負(fù)債融資需要注意什么，債權(quán)融資要注意的問題有哪些

來源：整理時(shí)間：2023-07-25 23:47:26 編輯：金融知識手機(jī)版

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1，債權(quán)融資要注意的問題有哪些
2，融資的注意事項(xiàng)
3，融資過程中需要注意什么問題
4，怎樣用負(fù)債融資

1，債權(quán)融資要注意的問題有哪些

根據(jù)資產(chǎn)證券化的融資過程，逐一闡述了涉及的五大具體法律問題：一是資產(chǎn)證券化中的債權(quán)讓與，由于資產(chǎn)證券化融資中包含著大量的債權(quán)讓與行為，這里的債權(quán)必須具備適合證券化的特質(zhì)。雖然這里的債權(quán)融資有真實(shí)銷售和擔(dān)保融資兩種，但擔(dān)保融資在資產(chǎn)證券化中可能造成災(zāi)難性的后果，作者并不提倡這種做法，然而真實(shí)銷售也并非易事，它往往需要法院的重新定性。二是債權(quán)受讓的特殊目的機(jī)構(gòu)。按照各國法律規(guī)定和融資實(shí)踐，特殊目的機(jī)構(gòu)可以分為公司型、信托型、有限合伙型和基金型等不同形式，這些形式分別可以收到不同的稅收效果和融資便利，各國可以根據(jù)本國相關(guān)法律限制程度和投資者的熟悉程度，選擇最合適的特殊目的機(jī)構(gòu)設(shè)立形式。三是打散債權(quán)的破產(chǎn)隔離。破產(chǎn)隔離是資產(chǎn)證券化融資申的重要法律創(chuàng)新之一，如果沒有特殊的法律保護(hù)，特殊目的機(jī)構(gòu)會面臨許多難以消除的風(fēng)險(xiǎn)，只有通過在會計(jì)制度、經(jīng)營范圍和法律監(jiān)管等方面作出努力，才能使特殊目的機(jī)構(gòu)真正做到“遠(yuǎn)離破產(chǎn)”。四是打散債權(quán)的信用升級和評級。資產(chǎn)證券化融資有其獨(dú)特的外部信用升級和內(nèi)部信用升級方式，經(jīng)過升級后的資產(chǎn)支持的證券往往具有超過本身價(jià)值的信用級別，因此，法律確認(rèn)了信用評級的法定地位。五是打散債權(quán)的證券化。各國從不同程度上確立了發(fā)行資產(chǎn)支撐證券的合法地位，美國作為證券市場最發(fā)達(dá)的國家，不僅采取多種形式發(fā)行資產(chǎn)支撐證券，而且在證券法中對此類證券作出許多豁免規(guī)定和要求，為資產(chǎn)證券化降低了融資成本，很值得其他國家借鑒。

債權(quán)融資要注意的問題有哪些

2，融資的注意事項(xiàng)

進(jìn)行創(chuàng)業(yè)融資決非簡單易事，這里有許多需要注意的問題：①要按經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事才能得到銀行貸款的支持。②初始創(chuàng)業(yè)不要好高騖遠(yuǎn)，應(yīng)該量力而行，銀行才愿意貸款支持。好大喜功不僅會害了自己，還會因?yàn)橛绊戇€款能力而殃及銀行。③以規(guī)模經(jīng)濟(jì)確定生產(chǎn)規(guī)模。④應(yīng)用科技新成果時(shí)，要堅(jiān)持做到技術(shù)上的先進(jìn)性、可行性與經(jīng)濟(jì)上的合理性、效益性相結(jié)合，一定會得到銀行的大力支持。⑤選擇合適的借款申請時(shí)間。⑥安排并落實(shí)自有資金。

