什么是影子 銀行？影子 銀行又稱并行系統(tǒng)，是2007年美聯(lián)儲年會上誕生的一個名詞。影子 銀行是指在銀行 監(jiān)管體系之外，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險和監(jiān)管套利的信用中介體系(包括各類相關(guān)機構(gòu)和業(yè)務(wù)活動)。包括投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券、保險公司、結(jié)構(gòu)性投資工具(SIV)等非銀行、金融機構(gòu)。所有影子 銀行相互作用形成一個影子具有信用和衍生關(guān)系的系統(tǒng)。

影子 銀行的基本特征影子 銀行的基本特征可以總結(jié)如下。一、交易模式是以批發(fā)的形式，與商業(yè)銀行的零售不同。第二，進行不透明的場外交易。影子 銀行的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計非常復(fù)雜，可以公開的信息很少。這些金融衍生品交易大多在場外市場進行，信息披露制度非常不完善。第三，杠桿率很高。由于沒有商家銀行、影子 銀行這樣豐厚的資本，利用財務(wù)杠桿大量操作。

根據(jù)相關(guān)金融穩(wěn)定委員會的定義，影子 銀行是指銀行industry監(jiān)管系統(tǒng)之外可能導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險的因素和-影子銀行有四種因素會導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險中國的“影子 銀行”不是個別機構(gòu)。比如一些不受監(jiān)管約束，資金流向隱藏的借貸機構(gòu)是影子-3/。

“影子 銀行”主要有三種形式:銀行理財產(chǎn)品，非-銀行金融機構(gòu)貸款產(chǎn)品和民間借貸。影子 銀行分類1、影子 銀行:首先，影子 銀行本身，主要參與者是2。采用-0 銀行的傳統(tǒng):這些銀行還是在監(jiān)管之下，可以同時得到央行的支持，也可以進行一些業(yè)務(wù)。3.包括影子-3/:能使機構(gòu)轉(zhuǎn)移風(fēng)險、增加杠桿、規(guī)避的金融衍生品監(jiān)管。

陶冬進入2012年，中國經(jīng)濟硬著陸和流動性枯竭的風(fēng)險明顯降低；但是房地產(chǎn)市場風(fēng)險和影子 銀行風(fēng)險依然存在，房地產(chǎn)市場風(fēng)險和影子 銀行就像兩顆定時炸彈，秒針還在跳。關(guān)于房地產(chǎn)市場的困局，開發(fā)商的資金壓力，已經(jīng)有很多文章了。本文重點關(guān)注影子-3/。影子 銀行，顧名思義就是正規(guī)渠道之外的中間業(yè)務(wù)銀行。包括銀行表外資金中間業(yè)務(wù)和非-銀行代理和個人資金中間業(yè)務(wù)，主要包括信托產(chǎn)品、委托貸款和民間貸款。

開發(fā)商在開始項目開發(fā)時，通過信托公司根據(jù)項目的現(xiàn)金流設(shè)計信托產(chǎn)品，并通過銀行理財公司等渠道在社會上募集資金。信托產(chǎn)品往往以房產(chǎn)抵押，往往有最低保證收益(遠超銀行利息)，期限一般為三到五年。這些信托產(chǎn)品很多都是在銀行 branches銷售的，但是銀行并不保證違約風(fēng)險。官方數(shù)據(jù)顯示信托產(chǎn)品規(guī)模為1.7萬億元，可能被低估了。未來兩年將是信托產(chǎn)品償還債務(wù)的高峰期。

根據(jù)金融穩(wěn)定委員會的定義，影子 銀行指銀行 監(jiān)管系統(tǒng)，可能導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險和監(jiān)管。簡單來說，影子 銀行不是反映在銀行資產(chǎn)負債表中的存貸款項目，而是存貸款業(yè)務(wù)中的銀行部隊”。影子 銀行可以理解為貸款給借款人，但不記入資產(chǎn)負債表中銀行存貸款項下，而是記入銀行投資于同業(yè)資產(chǎn)或應(yīng)收款項，或直接從資產(chǎn)負債表中分離出來的金融產(chǎn)品項下。

許多因素導(dǎo)致證券化活動的減值。投資者不再信任穆迪、標準普爾等第三方的評級值。與此同時，始于美國次級抵押貸款市場的損失或多或少影響了SIV等表外工具。影子 銀行雖然是非-銀行機構(gòu)，但實際上是在發(fā)揮銀行的功能。它們在次級貸款人和市場剩余資金之間架起了一座橋梁，成為次級貸款人籌集資金的主要中介。

影子 銀行基于2007年以來的各種研究，國外對影子銀行的定義可以概括為:在傳統(tǒng)商業(yè)中。進行期限、信用或流動性轉(zhuǎn)換的金融中介機構(gòu)不受巴塞爾協(xié)議三或同等協(xié)議監(jiān)管的約束，也不受中央銀行流動性的支持，也不受公共部門信用的擔保。這些金融機構(gòu)可以包括投資銀行、結(jié)構(gòu)性投資工具、資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)、對沖基金、貨幣市場基金、債券保險公司、財務(wù)公司等。

過去幾年，中國商業(yè)銀行主動將資產(chǎn)負債從表內(nèi)轉(zhuǎn)移到表外，以規(guī)避監(jiān)管約束。本文認為，商業(yè)銀行主導(dǎo)的這一表外融資業(yè)務(wù)構(gòu)成了中國影子，在這個過程中，其他金融機構(gòu)通過提供業(yè)務(wù)的渠道，廣泛參與影子銀行發(fā)展。從這個角度看，中國影子-3/商的本質(zhì)是商銀行商，在具體實踐中表現(xiàn)為商影子商。