期權(quán)合約為什么有8個價格，期貨合同里有個執(zhí)行價格間距不是很能理解一個期貨合同可以有

來源：整理時間：2023-07-17 21:06:00 編輯：金融知識手機(jī)版

1，期貨合同里有個執(zhí)行價格間距不是很能理解一個期貨合同可以有

你說的是期權(quán)嗎？期權(quán)的行權(quán)價格間距是指基于同一合約標(biāo)的的期權(quán)合約的相鄰兩個行權(quán)價格的差值，一般為事先約定的。比如合約標(biāo)的的價格在20元至50元的期權(quán)合約，行權(quán)價格間距確定為2元。某股票股價為40元，處于￥20～40的區(qū)間，則以該股票為標(biāo)的證券且到期日相同的認(rèn)購或者認(rèn)沽期權(quán)，其相鄰兩個行權(quán)價格應(yīng)當(dāng)相差2元，如38/40/42等等

期貨交割價格與現(xiàn)貨價格必須一致。因為期貨就代表未來某個時間點待交割的現(xiàn)貨價格。再看看別人怎么說的。

期貨合同里有個執(zhí)行價格間距不是很能理解一個期貨合同可以有

2，解釋期權(quán) 期權(quán)費一級市場二級市場套期保值價格發(fā)現(xiàn) 基差

1.期權(quán)：一種賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價格（簡稱協(xié)議價格Striking Price）或者執(zhí)行價格（Exercise Price）購買或出售一定數(shù)量某種資產(chǎn)（稱為標(biāo)的金融資產(chǎn)Underlying Financial Assets）的權(quán)利的合約。 2.期權(quán)費：是指買方向賣方支付的購買權(quán)利的費用，也稱保險費。 3.一級市場是期權(quán)的初級市場，也就是期權(quán)的發(fā)行市場． 4.二級市場是已發(fā)行期權(quán)進(jìn)行買賣交易的流通市場。已發(fā)行的期權(quán)一經(jīng)上市，就進(jìn)入二級市場。 5.套期保值：是指企業(yè)為降低市場風(fēng)險，預(yù)期買入或賣出某種資產(chǎn)，以達(dá)到鎖定預(yù)期利益，降低市場行情波動給自己企業(yè)造成利益損害的行為。 6.價格發(fā)現(xiàn)：是指在一個公平，公開，高效，競爭的期貨市場中，通過交易雙方的喊價交易形成均衡價格。 7.基差：同一商品現(xiàn)貨市場價格與期貨市場價格的差異。 8.看漲期權(quán)：賦予期權(quán)買方購買標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)利的合約，就是看漲期權(quán)。 9.看跌期權(quán)：賦予期權(quán)買方出售標(biāo)的的資產(chǎn)權(quán)利的合約就是看跌期權(quán)。

解釋期權(quán) 期權(quán)費一級市場二級市場套期保值價格發(fā)現(xiàn) 基差

3，期權(quán)價格的構(gòu)成

相關(guān)釋義：　　期權(quán)價值　　俗話說，“一分錢，一分貨。”美式期權(quán)比歐式期權(quán)有“提前行使權(quán)利”的優(yōu)勢，所以投資者也多付近1.5%的期權(quán)費。在價內(nèi)的期權(quán)比在價外的期權(quán)要貴，因為概率在發(fā)生作用。當(dāng)投資者買進(jìn)期權(quán)（無論是買權(quán)還是賣權(quán)）時，實際上他們是在買一定時間內(nèi)希望會發(fā)生作用的概率。買權(quán)反映價格上動的概率，賣權(quán)反映價格下動的概率。期權(quán)的價值主要是由以下兩種價值組成的：　　期權(quán)價值=內(nèi)涵價值+時間價值　　期權(quán)的內(nèi)涵價值，指的是期權(quán)價格中反映期權(quán)敲定價格與現(xiàn)行期貨價格之間的關(guān)系的那部分價值。就多頭期權(quán)而言，其內(nèi)涵價值是該現(xiàn)行期貨價格高出期權(quán)敲定價格的那部分價值。如果期貨價格低于或等于敲定價格，這時期權(quán)的內(nèi)涵價值就為零，但不可能為負(fù)值；就空頭期權(quán)而言，其內(nèi)涵價值是該現(xiàn)行期貨價格低于期權(quán)的敲定價格的那部分值。如果期貨價格高于或等于敲定價格，這時，期權(quán)的內(nèi)涵價值為零?？疹^期權(quán)的內(nèi)涵價值同樣不能為負(fù)值?！　∑跈?quán)的時間價值指的是期權(quán)的時間價值。例如，一筆多頭期權(quán)的期權(quán)價格為9，敲定價格為78，當(dāng)時的期貨價格為75，那么，該筆期權(quán)的內(nèi)涵價值為3，即78—75，而時間價值為6，即9—3。期權(quán)的時間價值既反映了期權(quán)交易期內(nèi)的時間風(fēng)險，也反映了市場價格變動程度的風(fēng)險。在期權(quán)的有效期內(nèi)，期權(quán)的時間價值的變化是一個從大到小、從有到無的過程．一般而言，期權(quán)的時間價值與期權(quán)有效期的時間長短成正比?！　?nèi)涵價值：期權(quán)的實際價值，即概率?！　r間價值：期權(quán)投資者為投資期權(quán)而進(jìn)行融資的成本?！　∪绻F(xiàn)貨價格＝$27 1/2，9月的american online put＠3o＝$3 1/8，那么，3 1/8＝21/2＋5/8( ov＝iv十tv)；　　9月的america online put＠25＝$1/2，那么，1/2=l/2（ov＝tv）；　　10月的aericar online put＠25= $13/8，那么，13/8=13/8（ov=tv）?！　】梢钥闯觯瑑r內(nèi)的期權(quán)至少等于它的內(nèi)涵價值；價外的期權(quán)只有時間價值，而且時間越長，價值越大，因為融資需要的成本也越高。

