎn)品是進(jìn)行阿爾法套利交易的次選，主要包括開放式股票基金、股票、行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品。它在套利中屬于典型的高收益、高風(fēng)險(xiǎn)套利方式。此種套利僅適合有能力挑選出具有穩(wěn)定阿爾法證券產(chǎn)品的投資者，投資者在做阿爾法套利的時(shí)候應(yīng)該與市場驅(qū)動(dòng)因子監(jiān)測體系結(jié)合起來分析。

阿爾法套利就是高于經(jīng)β調(diào)整后的預(yù)期收益率的超額收益率，其最初是由william sharpe在1964年其著作《投資組合理論與資本市場》中首次提出，并指出投資者在市場中交易面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，公式表達(dá)如下：e（rp）=rf+β*（erm-rf）其中 β=cov（ri，rm）/var（rm），e（rp）表示投資組合的期望收益率，rf為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，e（rm）表示市場組合期望收益率，β為某一組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。capm模型主要表示單個(gè)證券或投資組合同系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)收益率之間的關(guān)系，也即是單個(gè)投資組合的收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)收益率與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)之和。資本資產(chǎn)定價(jià)模型（capm）認(rèn)為，在有效的市場里，只有承擔(dān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才可以得到一定的收益補(bǔ)償，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無法獲得補(bǔ)償，所以一種證券的預(yù)期收益主要由其β值決定。β值越高的證券，預(yù)期收益就越高，β值越低的證券，預(yù)期收益就越低。經(jīng)驗(yàn)表明，由于新興市場的有效性較弱，專業(yè)投資者容易在這種市場利用專業(yè)管理、積極操作、資金規(guī)模等優(yōu)勢獲得較高的阿爾法收益，從而跑贏大市。

阿爾法套利的基本介紹

4，什么叫套利

中英文定義通常指在某種實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)（在同一市場或不同市場）擁有兩個(gè)價(jià)格的情況下，以較低的價(jià)格買進(jìn)，較高的價(jià)格賣出，從而獲取無風(fēng)險(xiǎn)收益。套利指從糾正市場價(jià)格或收益率的異常狀況中獲利的行動(dòng)。異常狀況通常是指同一產(chǎn)品在不同市場的價(jià)格出現(xiàn)顯著差異，套利即低買高賣，導(dǎo)致價(jià)格回歸均衡水平的行為。The simultaneous purchase and sale of an asset in order to profit from a difference in the price. It is a trade that profits by exploiting price differences of identical or similar financial instruments, on different markets or in different forms. Arbitrage exists as a result of market inefficiencies; it provides a mechanism to ensure prices do not deviate substantially from fair value for long periods of time.投資101解釋由于技術(shù)的進(jìn)步，從市場的錯(cuò)誤定價(jià)中獲利如今已經(jīng)變得極為困難了。許多交易者將交易系統(tǒng)計(jì)算機(jī)化，用以監(jiān)控相似的金融工具的價(jià)格波動(dòng)。目前，任何市場的錯(cuò)誤定價(jià)都會(huì)在幾秒鐘之內(nèi)被迅速消除。

套利英語就是arbitrage.根本目的就是無風(fēng)險(xiǎn)獲利。利用證券定價(jià)之間的不一致進(jìn)行資金轉(zhuǎn)移，從中賺取無風(fēng)險(xiǎn)利潤的行為稱為套利( a r b i t r a g e )。套利行為需要同時(shí)進(jìn)行等量證券的買賣，以便從其價(jià)格關(guān)系的差異中獲取利潤。套利概念是資本市場理論的核心。source:投資學(xué) 第四版里給你舉個(gè)例子a市場蘋果賣 10元 1kgb市場蘋果賣 15元 1kg你就可以在a買蘋果，在b賣，這樣你就無風(fēng)險(xiǎn)獲利5元。使用組合獲利法(portfolio)同樣用水果a市場蘋果 10元 1kg 桃子 17元 1kgb市場蘋果 9元 1kg 桃子 18元 1 kgc市場蘋果和桃子（一起銷售） 25元1kg在c買1個(gè)組合，同時(shí)在a賣出蘋果1kg 得到10元，在b賣出桃子得到18元。這樣獲利10+18-25=3元這就是組合套利。當(dāng)然還有很多很多，想了解的話就看下那本投資學(xué)。

搜一下：什么叫套利？

5，什么是ETF的套利機(jī)制

ETF基金是交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金（ExchangeTradedFunds，簡稱“ETF”），是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。交易型開放式指數(shù)基金屬于開放式基金的一種特殊類型，它結(jié)合了封閉式基金和開放式基金的運(yùn)作特點(diǎn)，投資者既可以向基金管理公司申購或贖回基金份額，同時(shí)，又可以像封閉式基金一樣在二級市場上按市場價(jià)格買賣ETF份額，不過，申購贖回必須以一籃子股票換取基金份額或者以基金份額換回一籃子股票。由于同時(shí)存在證券市場交易和申購贖回機(jī)制，投資者可以在ETF市場價(jià)格與基金單位凈值之間存在差價(jià)時(shí)進(jìn)行套利交易。套利機(jī)制的存在，使得ETF避免了封閉式基金普遍存在的折價(jià)問題。