簡單的說融資就是拿別人的錢了，包括吸收股權(quán)和承擔(dān)債務(wù)；讓別人入股是股權(quán)，不付利息，但是要和別人共同分享收益；像別人借款，要負(fù)擔(dān)利息的；融資的注意事項(xiàng) 一，展示產(chǎn)品亮點(diǎn)，先從產(chǎn)品獨(dú)特性開始，最好是難復(fù)制和領(lǐng)先的。二，目前產(chǎn)品的現(xiàn)狀 -是不是已經(jīng)形成一定的用戶規(guī)模 -在國內(nèi)外是否有相同的模式或者成功的案例三，創(chuàng)業(yè)者和團(tuán)隊(duì)的介紹 -為人誠實(shí)，富有激情，充滿自信很重要。 -有以前的成功事例，沒有也可以說說生活中碰到困難而解決的故事四，對公司未來的規(guī)劃和發(fā)展 -針對市場前景的預(yù)測。 -面臨的競爭和挑戰(zhàn)，能清楚對手說明你準(zhǔn)備充分。五，融資規(guī)模和作價(jià)問題 -認(rèn)真說出你實(shí)際需要的錢要多少，你認(rèn)為公司價(jià)值多少。 -建議公司價(jià)值如果自己也不清楚，可以讓VC來定。 -開始就融資很多，作價(jià)很高的公司，最后成功的慨率反而最少，六，融資確定如何有效的執(zhí)行管理七，不斷總結(jié)和VC見面提到的問題和解決方案。 -見面前，盡量多了解VC的情況，特別是VC合伙人 -把握每次和VC見面的時(shí)間，一般每次只有2個(gè)多小時(shí)，初次盡量不要談無關(guān)話題。

你好！簡單的說融資就是拿別人的錢了，包括吸收股權(quán)和承擔(dān)債務(wù)；讓別人入股是股權(quán)，不付利息，但是要和別人共同分享收益；像別人借款，要負(fù)擔(dān)利息的；融資的注意事項(xiàng) 一，展示產(chǎn)品亮點(diǎn)，先從產(chǎn)品獨(dú)特性開始，最好是難復(fù)制和領(lǐng)先的。二，目前產(chǎn)品的現(xiàn)狀 -是不是已經(jīng)形成一定的用戶規(guī)模 -在國內(nèi)外是否有相同的模式或者成功的案例三，創(chuàng)業(yè)者和團(tuán)隊(duì)的介紹 -為人誠實(shí)，富有激情，充滿自信很重要。 -有以前的成功事例，沒有也可以說說生活中碰到困難而解決的故事四，對公司未來的規(guī)劃和發(fā)展 -針對市場前景的預(yù)測。 -面臨的競爭和挑戰(zhàn)，能清楚對手說明你準(zhǔn)備充分。五，融資規(guī)模和作價(jià)問題 -認(rèn)真說出你實(shí)際需要的錢要多少，你認(rèn)為公司價(jià)值多少。 -建議公司價(jià)值如果自己也不清楚，可以讓VC來定。 -開始就融資很多，作價(jià)很高的公司，最后成功的慨率反而最少! 六，融資確定如何有效的執(zhí)行管理七，不斷總結(jié)和VC見面提到的問題和解決方案。 -見面前，盡量多了解VC的情況，特別是VC合伙人 -把握每次和VC見面的時(shí)間，一般每次只有2個(gè)多小時(shí)，初次盡量不要談無關(guān)話題。

【個(gè)案資料】孫先生在股票市場上積累了一些投資經(jīng)驗(yàn)。他聽說我市券商推出了融資融券業(yè)務(wù)，不論牛市還是熊市都能讓投資者賺錢。【投資目標(biāo)】孫先生希望通過融資融券，提高投資收益率?！就顿Y分析】國泰君安證券投資顧問柳剛說，融資融券又稱“證券信用交易”，融資是借錢買證券，證券公司借錢給客戶購買證券，客戶到期償還本息；融券是借證券來賣，然后以證券歸還，證券公司出借證券給客戶出售，客戶到期返還相同種類和數(shù)量的證券并支付利息。柳剛說，融資融券業(yè)務(wù)需要投資者繳納一定金額的保證金作為抵押。與普通股票相比，融資融券有兩大優(yōu)勢：第一，投資者通過向證券公司融資融資，能用較少的資金獲取較多的利潤；第二，通過融資融券的做空機(jī)制，投資者可以先借入股票賣出，等股價(jià)下跌后再買回股票歸還給證券公司，如此一來，即使在股價(jià)下跌時(shí)，投資者也照樣可以獲利。柳剛提醒，投資者在進(jìn)行融資融券操作時(shí)要注意以下事項(xiàng)。第一，融資融券業(yè)務(wù)的操作成本高于普通股票交易；第二，對投資者來說，融資融券是一把雙刃劍，如果操作得當(dāng)，投資者能獲得更多的收益，反之則要承擔(dān)損失；第三，融資融券有交易門檻，以國泰君安證券為例，投資者在申請融資融券前，必須滿足開戶交易6個(gè)月以上、個(gè)人賬戶資產(chǎn)多于10萬元等條件。相關(guān)閱讀十大權(quán)重股除浦發(fā)銀行漲幅持平外四漲五跌期指低位震蕩日線結(jié)束九連陰股指期貨有什么積極意義？股指期貨與股票結(jié)算模式的區(qū)別股指期貨套利的本質(zhì)是什么股指有所企穩(wěn) 期指或震蕩反彈期指空單持有把握高點(diǎn)做空機(jī)會期指有反彈需求力度不宜寄望過高【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與金投期貨網(wǎng)無關(guān)。金投期貨網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

