中國(guó)為什么通貨膨脹與匯率，為什么通貨膨脹意味著貨幣匯率的上升

來(lái)源：整理時(shí)間：2023-07-03 13:30:11 編輯：金融知識(shí) 手機(jī)版

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1，為什么通貨膨脹意味著貨幣匯率的上升
2，匯率和通貨膨脹有什么關(guān)系希望高手詳細(xì)說(shuō)下
3，通貨膨脹和匯率的關(guān)系
4，通貨膨脹利率與匯率的關(guān)系
5，人民幣匯率與通貨膨脹的關(guān)系

1，為什么通貨膨脹意味著貨幣匯率的上升

因?yàn)橥浺馕吨泿刨?gòu)買(mǎi)力的下降，貨幣購(gòu)買(mǎi)力下賬意味著貨幣貶值然后導(dǎo)致貨幣匯率上升。

為什么通貨膨脹意味著貨幣匯率的上升

2，匯率和通貨膨脹有什么關(guān)系希望高手詳細(xì)說(shuō)下

從兩個(gè)方面考慮：一、匯率變化，如人民幣升值，會(huì)導(dǎo)致中國(guó)進(jìn)口的商品的價(jià)格下降。如果中國(guó)進(jìn)口商品在中國(guó)市場(chǎng)全部商品的比例大，那么就會(huì)因?yàn)檫M(jìn)口商品下降，特別是大宗商品（原油、鐵礦石。。。），導(dǎo)致統(tǒng)計(jì)的CPI整體水平有所下降。人民幣升值會(huì)在一定程度上減輕或者抑制通貨膨脹。二、但是，人民幣升值又會(huì)導(dǎo)致大量外匯流入，外匯占款增加，央行發(fā)行大量基礎(chǔ)貨幣購(gòu)買(mǎi)流入的外匯?；A(chǔ)貨幣的超發(fā)會(huì)通過(guò)貨幣乘數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量M2增長(zhǎng)5倍（假設(shè)存款準(zhǔn)備金率為20％），導(dǎo)致通貨膨脹。綜合以上兩個(gè)方面的考慮，人民幣升值有可能導(dǎo)致CPI下降，也可能導(dǎo)致CPI上升。主要看那個(gè)方面的影響大，則要通過(guò)各種實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，才能確定實(shí)際影響。

匯率和通貨膨脹有什么關(guān)系希望高手詳細(xì)說(shuō)下

3，通貨膨脹和匯率的關(guān)系

由于匯率是受投資，投機(jī)和國(guó)際貿(mào)易影響，所以可以將其影響因素寫(xiě)為匯率正比于（利率×投機(jī)預(yù)期×投資預(yù)期）/（通貨膨脹×收入），在此只解釋通脹，盡管由于通脹導(dǎo)致匯率可能略有下浮，因?yàn)楸編刨H值，但是，主要是由于通脹會(huì)使得本國(guó)產(chǎn)品相對(duì)第三國(guó)更貴，國(guó)外需求減少，同時(shí)國(guó)內(nèi)對(duì)于本國(guó)產(chǎn)品需求減少，進(jìn)口產(chǎn)品需求增大，另一方面通脹會(huì)使得本國(guó)的投資預(yù)期降低，使得外資流出，從而導(dǎo)致本幣供給增加，供給曲線右移，匯率降低。綜上，一定程度上會(huì)導(dǎo)致本幣貶值。

匯率導(dǎo)致的貶值對(duì)一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)既有有利的一方面即出口的產(chǎn)品在國(guó)外市場(chǎng)可以以更低的價(jià)格出售從而增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而可以賺取更多的外匯，不利的方面主要是國(guó)民在購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口產(chǎn)品和外匯時(shí)花費(fèi)更高了，美國(guó)目前有意使美元貶值目的就是為了改善高額的貿(mào)易逆差；而過(guò)度的通貨膨脹導(dǎo)致的貶值基本上沒(méi)有什么好處：①對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。通貨膨脹的物價(jià)上漲，使價(jià)格信號(hào)失真，容易使生產(chǎn)者誤入生產(chǎn)歧途，導(dǎo)致生產(chǎn)的盲目發(fā)展，造成國(guó)民經(jīng)濟(jì)的非正常發(fā)展，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生畸形化，從而導(dǎo)致整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比例失調(diào)。當(dāng)通貨膨脹所引起的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)畸形化需要矯正時(shí)，國(guó)家必然會(huì)采取各種措施來(lái)抑制通貨膨脹，結(jié)果會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)和建設(shè)的大幅度下降，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的萎縮，因此，通貨膨脹不利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展。②對(duì)收入分配的影響。通貨膨脹的貨幣貶值，使一些收入較低的居民的生活水平不斷下降，使廣大的居民生活水平難以提高。當(dāng)通貨膨脹持續(xù)發(fā)生時(shí)，就有可能造成社會(huì)的動(dòng)蕩與不安寧。③對(duì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響。通貨膨脹會(huì)降低本國(guó)產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)能力，引起黃金外匯儲(chǔ)備的外流，從而使匯率貶值。