中醫(yī)認(rèn)為，桑椹性味甘寒，具有補(bǔ)肝益腎的功效;其次，男人吃什么補(bǔ)腎，別忘了還有桂圓，因?yàn)楣饒A具有壯陽益氣、補(bǔ)益心脾的功效。相信有了桑葚和桂圓這兩種可口的水果，男人如何補(bǔ)腎也不再是個(gè)大問題。

etf套利是因?yàn)椤帮L(fēng)險(xiǎn)小、收益大”而受到市場青睞，也是上證50etf最能吸引眼球的特征之一。上證50etf的設(shè)計(jì)者發(fā)揮出高超的智慧，克服了中國（內(nèi)地）證券市場不完善而引發(fā)的重重障礙，成功地保留了etf套利功能。這在一定程度上拓展了“只能依靠股價(jià)上漲方能獲利”的市場約束，為盈利模式創(chuàng)新開創(chuàng)了通途。 etf套利的基礎(chǔ)是投資者在兩個(gè)市場的參與，即投資者在一級市場上用一籃子股票組合申購etf或把etf贖回成一籃子股票組合，以及投資者在二級市場上買賣etf份額。所謂的“一籃子股票組合”指上證50etf根據(jù)上證50指數(shù)的構(gòu)成所建立的投資組合，計(jì)量單位為100萬50etf，分別對應(yīng)多少股中國聯(lián)通、多少股中國石化等50只股票。申購就是用這一個(gè)籃子股票組合向基金公司“交換”得到100萬份etf，贖回就是拿100萬份etf向基金公司“交換”得到一籃子股票組合。只要上證50指數(shù)成份股不進(jìn)行調(diào)整，這一籃子股票組合也保持不變。由一籃子股票組合各種股票的數(shù)量和市價(jià)即可得到一籃子股票的市價(jià)，該市價(jià)除以100萬就得到50etf的實(shí)時(shí)凈值；而上證50etf作為一個(gè)交易所交易的品種，最新成交價(jià)即為實(shí)時(shí)市值?；@子股票的總供求關(guān)系，決定籃子股票的市價(jià)，同時(shí)決定etf實(shí)時(shí)凈值；而上證50etf的供求關(guān)系決定其成交價(jià)格，即etf市值。因?yàn)閑tf凈值和市值由不同的市場所決定，二者必然存在一定的偏差，只要該偏差擴(kuò)大到一定程度就產(chǎn)生了套利機(jī)會(huì)。如果你有興趣可以下載金匯通看盤軟件，很準(zhǔn)的。