融資的注意事項(xiàng)

3，融資過程中需要注意什么問題

解你的聽眾。一個(gè)好的商業(yè)機(jī)會總能找到投資者。但也并不是所有投資者都愿意這樣做。根據(jù)對交易和風(fēng)險(xiǎn)方面的不同偏好，投資者有很多不同類型，包括：天使投資者、政府種子資金、早期風(fēng)險(xiǎn)投資、后期風(fēng)險(xiǎn)投資、私有股權(quán)投資等。另外，有些風(fēng)險(xiǎn)投資公司會介入被投資公司的日常決策，而另一些投資公司與被投資企業(yè)的聯(lián)系很少，對公司運(yùn)營盡量少進(jìn)行干涉。一般來說，后一種傾向于投資較多的項(xiàng)目，而較少關(guān)注每個(gè)項(xiàng)目公司的運(yùn)營問題。對于創(chuàng)業(yè)者來說，預(yù)先了解潛在投資者的情況，以及是哪種類型，是很重要的。站在投資者的角度考慮問題，并對自己的商業(yè)計(jì)劃提出批評。投資者選擇商業(yè)計(jì)劃書時(shí)腦子里通常至少有3個(gè)關(guān)鍵要素：一個(gè)強(qiáng)大的管理團(tuán)隊(duì)、一個(gè)在快速發(fā)展的市場和行業(yè)中的好公司、以及一個(gè)清晰的未來愿景。所以創(chuàng)業(yè)者在敲開潛在投資者的門之前最好做好準(zhǔn)備能夠證明這3個(gè)關(guān)鍵要素。風(fēng)險(xiǎn)投資者可能還會問幾個(gè)關(guān)鍵問題。是否同時(shí)在找其它投資者？團(tuán)隊(duì)對于公司發(fā)展的愿景是否意見一致？是否能夠建立需要的銷售渠道？是否有明確的計(jì)劃來達(dá)到目標(biāo)？需要從投資者這里獲得什么？需要錢用于什么？這個(gè)過程需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者在向機(jī)構(gòu)投資者提出融資申請之前就做好準(zhǔn)備工作。對自己的商業(yè)機(jī)會進(jìn)行估值，并準(zhǔn)備好談判底線。投資者用來對潛在交易進(jìn)行估值的技術(shù)沒有多少變化。你應(yīng)該自己預(yù)先做好準(zhǔn)備，給你的公司估值。這將會避免因?yàn)槟愫屯顿Y者的期望不同而導(dǎo)致的沒完沒了的談判。通常有這樣一個(gè)誤解：開始的時(shí)候先做一個(gè)較高的估值來申請融資，之后才能夠達(dá)成一個(gè)適中的協(xié)議價(jià)值。這樣做通常會使你失去很多潛在投資者，因?yàn)樗麄儠J(rèn)為這么高的估值與自己的期望值相差太大，很難達(dá)成協(xié)議。所以比較好的方法是：開一個(gè)你認(rèn)為是合適的價(jià)格，然后堅(jiān)持住這個(gè)價(jià)格。融資是有成本的，要花費(fèi)時(shí)間和金錢。與互聯(lián)網(wǎng)泡沫高點(diǎn)時(shí)期相比，現(xiàn)在的投資者會花費(fèi)更多的時(shí)間在項(xiàng)目考察過程上，包括：與客戶交談、做背景調(diào)查、訪問目標(biāo)公司、尋找外部推薦人等。成功的項(xiàng)目通常一輪考察要持續(xù)大約4個(gè)月，有時(shí)甚至要長達(dá)1年。許多投資者由投資委員會來做出批準(zhǔn)決定，在交易的不同階段，只有獲得批準(zhǔn)通過，交易團(tuán)隊(duì)才能繼續(xù)進(jìn)行下一步。因此在每個(gè)階段，交易都可能被終止。創(chuàng)業(yè)公司應(yīng)該明白他們的所有花費(fèi) 都是為了融到資金，因此所有法律、審計(jì)、以及其它費(fèi)用都將由創(chuàng)業(yè)公司支付。然而，如果交易沒有成功，或者服務(wù)提供者是由風(fēng)險(xiǎn)投資者雇用的，費(fèi)用也可能會由投資者來支付。可能會需要有經(jīng)驗(yàn)的法律幫助。律師將會幫助創(chuàng)業(yè)者與潛在投資者的法律代表打交道。你和律師的交流和合作將幫助你更好地融到資金。當(dāng)雇用你的律師時(shí)，需要確保他有很強(qiáng)的公司法律專業(yè)知識，最好是以前有過風(fēng)險(xiǎn)投資交易方面的經(jīng) 驗(yàn)。同時(shí)，律師的專業(yè)建議對于保護(hù)你的知識產(chǎn)權(quán)也很重要。