期權(quán)價格是由買賣雙方競價產(chǎn)生的。期權(quán)價格分成兩部分，即內(nèi)涵價值和時間價值。期權(quán)價格=內(nèi)涵價值+時間價值。內(nèi)涵價值指立即履行合約時可獲取的總利潤。具體來說，可以分為實值期權(quán)、虛值期權(quán)和兩平期權(quán)。（1）實值期權(quán)當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的實際價格時，或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的實際價格時，該期權(quán)為實值期權(quán)。（2）虛值期權(quán)當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于當(dāng)時的實際價格時，或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的實際價格時，該期權(quán)為虛值期權(quán)。（3）兩平期權(quán)當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格等于當(dāng)時的實際價格時，或者當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格等于當(dāng)時的實際價格時，該期權(quán)為兩平期權(quán)?？礉q期權(quán) 看跌期權(quán)實值期權(quán) 期權(quán)執(zhí)行價格<實際價格期權(quán)執(zhí)行價格>實際價格虛值期權(quán) 期權(quán)執(zhí)行價格>實際價格期權(quán)執(zhí)行價格<實際價格兩平期權(quán) 期權(quán)執(zhí)行價格=實際價格期權(quán)執(zhí)行價格=實際價格期權(quán)距到期日時間越長，大幅度價格變動的可能性越大，期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)獲利的機(jī)會也越大。與較短期的期權(quán)相比，期權(quán)買方對較長時間的期權(quán)的應(yīng)付出更高的權(quán)利金。值得注意的是，time value與到期時間的關(guān)系如上圖所示，是一種非線性的關(guān)系，而不是簡單的倍數(shù)關(guān)系。期權(quán)的時間價值隨著到期日的臨近而減少，期權(quán)到期日的時間價值為零。期權(quán)的時間價值反映了期權(quán)交易期間時間風(fēng)險和價格波動風(fēng)險，當(dāng)合約0%或100%履約時，期權(quán)的時間價值為零。虛值期權(quán)和兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值為零。到期日的時間價值為零。期權(quán)價格（未到期）期權(quán)價格（到期）實值期權(quán) 內(nèi)涵價值+時間價值內(nèi)涵價值虛值期權(quán) 時間價值大于零兩平價值時間價值大于零