通貨膨脹和匯率的關(guān)系

4，通貨膨脹利率與匯率的關(guān)系

發(fā)達(dá)國(guó)家在快速工業(yè)化過(guò)程中隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的急劇擴(kuò)張，不斷提升著發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)的生產(chǎn)要素價(jià)格，而發(fā)展中國(guó)家由于工業(yè)化進(jìn)程遲緩，生產(chǎn)要素價(jià)格水平的提升速度就十分有限，這樣就形成了發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間高低相差懸殊的兩種價(jià)格體系。由于冷戰(zhàn)結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)體系趨于融合，市場(chǎng)通過(guò)資本與貿(mào)易在全球范圍內(nèi)的重新配置，在發(fā)展中國(guó)家外部創(chuàng)造了一個(gè)不斷增長(zhǎng)的巨大需求，不斷拉升發(fā)展中國(guó)家的生產(chǎn)要素價(jià)格與商品價(jià)格，是發(fā)展中國(guó)家發(fā)生較明顯通貨膨脹，以及本幣“內(nèi)貶”的基本原因。但是在新全球化的初始階段，由于兩種價(jià)格體系并存，融合僅僅是開(kāi)始，而發(fā)達(dá)國(guó)家是處在要素價(jià)格體系的高端，發(fā)展中國(guó)家是處在低端，從低到高有幾十倍的空間，在未來(lái)一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，發(fā)展中國(guó)家的貨幣在發(fā)生“內(nèi)貶”的時(shí)候，就不會(huì)改變其所具有的貿(mào)易強(qiáng)勢(shì)，這就解釋了為什么中國(guó)會(huì)在人民幣“內(nèi)貶”的同時(shí)，也出現(xiàn)“外升”現(xiàn)象。重新認(rèn)識(shí)利率的作用。中國(guó)的貿(mào)易順差增長(zhǎng)和人民幣匯率提升是長(zhǎng)期趨勢(shì)，這樣就會(huì)引來(lái)大量投機(jī)于人民幣升值的國(guó)際“熱錢(qián)”，而國(guó)際熱錢(qián)的成本是熱錢(qián)本幣的利率，所以提升人民幣利率不僅不會(huì)減少?lài)?guó)際熱錢(qián)的流入，反而會(huì)刺激熱錢(qián)更大規(guī)模的流入。重新認(rèn)識(shí)通脹的合理水平。在新全球化時(shí)代，發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家有著巨大的價(jià)格水平差距，即便保持10％的通脹率也要30年左右才能與發(fā)達(dá)國(guó)家拉近價(jià)格水平，所以，像中國(guó)這樣的國(guó)家在長(zhǎng)期內(nèi)出現(xiàn)6～8％之間的較高通脹率，可能就是一個(gè)新全球化時(shí)代的特有現(xiàn)象，也是中國(guó)為了享受新全球化利益所必須支付的代價(jià)。重新認(rèn)識(shí)匯率。如果外需增長(zhǎng)過(guò)度拉升了中國(guó)的通脹率，導(dǎo)致中國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性增強(qiáng)，提升匯率就是抑制國(guó)內(nèi)通脹的重要宏觀調(diào)控手段，所以從新全球化時(shí)代所構(gòu)成的新環(huán)境看，匯率在調(diào)節(jié)內(nèi)外平衡與控制國(guó)內(nèi)通脹水平方面，可能比利率的地位更重要。新全球化時(shí)代中國(guó)的宏觀調(diào)控工具的新組合：使用匯率與稅率的工具組合來(lái)調(diào)節(jié)總需求水平與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量，使用財(cái)政補(bǔ)貼工具來(lái)對(duì)沖通貨膨脹的影響，以社會(huì)穩(wěn)定。人民幣“內(nèi)貶外升”從去年的物價(jià)走勢(shì)看，2007年全年的通脹率會(huì)接近5％，而人民幣匯率全年上漲了6.87％。按照傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，5％的CPI水平是一個(gè)顯著通脹的標(biāo)志，也代表著人民幣的貶值，但人民幣在去年卻同時(shí)對(duì)美元大幅度升值，這個(gè)現(xiàn)象被人們稱(chēng)為人民幣的“內(nèi)貶外升”?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論說(shuō)明，匯率變動(dòng)與國(guó)際間的相對(duì)物價(jià)水平有關(guān)，如果一國(guó)的通脹率高于他國(guó)，本幣就會(huì)貶值，反之則會(huì)升值。從去年中美兩國(guó)的CPI水平看，中國(guó)接近5％，美國(guó)接近4％，其中去年11月份美國(guó)為4.3％，中國(guó)為6.9％，說(shuō)明相對(duì)物價(jià)水平變化不是人民幣對(duì)美元升值的原因，反而本應(yīng)貶值。如果從人民幣與日元的關(guān)系看就更說(shuō)不清楚了，由于日元在去年全年對(duì)美元升值了4％，小于人民幣對(duì)美元的升值幅度，所以人民幣對(duì)日元也是升值，但去年日本的物價(jià)水平只有0.4％。所以，人民幣對(duì)世界主要貨幣的升值，原因不是中國(guó)的物價(jià)水平低于他國(guó)。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論還說(shuō)明，通脹率與匯率的變動(dòng)方向是互逆的，即通脹率上升，本幣匯率就會(huì)下降，反之，通脹率下降，本幣匯率就會(huì)上升。這是因?yàn)?，?guó)內(nèi)需求擴(kuò)張是引起通脹的原因，而需求擴(kuò)張除了引發(fā)通脹，還會(huì)因?yàn)閲?guó)內(nèi)供給不足而引起進(jìn)口增長(zhǎng)超過(guò)出口，導(dǎo)致貿(mào)易逆差，相應(yīng)引起本幣貶值。但是在今天的中國(guó)，通脹率與匯率的關(guān)系，顯然與傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論所描述的情況完全不一樣，人民幣的“內(nèi)貶外升”，說(shuō)明匯率與通脹率成了同方向變動(dòng)，即在中國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平大幅度上升的同時(shí)，人民幣也強(qiáng)勁升值。