盡管投資者往往強(qiáng)調(diào)法律幫助的重要性，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該自己和投資者談好有關(guān)雙方權(quán)利和義務(wù)的重要問題，因?yàn)槁蓭煹墓ぷ髦皇菍⒁堰_(dá)成的事宜以法律文件的形式完整地表達(dá)出來。準(zhǔn)備好做路演。在與投資者進(jìn)行溝通中，企業(yè)家必須就自己的商業(yè)計(jì)劃做演講，參加會議、并且介紹自己的管理團(tuán)隊(duì)。這些工作需要重復(fù)很多次，但是這些時(shí)間花的值得。企業(yè)家需要保持樂觀和主動(dòng)，并注意不要過度推銷自己的商業(yè)計(jì)劃書。準(zhǔn)備好開始談判，并且對你的公司進(jìn)行外部審查。一旦投資雙方就相關(guān)問題達(dá)成了一致，盡職審查的過程就開始了。如果你已經(jīng)準(zhǔn)備好了相關(guān)的合同文件，并且更新了所有法律和稅務(wù)文件，這個(gè)過程可以被大大加快。許多公司準(zhǔn)備好一份盡職審查書，以及所有需要的文件的一份拷貝，當(dāng)投資者需要時(shí)就提供給他，這樣做可以表現(xiàn)出一種專業(yè)性的溝通方式。有時(shí)需要雇用獨(dú)立的審計(jì)師和律師，通常由創(chuàng)業(yè)公司支付其費(fèi)用，用來評估所有的公司潛在負(fù)債。準(zhǔn)備好公司治理結(jié)構(gòu)的改變。如果這是你第一次把你的公司所有權(quán)分配給別人，你需要意識到，即使你仍然持有大多數(shù)股份，投資者通常也將會對公司治理結(jié)構(gòu)和透明度做重大的調(diào)整?，F(xiàn)在公司創(chuàng)立者是在為股東工作了，而不僅僅是為自己。投資者會試圖構(gòu)造一個(gè)平衡的董事會，他們能夠充分的發(fā)表觀點(diǎn)和獲取信息。他們會要求得到董事會席位，并建立某種特權(quán)，從而保證能做關(guān)鍵的決策，或者對某些事務(wù)具有否決權(quán)。這些做法的理念就是為了當(dāng)公司策略發(fā)生改變，但其沒有董事會多數(shù)席位時(shí)，能夠保護(hù)其投資權(quán)益。記住是你在過去做了一個(gè)商業(yè)計(jì)劃書，而所有投資者都批準(zhǔn)了你的計(jì)劃，并決定給了你投資，現(xiàn)在你該保證他們的權(quán)益了。理解創(chuàng)業(yè)者、首席執(zhí)行官（CEO），以及股東之間的區(qū)別。創(chuàng)業(yè)者和CEO之間有重要區(qū)別，在剛開始的時(shí)候確實(shí)比較難注意到。通常好的創(chuàng)業(yè)者做決策很快，有點(diǎn) 傾向于把決策權(quán)集中在自己手里。這在商業(yè)發(fā)展的早期當(dāng)然是至關(guān)重要的，但是當(dāng)公司成熟之后，這將會危害一個(gè)健全公司的發(fā)展。發(fā)展到一定階段，就需要一個(gè)CEO，由董事會授權(quán)來管理公司，同時(shí)向董事會匯報(bào)工作。有時(shí)在公司發(fā)展過程中，公司創(chuàng)立者也可能離開管理崗位，這些情況下，創(chuàng)立者仍然會通過董事會來介入決策制定，而把日常管理交給專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)。同樣很重要的是需要理解：雖然股東對于公司發(fā)展有著同樣的利益，但是他們應(yīng)該較少介入公司日常運(yùn)營。他們必須給管理團(tuán)隊(duì)充分的自由度和授權(quán)來執(zhí)行商業(yè)計(jì)劃。10確保投資者有相同的愿景和價(jià)值觀。融資僅僅是一個(gè)開始。目標(biāo)是發(fā)展和開拓一個(gè)商業(yè)機(jī)會，從而能夠?yàn)楣蓶|創(chuàng)造出很高的價(jià)值。資金僅僅是成功方程式的一個(gè)部分，關(guān)鍵的是，建立一個(gè)有著同樣愿景理念的團(tuán)隊(duì)，然后向著這個(gè)愿景開展有效的工作。這一點(diǎn)不光對雇員是這樣要求，尋找誰來投資的時(shí)候也需要這樣要求，要確保投資者有相同的愿景和價(jià)值觀，并且能夠真正幫助發(fā)展你的公司。