期權(quán)價格的構(gòu)成

4，金融期權(quán)的理論價格及其影響因素

金融期權(quán)是一種權(quán)利的交易。在期權(quán)交易中，期權(quán)的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)的賣方支付的費用就是期權(quán)的價格。期權(quán)價格受多種因素影響，但從理論上說，由兩個部分組成，一是內(nèi)在價值，二是時間價值。 1．內(nèi)在價值。內(nèi)在價值也稱履約價值，是期權(quán)合約本身所具有的價值，也就是期權(quán)的買方如果立即執(zhí)行該期權(quán)所能獲得的收益。一種期權(quán)有無內(nèi)在價值以及內(nèi)在價值的大小，取決于該期權(quán)的協(xié)定價格與其基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價格之間的關(guān)系。協(xié)定價格是指期權(quán)的買賣雙方在期權(quán)成交時約定的、在期權(quán)合約被執(zhí)行時交易雙方實際買賣基礎(chǔ)資產(chǎn)的價格。根據(jù)協(xié)定價格與基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價格的關(guān)系，可將期權(quán)分為實值期權(quán)、虛值期權(quán)和平價期權(quán)三種類型。對看漲期權(quán)而言，若市場價格高于協(xié)定價格，期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)將有利可圖，此時為實值期權(quán)；若市場價格低于協(xié)定價格，期權(quán)的買方將放棄執(zhí)行期權(quán)，為虛值期權(quán)。對看跌期權(quán)而言，市場價格低于協(xié)定價格為實值期權(quán)；市場價格高于協(xié)定價格為虛值期權(quán)；若市場價格等于協(xié)定價格，則看漲期權(quán)和看跌期權(quán)均為平價期權(quán)。從理論上說，實值期權(quán)的內(nèi)在價值為正，虛值期權(quán)的內(nèi)在價值為負(fù)，平價期權(quán)的內(nèi)在價值為零。但實際上，無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，也無論期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)的市場價格處于什么水平，期權(quán)的內(nèi)在價值都必然大于零或等于零，而不可能為一負(fù)值。這是因為期權(quán)合約賦予買方執(zhí)行期權(quán)與否的選擇權(quán)，而沒有規(guī)定相應(yīng)的義務(wù)，當(dāng)期權(quán)的內(nèi)在價值為負(fù)時，買方可以選擇放棄期權(quán)。如果以EV。表示期權(quán)在t時點的內(nèi)在價值，x表示期權(quán)合約的協(xié)定價格，St表示該期權(quán)基礎(chǔ)資產(chǎn)在t時點的市場價格，m表示期權(quán)合約的交易單位，則每一看漲期權(quán)在t時點的內(nèi)在價值可表示為： (St-x)·m(St＞x) EVt= 0 (St≤x) 每一看跌期權(quán)的內(nèi)在價值可表示為： 0 (St≥x) Evt= (x-St)·m(St＜x) 2．時間價值。時間價值是指期權(quán)的買方購買期權(quán)而實際支付的價格超過該期權(quán)內(nèi)在價值的那部分價值。在現(xiàn)實的期權(quán)交易中，各種期權(quán)通常是以高于內(nèi)在價值的價格買賣的，即使是平價期權(quán)或虛值期權(quán)，也會以大于零的價格成交。期權(quán)的買方之所以愿意支付額外的費用，是因為希望隨著時間的推移和基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價格的變動，該期權(quán)的內(nèi)在價值得以增加，使虛值期權(quán)或平價期權(quán)變?yōu)閷嵵灯跈?quán)，或使實值期權(quán)的內(nèi)在價值進(jìn)一步提高。期權(quán)的時間價值不易直接計算，一般以期權(quán)的實際價格減去內(nèi)在價值求得。（三）影響期權(quán)價格的主要因素 1、協(xié)定價格與市場價格 2、權(quán)利期間 3、利率 4、基礎(chǔ)資產(chǎn)價格的波動性 5、基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益

權(quán)證是指一種以約定的價格和時間(或在權(quán)證協(xié)議里列明的一系列期間內(nèi)分別以相應(yīng)價格)購買或者出售標(biāo)的資產(chǎn)(theunderlying)的期權(quán)。理論上，凡有明確估價且在法律上為可融通物，都可作為標(biāo)的資產(chǎn)，如股票(單一股票或是一籃子股票或類股)、股價指數(shù)、黃金、外匯或其它實物商品等，但如果沒有特殊指明，我們通常所指的標(biāo)的資產(chǎn)就是股票，即所謂正股。認(rèn)股權(quán)證作為一種衍生金融產(chǎn)品，因交易功能的擴(kuò)大而使其具有獨特的投資價值。法律上，認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上為一權(quán)利契約，即投資人于支付權(quán)利金購得權(quán)證后，有權(quán)于某一特定期間或期日，按約定的價權(quán)證的價值結(jié)構(gòu)及影響因素格(行使價)，認(rèn)購或沽出一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)(如股票、股指、黃金、外匯或商品等)。認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值就是這種權(quán)利的價值化。　　由于認(rèn)股權(quán)證總是附帶一定條件，所以其執(zhí)行價值總是在一定條件下持有人獲取價差利潤的具體化。對于認(rèn)股權(quán)證而言，其執(zhí)行價值就是指在特定時間內(nèi)正股價高于執(zhí)行價的那部分價差，如某股票正股價為120元，執(zhí)行價為100元，那么認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價值，即內(nèi)在價值就是20元；而認(rèn)沽權(quán)證則相反，其執(zhí)行價值體現(xiàn)為特定時間內(nèi)正股價低于執(zhí)行價的那部分價差。權(quán)證的內(nèi)在價值，即權(quán)證立即履約的價值，就是權(quán)證的執(zhí)行價值，如果價差為零或為負(fù)值時，權(quán)證就沒有執(zhí)行價值，其內(nèi)在價值為零。權(quán)證的價值生成機(jī)理與期權(quán)完全相同