關(guān)于三者的研究有很多，說(shuō)法也不太一致。我把我知道的一些可能算是最基礎(chǔ)的知識(shí)說(shuō)一下吧?？傮w來(lái)說(shuō)，通脹率高時(shí)，往往意味貨幣供應(yīng)多，利率降低；匯率取決于兩國(guó)間的利率的對(duì)比，因此要看兩國(guó)利率的變化。幾個(gè)公式：關(guān)于利率與通貨膨脹。有名的是費(fèi)雪效應(yīng)和泰勒規(guī)則。根據(jù)費(fèi)雪效應(yīng)：i=r+βp。其中i為名義利率，r為實(shí)際利率，p為通貨膨脹預(yù)期，β為名義利率因通貨膨脹預(yù)期而做出的反應(yīng)。根據(jù)泰勒規(guī)則：i=π+gy+h（π-π）+i。其中，i為短期利率，π為通貨膨脹（相當(dāng)于p的百分比），y為實(shí)際收入對(duì)其預(yù)期的偏離程度的百分比，π和i為常數(shù)，前者一般是人們計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的通脹目標(biāo)，后者為估計(jì)得均衡利率水平。利率對(duì)通貨膨脹的斜率為（1+h）。泰勒規(guī)則很明確地顯示了利率與通脹的關(guān)系，往往被用來(lái)作為貨幣政策的指導(dǎo)性公式。關(guān)于利率與匯率。比較有名的是以一價(jià)定律為基礎(chǔ)。由于一價(jià)定律，實(shí)際收益在交易后各國(guó)應(yīng)趨同。不考慮通貨膨脹的情況下：則y（1+rh）=y*e0(1+rf)/et其中，y表示貨幣量，rh為本國(guó)利率，e0為本國(guó)當(dāng)期匯率，rf為外幣利率，et為遠(yuǎn)期匯率。整理得：et/e0=（1+rh）/(1+rf)。關(guān)于匯率與通貨膨脹。有很多理論，其中購(gòu)買(mǎi)力評(píng)價(jià)說(shuō)和貨幣分析說(shuō)比較有名。絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：r=pa/pb。其中r為匯率，pa為a國(guó)物價(jià)總指數(shù)，pb為b國(guó)物價(jià)總指數(shù)。相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：r1=r0*【（pa1/pb1）/（pa0/pb0）】。其中r1為遠(yuǎn)期匯率，r0為基期匯率。pa1、pb1、pa0、pb0分別為ab兩國(guó)遠(yuǎn)期和基期物價(jià)總指數(shù)。物價(jià)總指數(shù)與通貨膨脹密切相關(guān)，因此上述公式就將匯率與通貨膨脹聯(lián)系起來(lái)。貨幣分析說(shuō)是在購(gòu)買(mǎi)力評(píng)價(jià)說(shuō)基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了貨幣供給（通脹）對(duì)匯率的影響。各有優(yōu)點(diǎn)，也各有缺點(diǎn)?；蛟S關(guān)于三者還有其他公式證明其關(guān)系，但俺就不知道了。。。上述內(nèi)容僅做參考。