一、融資總收入與融資總成本的問題融資目的就是投資收益，而融資則意味著需要成本投入，融資成本包括資金的利息成本、融資費(fèi)用和可能的風(fēng)險(xiǎn)成本。籌集的資金所預(yù)期的總收益大于融資的總成本時(shí)，才可以進(jìn)行融資。預(yù)期收入的利潤百分比是否比融資利息高。要警惕高利息的高利貸融資適得其反的融資。二、企業(yè)融資要控制負(fù)債率。在籌集資金時(shí)，要評估企業(yè)的融資規(guī)模。籌資過多可能增加融資成本，或者導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過多，增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。融資不足，可能會影響企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)和發(fā)展。企業(yè)要根據(jù)實(shí)際需要、自身?xiàng)l件以及成本情況，確定合理的融資規(guī)模。三、選擇合理的融資方式。通過選擇合理的融資方式，控制融資成本是決定企業(yè)發(fā)展決定性因素，防止因?yàn)槿谫Y方式不合理帶來的高成本或者高風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展留下隱患。在當(dāng)前實(shí)體融資有難度情況下，應(yīng)該考慮多途徑融資方式，如利用互聯(lián)網(wǎng)融資方式。利用互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)信息對稱、實(shí)現(xiàn)資源高效利用，做到投資者和有融資需求的需求方進(jìn)行直接對接，盡量減少復(fù)雜的中間的環(huán)節(jié)，讓投資人能直接的享受到企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的成長紅利，企業(yè)直投信息更加透明化，而且投資人收益也相比其他的投資方式收益有了顯著的提高。四、掌握一定的融資技巧創(chuàng)業(yè)致富投資的獲得除創(chuàng)企業(yè)項(xiàng)目和企業(yè)家的素質(zhì)外，還需一定的融資技巧。包括做好充分準(zhǔn)備，提供合理有說服力的計(jì)劃和數(shù)據(jù)，對被融資方給予信心和動(dòng)力等等。五、選擇合適融資時(shí)機(jī)。要及時(shí)掌握利率、匯率等金融市場信息，了解國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、貨幣政策，分析和預(yù)測影響企業(yè)融資的各種條件以及各種趨勢，選擇最佳融資時(shí)機(jī)，果斷制定和實(shí)施融資計(jì)劃。六、通過選擇合理融資計(jì)劃，確保資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。要根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，評估融資的風(fēng)險(xiǎn)，合理確定最佳資本結(jié)構(gòu)，通過重組、公司治理重構(gòu)和激勵(lì)制度再造等配套策略，確保實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

融資過程中需要注意什么問題

4，怎樣用負(fù)債融資

以企業(yè)論，融資分兩種，一種權(quán)益融資，一種負(fù)債融資。負(fù)債融資渠道主要有以下幾種——向銀行借款，發(fā)行企業(yè)債券，利用應(yīng)付賬款，以及介于兩者之間的可轉(zhuǎn)換債券，和可轉(zhuǎn)換股票。