5，購買一張50ETF期權(quán)合約需要多少錢

目前上交所上市的上證50ETF期權(quán)的委托單位為“張”，委托數(shù)量為1張或其整數(shù)倍。1張期權(quán)對應(yīng)的是10000份上證50ETF。最小報價單位為0.0001元。根據(jù)不同的報價，合約的價格不一樣。此處的報價為權(quán)利金的報價，即期權(quán)買方向賣方支付的用于購買期權(quán)合約的資金。具體您可以查看50ETF期權(quán)行情揭示。比如，某50ETF期權(quán)合約現(xiàn)價0.2109元，買入1張合約，那么：現(xiàn)價0.2109*10000=2109元（即權(quán)利金為2109元，若權(quán)利方放棄行權(quán)，則該筆費用支付給義務(wù)方）。50ETF期權(quán)的權(quán)利金小到1塊，大到幾千一張合約。不過大部分投資者在選擇合約的時候，都會選擇幾百塊左右的合約。但是選擇的合約不同，權(quán)利金也是不一樣的。在50ETF期權(quán)中主要有兩個方面會產(chǎn)生手續(xù)費，一個方面是券商傭金，另一方面就是交易收取的經(jīng)手費與結(jié)算費，行權(quán)費需要再額外收取一定金額作為手續(xù)費。大部分證券公司會收取1.9元/張的手續(xù)費金額，如果投資者是選擇賣出開倉，則不收取手續(xù)費。對于剛開戶的投資者，證券交易所是限制了一定交易數(shù)額的，就是不能夠超過100張。單日限額是5000張。文章來自于：【期權(quán)醬】

購買一張50ETF期權(quán)合約需要多少錢？在50ETF期權(quán)交易中，我們需要明白幾個點：1. 50ETF一次最少購買“一張”2. 50ETF期權(quán)手續(xù)費是按照張數(shù)收取，與購買市值無關(guān)，比如5000元一張和100元一張的手續(xù)費是一樣的3. 一張50ETF期權(quán)對應(yīng)的是10000份50ETF基金份額，我們看到期權(quán)合約報單價格是0.0530，實際上這張合約價格是530元（需要×合約單位10000）圖片來源于公號：期權(quán)知識星球我們可以看到最高合約買價一張為六千多元。文章首發(fā)于：期權(quán)知識星球