5，人民幣匯率與通貨膨脹的關(guān)系

通貨膨脹和匯率的關(guān)系非常復(fù)雜，因?yàn)榇嬖谥碚摵同F(xiàn)實(shí)不符的事實(shí)。首先說(shuō)說(shuō)通貨膨脹和匯率的負(fù)相關(guān)關(guān)系。根據(jù)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論，通脹水平高的國(guó)家其貨幣必然對(duì)通脹水平低的國(guó)家的貨幣貶值。但是購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論有兩個(gè)不足，其一在于其假設(shè)商品能被自由交易，并且不計(jì)關(guān)稅、配額和賦稅等交易成本；其二是它只適用于商品，卻忽視了服務(wù)，而服務(wù)恰恰可以有非常顯著的價(jià)值差距的空間。通貨膨脹和匯率的負(fù)相關(guān)關(guān)系主要是因?yàn)閷?shí)際匯率和名義匯率的關(guān)系。假設(shè)有兩個(gè)國(guó)家，A國(guó)和B國(guó)，A國(guó)流通貨幣為X，B國(guó)流通貨幣為Y，其中A國(guó)的通脹水平高于B國(guó)的通脹水平。這里不妨再假設(shè)A國(guó)的通脹率為20%/年，B國(guó)的通脹率為0%/年，目前X對(duì)Y的匯率為1：5。若有一種商品M，在第一時(shí)期在A國(guó)的價(jià)格為20單位的X，在B國(guó)為110單位的Y，那么按照名義匯率計(jì)算，從A國(guó)進(jìn)口M時(shí)，只要用100單位的Y換成20單位的X就可以以比國(guó)內(nèi)的價(jià)格低的價(jià)格得到商品M，那么進(jìn)口比使用國(guó)內(nèi)的要合算，因此B國(guó)的貿(mào)易商就會(huì)選擇進(jìn)口M，使得資本比B流到A，使X升值。但隨著通脹，1年后，商品M在A國(guó)的價(jià)格變成24單位的X而在B國(guó)的價(jià)格不變還是110單位的Y。再假設(shè)匯率在1年的變動(dòng)又回到X：Y=1：5，那么在B國(guó)從A國(guó)進(jìn)口M時(shí)，就要用120單位的Y換24單位的X，因此進(jìn)口M的價(jià)格比國(guó)內(nèi)價(jià)格要高，但反過(guò)來(lái)看，在A國(guó)向B國(guó)進(jìn)口M就變得有利可圖，因?yàn)橹灰?2單位的X就可以換到110單位的Y，比國(guó)內(nèi)價(jià)格要低，從而資本向B國(guó)流動(dòng)，使得X對(duì)Y貶值。這里說(shuō)一下實(shí)際匯率的計(jì)算方法：實(shí)際匯率=名義匯率*P^/P，其中P^為以外幣表示的外國(guó)商品價(jià)格水平，P為以本幣表示的本國(guó)商品價(jià)格水平。在上例中，第一時(shí)期X：Y的實(shí)際匯率e*=5*20/110=0.909，第二時(shí)期X：Y的實(shí)際匯率e*=5*24/110=1.091，可見(jiàn)本國(guó)通貨膨脹上升可使實(shí)際匯率上升，從而不利本國(guó)商品在國(guó)際中的競(jìng)爭(zhēng)力。相對(duì)于名義匯率，國(guó)際貿(mào)易中更看重的是實(shí)際匯率，根據(jù)公式，當(dāng)外國(guó)的通脹水平高于本國(guó)時(shí)，*P^/P大于1，外幣實(shí)際匯率上升，刺激本國(guó)商品出口，使本國(guó)貨幣升值；當(dāng)本國(guó)的通脹水平高于外國(guó)時(shí)，*P^/P小于1，外幣實(shí)際匯率下降，刺激本國(guó)進(jìn)口，使本國(guó)貨幣貶值。以上是通貨膨脹和匯率的負(fù)相關(guān)，但通常通貨膨脹的發(fā)生會(huì)讓該國(guó)的央行制定嚴(yán)厲的貨幣政策，通常的表現(xiàn)形式為高利率。在國(guó)際資本自由流動(dòng)的環(huán)境下，若本國(guó)利率高于外國(guó)而存在利差則會(huì)吸引資本大量涌入，從而推高本國(guó)匯率。其實(shí)這說(shuō)到底就是貿(mào)易帳和資本帳的問(wèn)題，若資本流入大于貿(mào)易逆差，則貨幣依然可以穩(wěn)定升值，正如美國(guó)和英國(guó)的情況一樣。反觀日本，這個(gè)國(guó)家是最能證明購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論的局限性的。日本10多年來(lái)的通貨緊縮，理應(yīng)使日元強(qiáng)勢(shì)。