負(fù)債融資是指通過增加企業(yè)的債務(wù)籌集資金,主要有借款,發(fā)行債券,融資租賃等.　　其實(shí),根據(jù):資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益,就可知道,增加資產(chǎn)的辦法只有通過增加負(fù)債或權(quán)益,或二者同時(shí)增加.　　負(fù)債融資是市場經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)籌集資金的必然選擇。但是這種籌資方式，在給企業(yè)帶來巨大效用的同時(shí)，也會帶來一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。一般認(rèn)為，企業(yè)只有在最佳的資本結(jié)構(gòu)下，才會實(shí)現(xiàn)其價(jià)值的最大化。本文從財(cái)務(wù)的角度出發(fā)，對負(fù)債融資的正負(fù)效應(yīng)進(jìn)行分析，以期對企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)的確定有所啟示。　　一、負(fù)債融資的正面效應(yīng)分析　　1．利息抵稅效用。負(fù)債相對于股權(quán)最主要的優(yōu)點(diǎn)是它可以給企業(yè)帶來稅收的優(yōu)惠，即負(fù)債利息可以從稅前利潤中扣除，從而減少應(yīng)納稅所得額而給企業(yè)帶來價(jià)值增加的效用。世界上大多數(shù)國家都規(guī)定負(fù)債免征所得稅。我國《企業(yè)所得稅暫行條例》中也明確規(guī)定："在生產(chǎn)經(jīng)營期間，向金融機(jī)構(gòu)借款的利息支出，可按照實(shí)際發(fā)生數(shù)扣除。"負(fù)債的利息抵稅效用可以量化，用公式表示為:利息抵稅效用=負(fù)債額×負(fù)債利率×所得稅稅率。所以在既定負(fù)債利率和所得稅稅率的情況下，企業(yè)的負(fù)債額越多，那么利息抵稅效用也就越大。　　2．財(cái)務(wù)杠桿效用。債券的持有者對企業(yè)的現(xiàn)金流量擁有固定索取權(quán)。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營狀況很好時(shí)，作為債權(quán)人只能獲得固定的利息收入，而剩余的高額收益全部歸股東所有，提高了每股收益，這就是負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效用。需要注意的是，財(cái)務(wù)杠桿是一種稅后效用，因?yàn)闊o論是債務(wù)資本產(chǎn)生的收益還是權(quán)益資本產(chǎn)生的收益都要征收企業(yè)所得稅。財(cái)務(wù)杠桿效用也可以用公式來表示:財(cái)務(wù)杠桿效用=負(fù)債額×(債務(wù)資本利潤率-負(fù)債利率)×(l一所得稅稅率)。在負(fù)債利率、所得稅稅率既定的情況下，即在一定的負(fù)債規(guī)模和稅率水平下，負(fù)債資本利潤率越高，財(cái)務(wù)杠桿效用就越大；該利潤率等于負(fù)債利率時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿效用為零；小于負(fù)債利率時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿效用為負(fù)。所以，財(cái)務(wù)杠桿也可能給企業(yè)帶來負(fù)效用，企業(yè)能否獲益于財(cái)務(wù)杠桿效用、效益程度如何，取決于債務(wù)資本利潤率與負(fù)債利率的對比關(guān)系?！　?．負(fù)債是減少管理者和股東之間代理沖突的工具。隨著外部股東的介入，擁有股權(quán)的管理者或稱為內(nèi)部股東會發(fā)現(xiàn)，當(dāng)他們努力工作時(shí)，卻得不到全部的報(bào)酬；而當(dāng)他們增加自身消費(fèi)或出現(xiàn)損失時(shí)，也并不是全部由其個(gè)人承擔(dān)。此時(shí)，管理者的經(jīng)營活動(dòng)并不都是以提高股東收益為目的。有時(shí)他們也會作出對他們自身有利而對企業(yè)價(jià)值提升不利的決策，例如，修建豪華的辦公場所、增加商務(wù)旅行的機(jī)會等，此時(shí)，就會產(chǎn)生管理者和股東之間的代理沖突。而負(fù)債融資可以成為減少代理沖突的工具之一?！　‘?dāng)企業(yè)舉債并用借款回購股票時(shí)，將在兩個(gè)方面減少代理沖突。其一，因?yàn)槠髽I(yè)外部股東的數(shù)量減少了，所以企業(yè)現(xiàn)金流量中屬于股東的那部分就減少了，又因?yàn)楣芾碚弑仨氂么罅康默F(xiàn)金流量償還債務(wù)，屬于債權(quán)人的現(xiàn)金流量的增加，就會減少管理者奢侈浪費(fèi)的機(jī)會。其二，如果管理者擁有部分權(quán)益資產(chǎn)，當(dāng)企業(yè)負(fù)債增加后，管理者資產(chǎn)所占的份額相應(yīng)增加，即管理者的控制權(quán)增加了。這兩點(diǎn)就像蘿卜和大棒一樣，都會激勵(lì)管理者為股東利益而工作。因?yàn)樨?fù)債融資將管理者和股東的利益緊密地聯(lián)系在一起，從而有效地減少了兩者之間的代理沖突。　　二、負(fù)債融資的負(fù)面效應(yīng)分析　　1．持續(xù)增長的負(fù)債最終會導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)成本。負(fù)債給企業(yè)增加了壓力，因?yàn)楸窘鸷屠⒌闹Ц妒瞧髽I(yè)必須承擔(dān)的合同義務(wù)。如果企業(yè)無法償還，則會面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，而財(cái)務(wù)危機(jī)會增加企業(yè)的費(fèi)用，減少企業(yè)所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量。財(cái)務(wù)危機(jī)成本可以分為直接成本和間接成本。直接成本是企業(yè)依法破產(chǎn)時(shí)所支付的費(fèi)用，企業(yè)破產(chǎn)后，其資產(chǎn)所有權(quán)將讓渡給債權(quán)人，在此過程中所發(fā)生的訴訟費(fèi)、管理費(fèi)、律師費(fèi)和顧問費(fèi)等都屬于直接成本。直接成本是顯而易見的，但是在宣布破產(chǎn)之前企業(yè)可能已經(jīng)承擔(dān)了巨大的間接財(cái)務(wù)危機(jī)成本。例如，由于企業(yè)負(fù)債過多，不得不放棄有價(jià)值的投資機(jī)會，減少研發(fā)費(fèi)用；消費(fèi)者可能因此會對企業(yè)的生產(chǎn)能力和服務(wù)質(zhì)量提出質(zhì)疑，最終放棄使用該企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)；供應(yīng)商可能會拒絕向企業(yè)提供商業(yè)信用；企業(yè)可能會流失大量優(yōu)秀的員工。