ETF基金的贖回須以一籃子股票(或有少量現(xiàn)金)換取基金份額，贖回須以基金份額換回一籃子股票，而且交易單位為100萬份基金份額，即必須按照100萬份的整倍數(shù)成交。在二級市場買賣深100ETF基金則需要開立深證A股賬戶或證券投資基金賬戶，交易規(guī)則類似于股票，按實(shí)時(shí)交易價(jià)格成交，以100份的整倍數(shù)成交?！　TF套利原理　　由于這兩種交易方式并存，申購和贖回價(jià)格取決于基金份額凈值，而市場交易價(jià)格取決于供求關(guān)系，兩者之間一定時(shí)期會(huì)存在一定的偏離，當(dāng)這種偏離足以抵消套利成本的時(shí)候，就存在理論上的套利機(jī)會(huì)?！　τ贓TF基金的持有人來說，套利機(jī)制的存在具有兩重功能，第一是可以在基金的價(jià)格與價(jià)值產(chǎn)生差異時(shí)提供套利的機(jī)會(huì)，第二，也是最為重要的一點(diǎn)，是可以使ETF的二級市場價(jià)格與凈值的差距維持在較小的范圍內(nèi)，從而使二級市場的價(jià)格與指數(shù)的走勢基本保持一致，避免出現(xiàn)大幅折價(jià)或溢價(jià)，影響投資者的交易判斷。　　套利主要通過ETF的跨市場交易完成。當(dāng)ETF市價(jià)（即二級市場價(jià)格）高于ETF凈值（即一級市場價(jià)格）時(shí)，ETF產(chǎn)生了溢價(jià)，此時(shí)投資者可以通過在股市中購買成分股組合，按照成分股規(guī)則申購成ETF份額，然后在二級市場以市價(jià)賣出進(jìn)行套利；ETF市價(jià)低于ETF凈值，則稱為ETF產(chǎn)生折價(jià)，投資者可以通過在二級市場上買入ETF份額并贖回其對應(yīng)的一攬子股票，然后再從股市中賣出進(jìn)行套利。　　套利成本是制約盈利空間的重要因素。交易成本是套利成本的最重要因素，此外還有沖擊成本和等待成本。如果一個(gè)市場缺乏流動(dòng)性，則沖擊成本和等待成本往往會(huì)較高，從而限制套利空間?！　∷姆N套利模式　　從交易時(shí)點(diǎn)的角度考慮，實(shí)際操作中ETF基金的套利機(jī)會(huì)通常有瞬間套利、延時(shí)套利和跨日套利，此外還有事件套利?！　∷查g套利：經(jīng)驗(yàn)表明，金融市場中瞬間套利過程的出現(xiàn)往往伴隨著市場中的大幅波動(dòng)，也就是ETF的市價(jià)偏離凈值較大。在一般情況ETF的高折（溢）率出現(xiàn)時(shí)間不會(huì)太長，因?yàn)楦鶕?jù)經(jīng)典的金融市場套利理論，理性投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)后會(huì)立即行動(dòng)，使得市價(jià)與凈值直接的偏離迅速被糾正?！　∷查g套利對投資者操作的及時(shí)性提出了很高的要求。為此一些機(jī)構(gòu)開發(fā)了基于電腦程序自動(dòng)套利買賣的軟件，這也將是大勢所趨。捕捉市場出現(xiàn)的套利機(jī)會(huì)，快速出擊是把握瞬間套利的精髓。在圖一（套利流程圖）中，如果買入ETF和賣出股票的時(shí)間差非常小，就可以視作瞬間套利。　　延時(shí)套利：通常又被稱為T+0趨勢交易，也就是在正確判斷市場及個(gè)股趨勢的基礎(chǔ)上通過申購ETF來實(shí)現(xiàn)個(gè)股的T+0交易。　　因?yàn)樘桌麜r(shí)間被人為拉長，所以稱延時(shí)套利。瞬間和延時(shí)套利理論上可以在一個(gè)交易日反復(fù)操作，一般在振蕩市中或熊市反彈的時(shí)候，采用延時(shí)套利的策略收益會(huì)相對豐厚。與瞬間套利不同，延時(shí)套利需要投資者對標(biāo)的指數(shù)和成份股的超短線走勢有著較高的判斷能力，比較適合資金規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)投資者?！　】缛仗桌嚎缛战灰淄殡S著持續(xù)的市場非理性趨勢。我們考察了2007年以來深證100ETF基金收盤價(jià)計(jì)量的折（溢）價(jià)率情況，如圖1所示，我們發(fā)現(xiàn)在大多數(shù)時(shí)間里，深證100ETF的折（溢）率維持在1%以內(nèi)。　　減去套利交易的費(fèi)用后，在2007年上漲市中跨日溢價(jià)套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)過26次，而08年調(diào)整市中跨日折價(jià)套利機(jī)會(huì)出現(xiàn)過101次，08年三季度曾出現(xiàn)過長達(dá)數(shù)周之久的高折價(jià)，最高折價(jià)率高達(dá)超過5%。在市場極端走勢下，指數(shù)型ETF基金被錯(cuò)誤定價(jià)的機(jī)會(huì)較多，也為投資者提供了較多的套利機(jī)會(huì)?！　∈录桌涸贓TF某成分股因公告、股改、配股等事項(xiàng)停牌，可能造成停牌前一個(gè)交易日收盤價(jià)和復(fù)牌當(dāng)日價(jià)格出現(xiàn)偏差時(shí)，投資者可以根據(jù)偏差的程度和方向進(jìn)行申購套利或贖回套利。不過即使在專業(yè)的ETF套利者看來也是可遇而不可求的，在同一事件中，有的交易者可能收獲甚豐，有的交易者則可能出現(xiàn)虧損。　　ETF基金套利在國外已經(jīng)比較成熟，甚至有專門對ETF基金進(jìn)行套利的基金或理財(cái)產(chǎn)品。在中國，自ETF基金誕生以來，其套利機(jī)會(huì)正逐步得到投資者的認(rèn)可。同期可比的主要指數(shù)中，長期收益最好的是深證100指數(shù)，該指數(shù)成分股成長性良好、構(gòu)成結(jié)構(gòu)均衡，具有較高長期回報(bào)和較高短期波動(dòng)性，跟蹤該指數(shù)的易方達(dá)深100ETF基金是投資者進(jìn)行套利的較好品種?！　∑渲械囊c(diǎn)是：　　由于這兩種交易方式并存，申購和贖回價(jià)格取決于基金份額凈值，而市場交易價(jià)格取決于供求關(guān)系，兩者之間一定時(shí)期會(huì)存在一定的偏離，當(dāng)這種偏離足以抵消套利成本的時(shí)候，就存在理論上的套利機(jī)會(huì)。　　對于ETF基金的持有人來說，套利機(jī)制可以使ETF的二級市場價(jià)格與凈值的差距維持在較小的范圍內(nèi)，從而使二級市場的價(jià)格與指數(shù)的走勢基本保持一致

在場內(nèi)買入，在場外賣出，賺凈值的差價(jià)。（或倒過來）