然而實(shí)際匯率的低迷而帶來(lái)順差的好處因?yàn)槿毡镜屠收咚鸬牧鲃?dòng)性陷阱所抵消，造成日本資金結(jié)構(gòu)性外流，從而使日元長(zhǎng)期處于低位。通貨膨脹只有引起實(shí)際匯率變化才會(huì)影響凈出口.不能想當(dāng)然認(rèn)為只要有通貨膨脹就會(huì)使變貿(mào)易比價(jià)線朝有利的方向變動(dòng),從而引起出口增加. 固定匯率下. 國(guó)內(nèi)價(jià)格水平增高,一般情況是凈出口會(huì)減少而不是增加.直觀的解釋是,國(guó)內(nèi)的錢(qián)買(mǎi)不到國(guó)內(nèi)的東西,由于匯率還沒(méi)有變,買(mǎi)國(guó)外的東西更劃算.理論證明用IS-LM-BP模型的凈出口函數(shù)一看就知道了. 但也有一種情況則剛好相反. 若兩國(guó)生產(chǎn)率增長(zhǎng)存在差異,通貨膨脹國(guó)的通漲原因是由于貿(mào)易部門(mén)的生產(chǎn)率提高迅速而引起的全社會(huì)的工資水平普遍提升,進(jìn)而引起全社會(huì)價(jià)格水平的增高,那么通漲國(guó)由于貿(mào)易品的生產(chǎn)率的增長(zhǎng)快于國(guó)內(nèi)價(jià)格水平增長(zhǎng)而引起競(jìng)爭(zhēng)力依然是增強(qiáng),凈出口反而會(huì)增加.理論上可以用弱購(gòu)買(mǎi)力評(píng)價(jià)來(lái)解釋. 浮動(dòng)匯率下,如果資本不可流動(dòng),為保持經(jīng)常項(xiàng)目的平衡,在物價(jià)水平升高時(shí)要提高名義匯率.根據(jù)平價(jià)公式,名義利率要調(diào)整為E=P/Pf,名義利率的提高正好和價(jià)格水平提高相抵消,出口進(jìn)口無(wú)影響.這也就是經(jīng)常項(xiàng)目差額模型第一定理. 如果資本有限流動(dòng),通貨膨脹引起實(shí)際利率降低,進(jìn)而資本流出.此時(shí)出口做何變動(dòng)就要考慮經(jīng)濟(jì)的初始情況是存在逆差還是順差或者是均衡?初始的逆差存在貶值壓力再加上現(xiàn)在的雙重貶值壓力,匯率貶值很可能會(huì)超過(guò)價(jià)格上漲,出口增加.初始順差存在升值壓力現(xiàn)在資本流出,壓力緩解,匯率貶值不一定超過(guò)價(jià)格,出口不一定增加.初始是均衡的更加需要具體條件具體分析. 如果資本無(wú)限制流動(dòng),如果貨幣財(cái)政政策不動(dòng)作,那么只有狂貶值一條路可以走.注意這里都只是被動(dòng)的分析通貨膨脹的影響 ,而對(duì)貨幣財(cái)政手段都按兵不動(dòng),形象的說(shuō),把其他的門(mén)都關(guān)閉了,讓通貨膨脹只沖著出口來(lái)侃侃究竟有多大能耐,考慮的是"只見(jiàn)樹(shù)木不見(jiàn)森林"的過(guò)程,而不是結(jié)果.事實(shí)上在匯率劇烈變動(dòng)之前就會(huì)運(yùn)用貨幣和財(cái)政手段把它控制住了,否則對(duì)于金融體制不健全的國(guó)家來(lái)說(shuō)后果就嚴(yán)重了. 總而言之,通貨膨脹對(duì)于出口的促進(jìn)作用并不是很明顯的,它要求特定的條件,而且即使達(dá)到條件了,也難有起用的機(jī)會(huì)(有其他的更有效率的經(jīng)濟(jì)手段的約束). 引發(fā)出口的增加的原因有很多,可能是國(guó)內(nèi)的一些政策鼓勵(lì)了出口(如出口補(bǔ)貼,稅收傾斜),或者國(guó)外的需求增加(消費(fèi)者改變了偏好,企業(yè)轉(zhuǎn)型留下市場(chǎng)空間等),或者是產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)了(如規(guī)模經(jīng)濟(jì)降低了成本,技術(shù)進(jìn)步提高了質(zhì)量,,等). 在匯率變化之前，一國(guó)的高通脹會(huì)造成高進(jìn)口，而不是樓主所說(shuō)的高出口：從微觀決策主題來(lái)看，一國(guó)的高通脹相對(duì)于別國(guó)而言意味著商品更為昂貴，本國(guó)進(jìn)口商更愿意進(jìn)口，外國(guó)出口商也更愿意向該國(guó)出口商品。這種情況會(huì)一直持續(xù)到該國(guó)貨幣貶值到均衡水平為止（不考慮人為設(shè)置的關(guān)稅或其它貿(mào)易壁壘的存在的影響）?；蛘哒f(shuō)，通脹造成了凈進(jìn)口的上升，在外匯市場(chǎng)上對(duì)外幣的需求增加，本幣趨于貶值。一言蔽之，通脹造成本幣貶值是市場(chǎng)選擇的結(jié)果