所有這些間接成本都不表現(xiàn)為企業(yè)直接的現(xiàn)金支出，但給企業(yè)帶來的負(fù)面影響是巨大的。并且隨著企業(yè)負(fù)債額的增加，這種影響會越來越顯著?！　?．過度負(fù)債有可能會引起股東和債權(quán)人之間的代理沖突。債權(quán)人利益不受損害的一個(gè)前提條件是企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度要處于預(yù)測所允許的范圍之內(nèi)。而在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)生活中，股東往往喜歡投資于高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。因?yàn)槿绻?xiàng)目成功，債權(quán)人只能獲得固定的利息和本金，剩余的高額收益均歸股東所有，于是就實(shí)現(xiàn)了財(cái)富由債權(quán)人向股東的轉(zhuǎn)移;如果高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目失敗，則損失由股東和債權(quán)人共同承擔(dān)，有的債權(quán)人的損失要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股東的損失，這就是所謂的"賭輸債權(quán)人的錢"。另外，當(dāng)企業(yè)發(fā)行新的債券，也會損害原債權(quán)人的利益。因?yàn)楣蓶|為了獲得新的資金，往往會給新債權(quán)人更優(yōu)先的索償權(quán)，這樣可以降低新債務(wù)實(shí)際負(fù)擔(dān)的利率水平。但同時(shí)也會使原債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)加大，導(dǎo)致原債券真實(shí)價(jià)值的下降。　　債權(quán)人為保護(hù)自己的利益，把風(fēng)險(xiǎn)限制在一定的程度內(nèi)，往往會要求在借款協(xié)議中寫人保證條款來限制企業(yè)增加高風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會；為了防止發(fā)行新債，債權(quán)人也會在契約中加入回售條款，即如果發(fā)行新債，允許原債券持有者按面值將證券售還給公司。這樣就限制了企業(yè)的正常投資和融資，給企業(yè)帶來一種無形的損失。盡管負(fù)債是解決管理者和股東之間代理沖突的有力工具之一，但它同時(shí)也加深了股東和債權(quán)人之間的代理沖突。這是兩種類型的代理沖突，但毫無疑問，企業(yè)這兩種代理沖突而產(chǎn)生的代理成本的凈值總是存在的，由此使企業(yè)價(jià)值減少。　　三、對確定最佳資本結(jié)構(gòu)的啟示　　1．一般而言，所得稅稅率越高，利息的抵稅效果就越明顯，因而企業(yè)的舉債愿望就越強(qiáng)烈。但是企業(yè)要同時(shí)考慮折舊費(fèi)用抵稅效果的好壞，如果折舊抵稅效果明顯，企業(yè)就沒有必要過多的負(fù)債，以避免承受較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)必須詳細(xì)了解、分析國家稅收政策及有關(guān)規(guī)定，以保證企業(yè)真正從中受益?！　?．對負(fù)債可能引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)要有清醒的認(rèn)識。企業(yè)要建立監(jiān)測風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制和應(yīng)對、化解風(fēng)險(xiǎn)的措施。財(cái)務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)，其負(fù)債比率應(yīng)該小于財(cái)務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)較低的企業(yè)。正常情況下，企業(yè)在舉債之前應(yīng)對其自身的未來收益能力和償債能力進(jìn)行科學(xué)的分析，以判斷自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。唯有如此，負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。　　3．企業(yè)所擁有的全部資產(chǎn)中，假若無形資產(chǎn)比重較大，其破產(chǎn)成本較高。因?yàn)槠髽I(yè)的無形資產(chǎn)價(jià)值具有極大的不穩(wěn)定性，是難以變現(xiàn)并用以償債的。所以，該類企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債比率應(yīng)相對降低，以保持較強(qiáng)的償債能力。而對資產(chǎn)總額中無形資產(chǎn)比重較低的企業(yè)，由于其破產(chǎn)成本較低，企業(yè)可在其資本結(jié)構(gòu)中保持較高的負(fù)債比率，充分運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，以獲取良好的預(yù)期效益?！　?．企業(yè)應(yīng)采用財(cái)務(wù)寬松政策，以保持適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)彈性。一方面，企業(yè)在經(jīng)營狀況良好時(shí)，要積累一些現(xiàn)金儲備，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)意想不到的好的投資機(jī)會時(shí)，可立即進(jìn)行投資；另一方面，也是最關(guān)鍵的一點(diǎn)就是作為債務(wù)人往往會限定企業(yè)最大的借款額度，企業(yè)在日常融資時(shí)要盡量保持一定的籌資儲備能力，這樣在企業(yè)未來出現(xiàn)意外的較大的資金需求時(shí)，可以迅速籌集債務(wù)，以幫助企業(yè)渡過難關(guān)。而負(fù)債過多的企業(yè)就不會存在這種彈性?！　?．當(dāng)企業(yè)資金出現(xiàn)"瓶頸"需要從外部融資時(shí)，若采用發(fā)行新股的方式，則新股東提供的新權(quán)益會降低老股東所有的資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中所占有的比重。相應(yīng)地，現(xiàn)有股東的控制權(quán)就有所削弱。而采用負(fù)債融資就不會出現(xiàn)這種稀釋作用。所以，如果發(fā)行新股使股東自身缺乏安全感，在制定資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，必須將資本結(jié)構(gòu)控制權(quán)的影響考慮在內(nèi)，而采用負(fù)債融資。