經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上海證券交易所（以下簡稱“本所”）決定于2015年2月9日上市交易上證50etf期權(quán)合約品種（以下簡稱“上證50etf期權(quán)”）?，F(xiàn)將有關(guān)事項通知如下：一、上證50etf期權(quán)的合約標(biāo)的為“上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金”。自2015年2月9日起，本所按照不同合約類型、到期月份及行權(quán)價格，掛牌相應(yīng)的上證50etf期權(quán)合約。上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金的證券簡稱為“50etf”，證券代碼為“510050”，基金管理人為華夏基金管理有限公司。二、上證50etf期權(quán)的基本條款如下：（一）合約類型。合約類型包括認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)兩種類型。（二）合約單位。每張期權(quán)合約對應(yīng)10000份“50etf”基金份額。（三）到期月份。合約到期月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個季月，共4個月份。首批掛牌的期權(quán)合約到期月份為2015年3月、4月、6月和9月。（四）行權(quán)價格。首批掛牌及按照新到期月份加掛的期權(quán)合約設(shè)定5個行權(quán)價格，包括依據(jù)行權(quán)價格間距選取的最接近“50etf”前收盤價的基準(zhǔn)行權(quán)價格（最接近“50etf”前收盤價的行權(quán)價格存在兩個時，取價格較高者為基準(zhǔn)行權(quán)價格），以及依據(jù)行權(quán)價格間距依次選取的2個高于和2個低于基準(zhǔn)行權(quán)價格的行權(quán)價格。 “50etf”收盤價格發(fā)生變化，導(dǎo)致行權(quán)價格高于（低于）基準(zhǔn)行權(quán)價格的期權(quán)合約少于2個時，按照行權(quán)價格間距依序加掛新行權(quán)價格合約，使得行權(quán)價格高于（低于）基準(zhǔn)行權(quán)價格的期權(quán)合約達(dá)到2個。（五）行權(quán)價格間距。行權(quán)價格間距根據(jù)“50etf”收盤價格分區(qū)間設(shè)置，“50etf”收盤價與上證50etf期權(quán)行權(quán)價格間距的對應(yīng)關(guān)系為：3元或以下為0.05元，3元至5元（含）為0.1元，5元至10元（含）為0.25元，10元至20元（含）為0.5元，20元至50元（含）為1元，50元至100元（含）為2.5元，100元以上為5元。（六）合約編碼。合約編碼用于識別和記錄期權(quán)合約，唯一且不重復(fù)使用。上證50etf期權(quán)合約編碼由8位數(shù)字構(gòu)成，從10000001起按順序?qū)炫坪霞s進(jìn)行編排。（七）合約交易代碼。合約交易代碼包含合約標(biāo)的、合約類型、到期月份、行權(quán)價格等要素。上證50etf期權(quán)合約的交易代碼共有17位，具體組成為：第1至第6位為合約標(biāo)的證券代碼；第7位為c或p，分別表示認(rèn)購期權(quán)或者認(rèn)沽期權(quán)；第8、9位表示到期年份的后兩位數(shù)字；第10、11位表示到期月份；第12位期初設(shè)為“m”，并根據(jù)合約調(diào)整次數(shù)按照“a”至“z”依序變更，如變更為“a”表示期權(quán)合約發(fā)生首次調(diào)整，變更為“b”表示期權(quán)合約發(fā)生第二次調(diào)整，依此類推；第13至17位表示行權(quán)價格，單位為0.001元。（八）合約簡稱。合約簡稱與合約交易代碼相對應(yīng)，代表對期權(quán)合約要素的簡要說明。上證50etf期權(quán)的合約簡稱不超過20個字符，具體組成依次為“50etf”（合約標(biāo)的簡稱）、“購”或“沽”、“到期月份”、“行權(quán)價格”、標(biāo)志位（期初無標(biāo)志位，期權(quán)合約首次調(diào)整時顯示為“a”，第二次調(diào)整時顯示為“b”，依此類推）。認(rèn)購期權(quán)最大漲幅＝max｛合約標(biāo)的前收盤價×0.5%，min [（2×合約標(biāo)的前收盤價－行權(quán)價格），合約標(biāo)的前收盤價]×10％｝認(rèn)購期權(quán)最大跌幅＝合約標(biāo)的前收盤價×10％認(rèn)沽期權(quán)最大漲幅＝max｛行權(quán)價格×0.5%，min [（2×行權(quán)價格－合約標(biāo)的前收盤價），合約標(biāo)的前收盤價]×10％｝認(rèn)沽期權(quán)最大跌幅＝合約標(biāo)的前收盤價×10％連續(xù)競價期間，期權(quán)合約盤中交易價格較最近參考價格漲跌幅度達(dá)到或者超過50%且價格漲跌絕對值達(dá)到或者超過5個最小報價單位時，期權(quán)合約進(jìn)入3分鐘的集合競價交易階段開倉保證金最低標(biāo)準(zhǔn) 認(rèn)購期權(quán)義務(wù)倉開倉保證金＝[合約前結(jié)算價+max（12%×合約標(biāo)的前收盤價-認(rèn)購期權(quán)虛值，7%×合約標(biāo)的前收盤價）] ×合約單位認(rèn)沽期權(quán)義務(wù)倉開倉保證金＝min[合約前結(jié)算價+max（12%×合約標(biāo)的前收盤價-認(rèn)沽期權(quán)虛值，7%×行權(quán)價格），行權(quán)價格] ×合約單位維持保證金最低標(biāo)準(zhǔn) 認(rèn)購期權(quán)義務(wù)倉維持保證金＝[合約結(jié)算價+max（12%×合約標(biāo)的收盤價-認(rèn)購期權(quán)虛值，7%×合約標(biāo)的收盤價）]×合約單位認(rèn)沽期權(quán)義務(wù)倉維持保證金＝min[合約結(jié)算價 +max（12%×合標(biāo)的收盤價-認(rèn)沽期權(quán)虛值，7%×行權(quán)價格），行權(quán)價格]×合約單位