對(duì)于這種貨幣對(duì)內(nèi)貶值而對(duì)外升值的特殊情況已不能單純的用傳統(tǒng)的“購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論”來(lái)解釋了。另外,我國(guó)的通貨膨脹屬于結(jié)構(gòu)性通貨膨脹,也不能簡(jiǎn)單地和匯率問(wèn)題聯(lián)系在一起。只有對(duì)內(nèi)疏導(dǎo)通貨膨脹壓力,削弱長(zhǎng)期貶值傾向,對(duì)外平衡貿(mào)易收支,化解短期升值壓力,才能改善人民幣現(xiàn)在這種進(jìn)退兩難的困境。http://www.cqvip.com/qk/96767x/200704/24434122.html?suid=44c3b6cb05567249fcdcda13c0e099c2 匯率導(dǎo)致的貶值對(duì)一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)既有有利的一方面即出口的產(chǎn)品在國(guó)外市場(chǎng)可以以更低的價(jià)格出售從而增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而可以賺取更多的外匯，不利的方面主要是國(guó)民在購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口產(chǎn)品和外匯時(shí)花費(fèi)更高了，美國(guó)目前有意使美元貶值目的就是為了改善高額的貿(mào)易逆差；而過(guò)度的通貨膨脹導(dǎo)致的貶值基本上沒(méi)有什么好處：①對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。通貨膨脹的物價(jià)上漲，使價(jià)格信號(hào)失真，容易使生產(chǎn)者誤入生產(chǎn)歧途，導(dǎo)致生產(chǎn)的盲目發(fā)展，造成國(guó)民經(jīng)濟(jì)的非正常發(fā)展，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生畸形化，從而導(dǎo)致整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比例失調(diào)。當(dāng)通貨膨脹所引起的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)畸形化需要矯正時(shí)，國(guó)家必然會(huì)采取各種措施來(lái)抑制通貨膨脹，結(jié)果會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)和建設(shè)的大幅度下降，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的萎縮，因此，通貨膨脹不利于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展。②對(duì)收入分配的影響。通貨膨脹的貨幣貶值，使一些收入較低的居民的生活水平不斷下降，使廣大的居民生活水平難以提高。當(dāng)通貨膨脹持續(xù)發(fā)生時(shí)，就有可能造成社會(huì)的動(dòng)蕩與不安寧。③對(duì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響。通貨膨脹會(huì)降低本國(guó)產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)能力，引起黃金外匯儲(chǔ)備的外流，從而使匯率貶值。http://wenwen.sogou.com/z/q707628135.htm 通貨膨脹被西方經(jīng)濟(jì)學(xué)稱(chēng)為公眾的頭號(hào)敵人，其表現(xiàn)為國(guó)內(nèi)價(jià)格持續(xù)的上漲。通貨膨脹和匯率的關(guān)系非常復(fù)雜，因?yàn)榇嬖谥碚摵同F(xiàn)實(shí)不符的事實(shí)。首先說(shuō)說(shuō)通貨膨脹和匯率的負(fù)相關(guān)關(guān)系。根據(jù)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論，通脹水平高的國(guó)家其貨幣必然對(duì)通脹水平低的國(guó)家的貨幣貶值。