負(fù)債融資是指通過增加企業(yè)的債務(wù)籌集資金,主要有借款,發(fā)行債券,融資租賃等.權(quán)益融資是通過擴(kuò)大企業(yè)的所有權(quán)益,如吸引新的投資者,發(fā)行新股,追加投資等來實(shí)現(xiàn).而不是出讓所有權(quán)益或出賣股票,出讓或出賣股份那是轉(zhuǎn)讓行為,沒有增加權(quán)益.權(quán)益融資的后果是稀釋了原有投資者對企業(yè)的控制權(quán).其實(shí),根據(jù):資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益,就可知道,增加資產(chǎn)的辦法只有通過增加負(fù)債或權(quán)益,或二者同時(shí)增加.

1）銀行借款2）發(fā)行企業(yè)債券3）合理利用應(yīng)付賬款4）利用應(yīng)付票據(jù)5）利用信用賒購啊等等不一而足，看貴企業(yè)的具體情況了。

權(quán)益融資是通過擴(kuò)大企業(yè)的所有權(quán)益,如吸引新的投資者,發(fā)行新股,追加投資等來實(shí)現(xiàn).而不是出讓所有權(quán)益或出賣股票,出讓或出賣股份那是轉(zhuǎn)讓行為,沒有增加權(quán)益.權(quán)益融資的后果是稀釋了原有投資者對企業(yè)的控制權(quán). 負(fù)債融資是指通過增加企業(yè)的債務(wù)籌集資金,主要有借款,發(fā)行債券,融資租賃等. 其實(shí),根據(jù):資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益,就可知道,增加資產(chǎn)的辦法只有通過增加負(fù)債或權(quán)益,或二者同時(shí)增加.