但是購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論有兩個(gè)不足，其一在于其假設(shè)商品能被自由交易，并且不計(jì)關(guān)稅、配額和賦稅等交易成本；其二是它只適用于商品，卻忽視了服務(wù)，而服務(wù)恰恰可以有非常顯著的價(jià)值差距的空間。在我的理解角度，通貨膨脹和匯率的負(fù)相關(guān)關(guān)系主要是因?yàn)閷?shí)際匯率和名義匯率的關(guān)系。假設(shè)有兩個(gè)國(guó)家，a國(guó)和b國(guó)，a國(guó)流通貨幣為x，b國(guó)流通貨幣為y，其中a國(guó)的通脹水平高于b國(guó)的通脹水平。這里不妨再假設(shè)a國(guó)的通脹率為20%/年，b國(guó)的通脹率為0%/年，目前x對(duì)y的匯率為1：5。若有一種商品m，在第一時(shí)期在a國(guó)的價(jià)格為20單位的x，在b國(guó)為110單位的y，那么按照名義匯率計(jì)算，從a國(guó)進(jìn)口m時(shí)，只要用100單位的y換成20單位的x就可以以比國(guó)內(nèi)的價(jià)格低的價(jià)格得到商品m，那么進(jìn)口比使用國(guó)內(nèi)的要合算，因此b國(guó)的貿(mào)易商就會(huì)選擇進(jìn)口m，使得資本比b流到a，使x升值。但隨著通脹，1年后，商品m在a國(guó)的價(jià)格變成24單位的x而在b國(guó)的價(jià)格不變還是110單位的y。再假設(shè)匯率在1年的變動(dòng)又回到x：y=1：5，那么在b國(guó)從a國(guó)進(jìn)口m時(shí)，就要用120單位的y換24單位的x，因此進(jìn)口m的價(jià)格比國(guó)內(nèi)價(jià)格要高，但反過(guò)來(lái)看，在a國(guó)向b國(guó)進(jìn)口m就變得有利可圖，因?yàn)橹灰?2單位的x就可以換到110單位的y，比國(guó)內(nèi)價(jià)格要低，從而資本向b國(guó)流動(dòng)，使得x對(duì)y貶值。這里說(shuō)一下實(shí)際匯率的計(jì)算方法：實(shí)際匯率=名義匯率*p^/p，其中p^為以外幣表示的外國(guó)商品價(jià)格水平，p為以本幣表示的本國(guó)商品價(jià)格水平。在上例中，第一時(shí)期x：y的實(shí)際匯率e*=5*20/110=0.909，第二時(shí)期x：y的實(shí)際匯率e*=5*24/110=1.091，可見(jiàn)本國(guó)通貨膨脹上升可使實(shí)際匯率上升，從而不利本國(guó)商品在國(guó)際中的競(jìng)爭(zhēng)力。相對(duì)于名義匯率，國(guó)際貿(mào)易中更看重的是實(shí)際匯率，根據(jù)公式，當(dāng)外國(guó)的通脹水平高于本國(guó)時(shí)，*p^/p大于1，外幣實(shí)際匯率上升，刺激本國(guó)商品出口，使本國(guó)貨幣升值；當(dāng)本國(guó)的通脹水平高于外國(guó)時(shí)，*p^/p小于1，外幣實(shí)際匯率下降，刺激本國(guó)進(jìn)口，使本國(guó)貨幣貶值。以上是通貨膨脹和匯率的負(fù)相關(guān)，但通常通貨膨脹的發(fā)生會(huì)讓該國(guó)的央行制定嚴(yán)厲的貨幣政策，通常的表現(xiàn)形式為高利率。在國(guó)際資本自由流動(dòng)的環(huán)境下，若本國(guó)利率高于外國(guó)而存在利差則會(huì)吸引資本大量涌入，從而推高本國(guó)匯率。其實(shí)這說(shuō)到底就是貿(mào)易帳和資本帳的問(wèn)題，若資本流入大于貿(mào)易逆差，則貨幣依然可以穩(wěn)定升值，正如美國(guó)和英國(guó)的情況一樣。反觀日本，這個(gè)國(guó)家是最能證明購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論的局限性的。日本10多年來(lái)的通貨緊縮，理應(yīng)使日元強(qiáng)勢(shì)。然而實(shí)際匯率的低迷而帶來(lái)順差的好處因?yàn)槿毡镜屠收咚鸬牧鲃?dòng)性陷阱所抵消，造成日本資金結(jié)構(gòu)性外流，從而使日元長(zhǎng)期處于低位。http://foxfinance.spaces.live.com/blog/cns!8094fd630f121aff!157.entry 通貨膨脹只有引起實(shí)際匯率變化才會(huì)影響凈出口.不能想當(dāng)然認(rèn)為只要有通貨膨脹就會(huì)使變貿(mào)易比價(jià)線朝有利的方向變動(dòng),從而引起出口增加. 固定匯率下. 國(guó)內(nèi)價(jià)格水平增高,一般情況是凈出口會(huì)減少而不是增加.直觀的解釋是,國(guó)內(nèi)的錢(qián)買(mǎi)不到國(guó)內(nèi)的東西,由于匯率還沒(méi)有變,買(mǎi)國(guó)外的東西更劃算.理論證明用is-lm-bp模型的凈出口函數(shù)一看就知道了. 但也有一種情況則剛好相反. 若兩國(guó)生產(chǎn)率增長(zhǎng)存在差異,通貨膨脹國(guó)的通漲原因是由于貿(mào)易部門(mén)的生產(chǎn)率提高迅速而引起的全社會(huì)的工資水平普遍提升,進(jìn)而引起全社會(huì)價(jià)格水平的增高,那么通漲國(guó)由于貿(mào)易品的生產(chǎn)率的增長(zhǎng)快于國(guó)內(nèi)價(jià)格水平增長(zhǎng)而引起競(jìng)爭(zhēng)力依然是增強(qiáng),凈出口反而會(huì)增加.理論上可以用弱購(gòu)買(mǎi)力評(píng)價(jià)來(lái)解釋. 浮動(dòng)匯率下,如果資本不可流動(dòng),為保持經(jīng)常項(xiàng)目的平衡,在物價(jià)水平升高時(shí)要提高名義匯率.根據(jù)平價(jià)公式,名義利率要調(diào)整為e=p/pf,名義利率的提高正好和價(jià)格水平提高相抵消,出口進(jìn)口無(wú)影響.這也就是經(jīng)常項(xiàng)目差額模型第一定理. 如果資本有限流動(dòng),通貨膨脹引起實(shí)際利率降低,進(jìn)而資本流出.此時(shí)出口做何變動(dòng)就要考慮經(jīng)濟(jì)的初始情況是存在逆差還是順差或者是均衡?初始的逆差存在貶值壓力再加上現(xiàn)在的雙重貶值壓力,匯率貶值很可能會(huì)超過(guò)價(jià)格上漲,出口增加.初始順差存在升值壓力現(xiàn)在資本流出,壓力緩解,匯率貶值不一定超過(guò)價(jià)格,出口不一定增加.初始是均衡的更加需要具體條件具體分析. 如果資本無(wú)限制流動(dòng),如果貨幣財(cái)政政策不動(dòng)作,那么只有狂貶值一條路可以走.注意這里都只是被動(dòng)的分析通貨膨脹的影響 ,而對(duì)貨幣財(cái)政手段都按兵不動(dòng),形象的說(shuō),把其他的門(mén)都關(guān)閉了,讓通貨膨脹只沖著出口來(lái)侃侃究竟有多大能耐,考慮的是"只見(jiàn)樹(shù)木不見(jiàn)森林"的過(guò)程,而不是結(jié)果.事實(shí)上在匯率劇烈變動(dòng)之前就會(huì)運(yùn)用貨幣和財(cái)政手段把它控制住了,否則對(duì)于金融體制不健全的國(guó)家來(lái)說(shuō)后果就嚴(yán)重了. 總而言之,通貨膨脹對(duì)于出口的促進(jìn)作用并不是很明顯的,它要求特定的條件,而且即使達(dá)到條件了,也難有起用的機(jī)會(huì)(有其他的更有效率的經(jīng)濟(jì)手段的約束). 引發(fā)出口的增加的原因有很多,可能是國(guó)內(nèi)的一些政策鼓勵(lì)了出口(如出口補(bǔ)貼,稅收傾斜),或者國(guó)外的需求增加(消費(fèi)者改變了偏好,企業(yè)轉(zhuǎn)型留下市場(chǎng)空間等),或者是產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)了(如規(guī)模經(jīng)濟(jì)降低了成本,技術(shù)進(jìn)步提高了質(zhì)量,,等). 在匯率變化之前，一國(guó)的高通脹會(huì)造成高進(jìn)口，而不是樓主所說(shuō)的高出口：從微觀決策主題來(lái)看，一國(guó)的高通脹相對(duì)于別國(guó)而言意味著商品更為昂貴，本國(guó)進(jìn)口商更愿意進(jìn)口，外國(guó)出口商也更愿意向該國(guó)出口商品。這種情況會(huì)一直持續(xù)到該國(guó)貨幣貶值到均衡水平為止（不考慮人為設(shè)置的關(guān)稅或其它貿(mào)易壁壘的存在的影響）?；蛘哒f(shuō)，通脹造成了凈進(jìn)口的上升，在外匯市場(chǎng)上對(duì)外幣的需求增加，本幣趨于貶值。一言蔽之，通脹造成本幣貶值是市場(chǎng)選擇的結(jié)果http://www.pinggu.org/bbs/archive_view_48_83955.html